Resultados de Abertis en el tercer trimestre de 2011

Todas las cifras se comparan con las del tercer trimestre de 2010, salvo que se indique lo contrario.

La venta de la participación en Atlantia y del negocio de Aparcamientos y Logística ha supuesto un cambio importante en la empresa. Todas las comparaciones de cifras entre 2011 y 2010, salvo el beneficio neto y el BPA, se hacen bajo el supuesto de que ambas cosas (Atlantia y la división de Aparcamientos y Logística) no pertenecían a Abertis ni en 2010 ni en 2011, de forma que se pueda ver mejor la evolución del resto de negocios.

El beneficio neto ha sido de 594 MM de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 0,77 euros. Teniendo en cuenta la ampliación de capital liberada en la proporción 1 x 20 que Abertis realiza todos los años esto supone un aumento del BPA del 5,9%. Una pequeña parte de este beneficio (0,02 euros por acción) es beneficio extraordinario por la venta de Atlantia y de la división de Aparcamientos y Logística. Sin tener en cuenta este extraordinario el BPA crece un 2,5%, pero por otro lado los accionistas de Abertis han recibido 2 dividendos extraordinarios, comentados más abajo, que han podido reinvertir en la compra de más acciones de Abertis, o de cualquier otra empresa.

Los ingresos han sido de 2.964 MM de euros (-0,1%). Los gastos de explotación han sido de 1.070 MM de euros (-3,1%). Los ingresos en España han sido de 1.433 MM de euros (-3%), en Francia de 1.120 MM de euros (+4%), en Reino Unido de 141 MM de euros (+5%), en Chile de 120 MM de euros (-10%) y en el resto de países de 150 MM de euros (+5%).

El EBITDA asciende a 1.894 MM de euros (+1,6%). El margen EBITDA / Ventas sube hasta el 63,9% (1.894 / 2.964). El EBITDA en España ha sido de 979 MM de euros (-1%), en Francia de 732 MM de euros (+5%), en Reino Unido de 41 MM de euros (+8%), en Chile de 88 MM de euros (-3%) y en el resto de países de 55 MM de euros (+10%).

Resultados por divisiones:

• Autopistas: Los ingresos han sido de 2.349 MM de euros (+0,8%) y el EBITDA de 1.669 MM de euros (+1,5%). La Intensidad Media del Tráfico (IMD) cae un 1,3%; España (-5,6%), Francia (+0,6%) y Sudamérica (+5,6%). Teniendo en cuenta los convenios de compensación con las administraciones públicas por los tramos de la AP-7 y la C-32, la IMD de España cae un 3,2% y la total de Abertis desciende un 0,3%. El tráfico de vehículos pesados sube un poco (+0,4%) y el de vehículos ligeros cae ligeramente (-1,6%). A pesar de la caída del tráfico en España los resultados mejoran por la subida de las tarifas, los convenios de compensación con las administraciones públicas y la reducción de costes.


• Telecomunicaciones: Los ingresos han sido de 383 MM de euros (-8,5%) y el EBITDA de 169 MM de euros (+2,8%). El descenso se debe a los ingresos extraordinarios que tuvo en 2010 y al apagón analógico de la televisión, servicio que ha dejado de prestar y por tanto de cobrar. En 2010 cobró por prestar servicio a la televisón analógica y a la TDT y en 2011 y próximos años ya sólo cobrará por prestar servicio a la TDT. Por otro lado se han creado 3 nuevos MUX (grupos de 4-5 canales, aproximadamente) de TDT en 2011, que aportarán nuevos ingresos a partir de ahora. El aumento de la eficiencia ha conseguido que suba el EBITDA a pesar de la caída de ingresos.


• Aeropuertos: Los ingresos han sido de 223 MM de euros (+6%) y el EBITDA de 72 MM de euros (+11,8%). El número de pasajeros de TBI (filial que engloba a los aeropuertos europeos) crece un 7,8% y el de DCA (filial de aeropuertos chilenos) sube un 4,4%. Los ingresos por pasajero han subido ligeramente.

Ha realizado inversiones por 519 MM de euros.

La deuda neta queda en 13.921 MM de euros, un 5% menos que al finalizar 2010. El coste medio de la deuda sube hasta el 4,65% desde el 4,53% del año anterior.

En 2011 ha repartido 2 dividendos extraordinarios. Uno de 0,40 euros y otro a elegir entre 0,67 euros ó 1 acción de Saba y 0,13 euros por cada acción de Abertis que se tuviera.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas