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Guía para principiantes: ¿Qué es un bono?


Nota: Esta "Guía para principiantes" está pensada para aquellas personas que quieren aprender a invertir en Bolsa partiendo desde cero. Si le resulta demasiado básica puede leer los Artículos de Bolsa. No dude en hacer todas las consultas que desee sobre la Bolsa, las inversiones y la gestión del dinero en general en el Foro de inversiones y se la intentaré resolver.
Un bono es un instrumento de renta fija . En el momento de comprarlo se conoce exactamente la rentabilidad que se va a obtener. Las empresas los emiten para obtener dinero con el que financiar nuevas inversiones, renovar las que ya tienen, etc.
La rentabilidad de los bonos depende de la solidez de la empresa. Básicamente, la rentabilidad de un bono depende de las probabilidades de que el emisor del bono (Estado o empresas) devuelva el dinero . Los bonos más seguros, y por tanto los menos rentables, son los emitidos por el Estado. Los bonos emitidos por las grandes empresas son ligeramente más rentables que los del Estado. A medida que la solidez de la empresa va bajando la rentabilidad va aumentando , hasta llegar a los denominados bonos “basura”, que son los que realmente tienen riesgos de impago.
En la práctica, los bonos emitidos por la mayoría de las empresas cotizadas no tienen peligro de no ser cobrados, pero hay pequeñas diferencias de precio. El razonamiento es, más o menos, el siguiente: “a igualdad de rentabilidad prefiero comprar un bono del Estado que uno de Telefónica”. Por eso los bonos de Telefónica son ligeramente más rentables (unas pocas décimas o centésimas de punto) que los del Estado. Similarmente, “a igualdad de rentabilidad prefiero comprar un bono de Telefónica que uno de Sol Meliá”, y por eso los bonos de Sol Meliá y similares son algo más rentables que los de Telefónica.
Los bonos son renta fija y por eso no deben utilizarse como una inversión permanente, ya que la inflación daña mucho su rentabilidad real.
La forma más cómoda de invertir en bonos para un pequeño inversor es a través de fondos de inversión.
Si un bono se mantiene hasta el vencimiento se reciben exactamente las cantidades acordadas tanto de capital como de intereses, pero si se vende antes de que llegue el vencimiento se puede obtener una rentabilidad inferior o superior a la esperada, pudiendo incluso llegar a ser negativa. Cuanto mayor sea el tiempo que queda para el vencimiento del bono mayor es la influencia de las oscilaciones de los tipos de interés en el precio del bono, en el caso de que se venda antes del vencimiento.

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Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.



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  • Invitado - Emmanuel

    Hola que tal me gustaría aprender a invertir en bonos y en acciones alguien me podría ayudar ? Gracias

  • Hola Emmanuel,

    Sí, claro, pregúntame todo lo que quieras.

    Saludos.

  • Veo que todos recomiendan comprar bonos AO20 , su valor anda en 112,50 por cada valo nominal de 100 .
    La consulta es si compro por poner una cifra fácil 100000 dólares de valor nominal tenido que pagarlos 112500 , si paga un interés de 8% anual , si no entiendo mal me pagarían 4000 dólares cada 6 meses
    Entonces el interés del primer año recién me cubre lo pagado por arriba del valor nominal , si es correcto recién me dará rentabilidad desde el 2019 , es correcto
    La otra pregunta es si conviene venderlos en el mercado secundario antes de su vencimiento o esperar el vencimiento
    Gracias

  • Hola Enrique, y de nada.

    Casi todos los bonos que hay ahora emitido en el mundo cotizan por encima de su valor nominal, por la bajada de los tipos de interés de los bancos centrales. Si lo quieres ver con detalle lo tienes aquí:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    La suposición que haces en este ejemplo es correcta. Más o menos en año y medio te daría los 12.000 $ que pagases de más al comprarlo, y a partir de ahí es cuando tendrían beneficio. Ten en cuenta que cuando el bono venza te van a devolver 100.000 (en este ejemplo); no los 112.500 que tú pagaste.

