Resultados de Iberdrola Renovables en el tercer trimestre de 2010

Todas las cifras se comparan con los 9 primeros meses de 2009, salvo que se indique lo contrario.

Ha obtenido un beneficio neto de 179,4 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,042 euros (+7,1%). En estos 9 meses se ha contabilizado un resultado extraordinario negativo por una operación con derivados sobre gas. Como la empresa tiene el gas físico para hacer frente a esta operación con derivados esta pérdida no llegará a materializarse al final de la operación. Sin tener en cuenta este efecto el BPA crecería un 17% y el EBITDA aumentaría el 22,2%. La subida del dólar respecto al euro ha contribuído positivamente a los resultados.

Los ingresos han sido de 1.597,8 MM de euros (+17,7%).

El EBITDA ha sido de 972 MM de euros (+19,4%). El margen EBITDA / Ventas sube hasta el 60,8% (972 / 1.597,8).

Han mejorado los costes por MW operativo, lo cual supone que se reduce la dependencia de las subvenciones para ser rentable.

La capacidad instalada queda en 12.006 MW (+14,6%). El 51% está fuera de España. Tiene 1.405 MW en construcción.

La producción de electrcidad ha sido de 18.091 GWh (+20,2%). El factor de carga ha sido del 25%, mientras que en los 9 primeros meses de 2009 fue del 24,7%.

Resultados por divisiones:

• Eólica España: Capacidad instalada 5.199 MW (+8,2%). Factor de carga 22,6% (+1,2 puntos porcentuales). Producción de electricidad 7.500 GWh (+18,2%). EBITDA 462,2 MM de euros (+29,4%). La mejora es consecuencia del aumento de la capacidad instalada, la mejora de las condiciones de viento y la subida de los precios de venta de la electricidad (debida a las condiciones del contrato de venta de electricidad a Iberdrola en España).


• Eólica USA: Capacidad instalada 4.314 MW (+24,7%). Factor de carga 30,1% (-0,7 puntos porcentuales). Producción de electricidad 7.430 GWh (+29,5%). EBITDA 257,1 MM de euros (+23,9%). La mejora se debe al incremento de la capacidad instalada y a las mejores condiciones de viento. Ha inaugurado un nuevo centro de control integral de sus instalaciones en USA que le permitirá mejorar su eficiencia y rentabilidad.


• Eólica Reino Unido: Capacidad instalada 910 MW (+13,5%). Factor de carga 18,7% (-8,1 puntos porcentuales). Producción de electricidad 984 GWh (-22,6%). EBITDA 70,4 MM de euros (-39%). Las condiciones de viento han sido especialmente malas.


• Eólica Resto del Mundo: Capacidad instalada 1.187 MW (+17,1%). Factor de carga 21,8% (+0,4 puntos porcentuales)Producción de electricidad 1.479 GWh (+21,9%). EBITDA 98,4 MM de euros (+50,9%).


• Minihidráulica y otras renovables: Capacidad instalada 396 MW (=). Producción de electricidad 699 GWh (+43,8%). EBITDA 37,7 MM de euros (+119,2%). La mejora se debe a las instalaciones puestas en explotación en los últimos trimestres y a la buena hidraulicidad.


• Negocio térmico: EBITDA 40,6 MM de euros (+21,2%). La mejora se debe al aumento de la producción y a la subida de los márgenes.


• Almacenamiento de gas: EBITDA -33,3 MM de euros (en el primer semestre de 2009 fue de +10,8 MM de euros). El almacenamiento de gas es de 1,52 bcm(+8,5%). Además gestiona otros 3,04 bcm de almacenamiento de gas. Las pérdidas se deben principalmente al contrato de opciones sobre gas comentado al hablar del BPA, a la caída de los precios del gas por la menor demanda y los nuevos yacimientos de gas que han entrado en explotación.

La capacidad de generación de electricidad de las 2 centrales de gas que tiene en Estados Unidos ha aumentado hasta los 636 MW (15 MW más que hace 1 año) por las mejoras en eficiencia realizadas.

Ha realizado inversiones por 1.805,8 MM de euros, un 15% más que en los 9 primeros meses de 2009.

La deuda neta queda en 4.531 MM de euros (+21,2%). El coste medio de la deuda cae hasta el 3,39% desde el 3,45% de hace 1 año.

El valor contable de la acción queda en 2,72 euros.

Iberdrola Renovables espera que en los próximos trimestres la capacidad instalada y los resultados aumenten por encima del 10%.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas