Image

Consigue tu Independencia Financiera para transformar tu vida y jubilarte como te mereces, y cuando tú decidas.

"Soy uno de los autores más vendidos en Amazon España desde 2013"
Image

Resultados de Acciona en el segundo trimestre de 2009

Regulares
Todas las cifras se comparan con los 2 primeros trimestres de 2008, salvo que se indique lo contrario.
Ha obtenido un beneficio neto de 1.198 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 18,85 euros (+343,1%). Si no se tienen en cuenta los extraordinarios por la venta de la participación en Endesa el beneficio neto es de 68 MM de euros, que supone un BPA de 1,07 euros. En los 6 primeros meses de 2008 el BPA fue de 4,94 euros, pero si se elimina de 2008 y 2009 la aportación que tuvo Endesa al BPA de Acciona (de forma que consideramos solamente el resto de negocios de Acciona, que son los que forman la empresa actualmente porque la participación en Endesa ha sido vendida) el BPA caería un 45,5%.
Las ventas han sido de 2.931 MM de euros (-11,7%).
El EBITDA ha sido de 393 MM de euros (-18,2%). Esta caída se debe principalmente al descenso de los precios de la energía, al descenso del negocio de fabricación de instalaciones eólicas y fotovoltaicas y a la mala marcha de la división inmobiliaria.
Resultados por divisiones:
  • Acciona Energía: Las ventas han sido de 522 MM de euros (-36,3%) y el beneficio antes de impuestos de 56 MM de euros (-54,1%). Lo que más ha afectado de forma negativa a esta división ha sido la bajada del precio de la electricidad y la reducción de la actividad de fabricación de equipos eólicos y fotovoltáicos. La producción de electricidad ha sido de 4.759 GWh (+21,9%). La capacidad instalada aumenta fuertemente hasta los 6.093 MW (+77%), principalmente por la adquisición de activos a Endesa. La producción ha aumentado mucho menos que la capacidad instalada porque los activos adquiridos a Endesa han pasado a poder de Acciona en la última parte del semestre.

  • Acciona Infraestructuras: Las ventas han sido de 1.692 MM de euros (+1,7%) y el beneficio antes de impuestos de 57 MM de euros (-22,5%). La cartera de obras es de 7.181 MM de euros (-5,4%). Los ingresos se mantienen estables pero el margen de beneficios se ha reducido, provocando la caída del beneficio antes de impuestos. El negocio de concesiones se ha comportado bien (+25% en ingresos) pero todavía es muy pequeño en comparación el resto de la división. La caída de la cartera de obras no es un buen dato de cara al futuro, aunque es una caída relativamente pequeña.

  • Acciona Inmobiliaria: Las ventas han sido de 104 MM de euros (-27%) y el beneficio (perdida) antes de impuestos de -10 MM de euros. En el primer trimestre de 2008 ganó 15 MM de euros. Las preventas inmobiliarias han subido un 94,8% hasta 25 MM de euros y no ha comprado nada de suelo en este trimestre. El segundo trimestre de 2009 ha sido mejor que el primero. La subida de las preventas es muy fuerte en porcentaje pero hay que tener en cuenta que había caído hasta cifras muy bajas. En cualquier caso es una noticia positiva. La decisión de no comprar nada de suelo me parece acertada dado el exceso de viviendas que hay en España.

  • Acciona Servicios Logísticos y de Transporte: Las ventas han sido de 369 MM de euros (-13,1%) y el beneficio (perdida) antes de impuestos de -12 MM de euros. En el primer trimestre de 2008 las pérdidas fueron de 62 MM de euros. La caída del precio del petróleo y la reestructuración de Transmediterránea están teniendo efectos positivos, pero debido a la crisis económica el tráfico de pasajeros (-18,3%) y carga (-10,7%) sigue cayendo, aunque menos que en el trimestre anterior. Acciona ha aumentado su participación en Transmediterránea del 60% al 80% aportando 110 MM de euros al suscribir una ampliación de capital. Los resultados de esta división no son buenos pero están mejorando respecto a los de trimestres anteriores.

  • Acciona Servicios Urbanos y Medioambientales: Las ventas han sido de 336 MM de euros (-5,1%) y el beneficio antes de impuestos de 8 MM de euros (-9,3%). La caída se debe a la venta de la filial de servicios funerarios (Mémora) en 2008. Si no se tiene en cuenta la aportación de Mémora en 2008 los ingresos crecen un 8,5% y el EBITDA crece un 35,2% (en lugar de caer un 19,1%).

  • Otros Negocios y Financieros: Las ventas han sido de 47 MM de euros (-36,8%) y el beneficio antes de impuestos de 36 MM de euros (-8,8%).
Ha realizado inversiones por un total de 3.467 MM de euros, destacando la compra a Endesa de 1.947 MW de activos hidráulicos y eólicos por 2.687 MM de euros. Queda pendiente la adquisición de 134 MW de activos a Endesa.
La deuda neta que en 7.353 MM de euros, un 58,9% menos que al término de 2008, aunque por otra parte es superior a la que tenía hace 3 meses (5.347 MM de euros) como consecuencia de los activos comprados a Endesa (1.947 MW).
El patrimonio neto queda en 6.036 MM de euros, un 4,5% menos que al finalizar 2008.
Es un poco difícil calificar los resultados de Acciona en este trimestre. Si se tiene en cuenta solamente sus negocios ordinarios (es decir, si se excluye la operación de Endesa) los resultados son malos porque han caído fuertemente los ingresos, el EBITDA y el BPA. Pero no hay que olvidar que la operación de Endesa ha supuesto un beneficio extraordinario muy importante (equivalente al resultado ordinario de varios años). Estos resultados extraordinarios de la operación de Endesa serán muy importantes para la reorganización que está llevando a cabo la empresa para centrarse fundamentalmente en 3 negocios; infraestructruras, agua y energía.
La nota positiva de los negocios ordinarios de Acciona en este trimestre es que aunque se han comportado mal están empezado a mejorar respecto a los últimos trimestres.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas
Comentarios (0)
There are no comments posted here yet
Deja tus comentarios
Posting as Guest
×
Suggested Locations

Libros

Image
We use cookies

Usamos cookies en nuestro sitio web. Algunas de ellas son esenciales para el funcionamiento del sitio, mientras que otras nos ayudan a mejorar el sitio web y también la experiencia del usuario (cookies de rastreo). Puedes decidir por ti mismo si quieres permitir el uso de las cookies. Ten en cuenta que si las rechazas, puede que no puedas usar todas las funcionalidades del sitio web.