    Por todo esto, ahora es mal momento de comprar bonos, y sería mejor no comprarlos. ¿Tienes mucho interés en comprar bonos ahora por algún motivo especial?

    Saludos.

  • Hola Gregorio, muy interesante el artículo pero tengo unas dudas, espero puedas orientarme.
    Tengo el dinero de una propiedad vendida en dolares aqui en Argentina, y estoy pensando en invertir y comprar una propiedad en España con ese dinero.
    Me dijeron que busque invertir en bonos que coticen en los dos paises y que en Argentina los compro y luego cuando estoy en España allí los retire. Es posible esto? Soy un ignorante en el tema, perdón si es una tonteria lo q pregunto.

    Una vez que compro bonos, puedo volver a cambiarlo por mi dinero cuando quiero?
    O debo esperar cierto tiempo?

    Nuevamente muchas gracias y espero puedas orientarme.

    Saludos!

  • Muchas gracias, Diego.

    Es posible comprar unos bonos en Argentina y venderlos en España, pero tienes que mirar antes las comisiones porque pueden ser altas. Incluso no haría falta que coticen en Argentina y España, es suficiente que coticen en un mercado al que tengan acceso tus brokers de Argentina y España.

    Por ejemplo, podrías comprar bonos de EEUU, Alemania, etc en tu broker argentino, luego traspasarlos a la cuenta de tu broker español, y venderlos en el broker español.

    Te sería más barato hacer una transferencia de Argentina a España, aunque no sé si seguís teniendo limitaciones para sacar dinero de Argentina.

    En caso de que tengas que hacerlo a través de bonos, yo miraría hacerlo con bonos españoles, porque probablemente las comisiones sean más baratas que si lo haces con bonos de otro país.

    Los bonos los puedes vender inmediatamente después de haberlos comprado.

    Saludos.

  • Muchísimas gracias por tu tiempo y por tu respuesta Gregorio.
    Muy claro todo.

    Un abrazo

  • De nada, Diego.

    Aparte de esto, ahora no es buen momento de comprar bonos, porque los tipos están muy bajos y además están empezando a subir, con lo que lo más probable es perder dinero:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Si sacas el dinero de Argentina con una compra de bonos yo te recomendaría que comprases bonos con un vencimiento muy cercano, a pocos meses. Y si lo haces así, pregunta en el broker español que te sale más barato por comisiones, si vender los bonos según lleguen al broker español, o esperar unas pocas semanas a que venzan y te devuelvan el dinero (es posible que esto sea un poco más barato).

    Saludos.

  • Invitado - fernando Alvarez

    Hola Gregorio, gracias por el articulo, quisiera que por favor me aclares unas dudas.
    Compre el AO20 en pesos, para dolarizarme, quisiera saber si al salir o vender el Bono se me acreditan los dolares y a que tasa? A la tasa dolar-billete del mismo dia en el que compre el Bono o al momento de salir del mismo. Agradecere tu respuesta de la manera mas simple.

    Abrazos

    Fernando

  • Muchas gracias, Fernando.

    Entiendo que con pesos argentinos compraste un bono denominado en dólares de EEUU, y ahora lo quieres vender.

    Si vendes, el cambio de dólares (los que tienes en el bono) a pesos argentinos te lo harán seguro con el cambio del día de la venta del bono, nunca con el cambio que hubiera cuando compraste el bono.

    Saludos.

  • Hola Gregorio, buenas tardes y
    Estoy tratando de aprender sobre valuación de bonos y la consulta que me surge es cuando en la especificación técnica pone "denominación mínima= 1000" que significa? y como se relaciona con la cotización?
    Muchas gracias!
    Saludos.

  • Hola,

    Muchas gracias, Marcos.

    Por precisar la respuesta de Marcos y que no haya dudas, probablemente se refiera a 1.000 dólares (o euros, o lo que sea), y no a 1.000 bonos.

    Saludos.

