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Resultados de Endesa en el tercer trimestre de 2012

Malos
Todas las cifras se comparan con las de los 9 primeros meses de 2011, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto se reduce hasta 1.662 millones de euros, que suponen un beneficio por acción (BPA) de 1,57 euros (-16%).
Los ingresos han subido hasta 25.463 millones de euros (+3,5%).
El EBITDA se mantiene plano en 5.457 millones de euros (+0,1%). El margen EBITDA / Ventas disminuye al 21,4%. Esta reducción de márgenes de beneficio se debe a la subida del coste de los combustibles y a la menor hidraulicidad que ha habido en este período.
El cash-flow de explotación mejora hasta 3.101 millones de euros (+3,2%).
La capacidad instalada de generación de electricidad se mantiene en 40.116 MW (=).
La producción de electricidad crece hasta los 108.593 Gwh (+5,8%) y la electricidad vendidatambién crece, aunque muy poco, llegando a 133.147 Gwh (+0,5%).
Resultados por negocios:
  • España y Portugal y resto: Los ingresos crecen un poco hasta 17.442 millones de euros (+2,2%), los costes de explotación suben a 15.693 millones de euros (+3,4%), el EBITDA disminuye ligeramente hasta 3.073 millones de euros (-1,6%) y el beneficio neto cae hasta 1.269 millones de euros (-13,4%). La capacidad instalada se mantiene en 24.306 MW (+0,1%). La producción de electricidad sube hasta 60.808 GWh (+6,2%) y las ventas de electricidad se reducen hasta 78.831 GWh (-2,1%). El gas suministrado ha crecido hasta 39.222 GWh (+10,9%), lo que ha supuesto unos ingresos de 1.390 millones de euros (+31,6%). La nueva regulación para intentar acabar con el déficit de tarifa generado por las subvenciones es bastante injusta, y ha perjudicado a Endesa y al resto de eléctricas.

  • Latinoamérica: Los ingresos tienen un buen crecimiento hasta 8.021 millones de euros (+6,5%), el EBITDA aunque algo menos también sube hasta 2.384 millones de euros (+2,5%) y el beneficio neto se reduce hasta 393 millones de euros (-23,4%). La capacidad instalada queda en 15.810 MW (-0,1%). La producción de electricidad mejora hasta 47.785 GWh (+5,4%) y las ventas de electricidad suben también hasta 54.316 GWh (+4,6%). La caída del beneficio se debe a que en esta división está aumentando la deuda, y los costes de la misma, porque está en pleno proceso inversor. La demanda de electricidad ha subido en todos los países en que Endesa tiene presencia en Sudamérica. Resultados por países:
    • Chile: Producción de electricidad 15.296 GWh (+5,5%). Electricidad distribuida 10.775 GWh (+5,4%). EBITDA 516 millones de euros (-21%). Chile ya lleva 3 años de sequía, y eso reduce los márgenes de beneficios por la menor producción hidráulica. La central de Bocamina II de 350 MW ha empezado a funcionar en Octubre, a pesar de ciertos problemas con el contratista de las obras. Endesa está fusionando sus distintas empresas en Chile, con el fin de reducir costes.

    • Brasil: Producción de electricidad 3.544 GWh (+48%). Electricidad distribuida 54.316 GWh (+4,6%). EBITDA 786 millones de euros (+3%)

    • Colombia: Producción de electricidad 10.249 GWh (+19%). Electricidad distribuida 9.882 GWh (+3,3%). EBITDA 834 millones de euros (+48%). La mayor hidraulicidad ha contribuido mucho a mejorar los márgenes de beneficios, y también han ayudado los cambios de las divisas. En 2011 tuvo un gasto extraordinario importante por el Impuesto sobre el Patrimonio especial que se cobró a todas las empresas colombianas ese año, pero sin tener en cuenta este hecho la subida del EBITDA sigue siendo muy buena (+24%).

    • Perú: Producción de electricidad 6.981 GWh (+4,5%). Electricidad distribuida 5.142 GWh (+5%). EBITDA 301 millones de euros (+3%).

    • Argentina: Producción de electricidad 11.715 GWh (-6,4%). Electricidad distribuida 13.308 GWh (+1,9%). EBITDA 2 millones de euros (-98%). El gobierno argentino sigue sin reconocer que la inflación real es muy superior a la oficial, y eso hace que los costes suban mucho más que los ingresos.
Ha realizado inversiones por 1.659 millones de euros, 3,9% menos que en los primeros 9 meses de 2011. Las inversiones en España han caído un 7% y en Latinoamérica sólo bajan el 0,9%.
En Octubre de 2012 ha vendido los activos que tenía en Irlanda poor 286 millones de euros, lo cual le ha producido una minusvalía antes de impuestos de unos 67 millones de euros, que ya estaba reflejada en el patrimonio neto al final del primer semestre de 2012.
La deuda neta sube ligeramente hasta 11.107 millones de euros, el 1% más de la que tenía al final de 2011. El coste medio de la deuda es del 5,8%. Restando las cantidades pendientes de cobrar del déficit de tarifa y de los sobrecostes de la generación extrapeninsular, la deuda neta baja hasta 5.255 millones de euros, el 6,5% menos que al final de 2011. La deuda de Endesa es muy baja, no tiene ningún problema en este sentido.
El valor contable de la acción de Endesa sube a 19,37 euros.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.




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Invitado - Manuel
Cómo siempre muchas gracias por tu respuesta Gregorio.

No me deja responder a tu anterior comenta...
Hola Mayerlin, y muchas gracias.

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Invitado - Mayerlin
Saludos desde Orlando FL. Lo felicito por la forma tan clara y concisa con la que explica, llegue aq...
Invitado - Manuel
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