  • hola Pablo, es la cantidad minima en bonos requerida para poder comprar, muchas veces que ponen ese requisito son bonos mas que nada para inversores institucionales por el monto que representa esa cifra.

  • Invitado - Miguel

    Hola Gregorio,
    una duda tengo. Compre bonos ao20 hace 6 meses y con el tema de la fuerte devolucion mas o menos se fueron cotizando. Ahora lei que tu dices que no es momento de comprar bonos. En que invertir ? si la renta variable es pura perdida tambien?
    Volviendo al bono, si yo tengo 100000 bonos ademas de recibir los intereses cada 6 meses, cuando venzan me daran 100000 dolares, no? Que pasa si quiero venderlos antes en el mercado secundario. Cuanto recibiria? Suponiendo que la cotizacion fuera por ej. 28,80?
    Gracias y Saludos
    Miguel

  • Hola Miguel,

    Creo que eres Argentino, ¿no?.

    Si es así, debes invertir en dólares o euros en lugar de pesos, sí.

    En lugar de bonos te recomiendo acciones. Por ejemplo, mira Kraft, IBM y General Mill (tienes un análisis reciente de las 3 en el subforo de empresas estadounidenses y europeas).

    En España tienes baratas a Mapfre, BBVA, Telefónica, etc. Y en Europa Daimler, BMW, Vodafone, BT, etc.

    ¿Conoces la inversión en Bolsa a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendo?

    En un bono con un nominal de 10.000 $, al vencimiento te darán 10.000 $ (salvo algunos tipos de bonos muy raros, pero son la excepción). Antes del vencimiento te pueden dar más o menos de esa cifra:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Saludos.

  • Invitado - Miguel

    Hola Gregorio,
    Muchas gracias por tu respuesta!. Entendi tu mensaje: Huyamos de la bolsa local y titulos soberanos!
    Saludos cordiales!
    Miguel

  • De nada, Miguel.

    Pues en el caso de Argentina creo que es lo mejor, sí.

    Es una pena. Ojalá las cosas se arreglen en Argentina. Me encantaría ver a Argentina en una situación mucho mejor y más estable.

    ¿Tú cómo ves la situación? Leo cosas contradictorias de Macri. No tengo claro si hay cambios a mejor, o las cosas siguen más o menos igual.

    ¡Saludos!

  • Invitado - Daniela

    Que interesante pagina! Tengo unas dudas-preguntas. Dentro de poco el estado me pagara una indemnizacion en bonos. No se que es lo mejor que se puede hacer con ellos, de hecho no entiendo aun como funcionan. La cuestion es que es lo que puedo hacer con ellos al tenerlos: Se pueden Depositar? se pueden cobrar inmediatamente? o es mejor esperar? Soy totalmente ignorante en el tema... Gracias de antemano por tu tiempo

  • Muchas gracias, Daniela.

    Si no tienes ninguna restricción especial, los bonos que recibas los puedes mantener hasta que venzan, o venderlos cuando quieras.

    Si esperas a que venzan, irás cobrando todos los años los intereses establecidos, y al legar a la fecha de vencimiento te darán el importe de los bonos.

    Imagina que son bonos al 5%, con un importe nominal de 1.000 euros, y con una duración de 3 años. En este caso cobrarás 50 euros el primer año, otros 50 el segundo, y 50 + 1.000 euros al llegar al vencimiento.

    La otra opción es que según los recibas los vendas, y te den por ellos esos 1.000 euros (o más, o menos, según la situación del mercado en ese momento).

    Debes enterarte de estas características de los bonos que te van a dar:

    1) Fecha de vencimiento (los 3 años del ejemplo)

    2) Valor nominal (los 1.000 euros del ejemplo)

    3) Tipo de interés (el 5% del ejemplo)

    Además, pregunta si los puedes vender según los recibas, y a cuánto cotizan en el mercado en este momento.

    Cuando tengas esta información me lo dices, y vemos cuál es la mejor opción.

    Saludos.

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