Resultados de Mapfre en el primer trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con el primer trimestre de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El resultado neto ha sido de 287 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,1046 euros. Sin tener en cuenta los resultados extraordinarios que ha tenido este trimestre por la recompra de deuda subordinada el BPA es de 0,0908 euros. Teniendo en cuenta el efecto dilutivo de las últimas ampliaciones de capital el BPA cae un 16,8%. Si no se tienen en cuenta los resultados extraordinarios de ambos períodos pero sí el efecto dilutivo de las ampliaciones de capital el BPA cae un 3,6%.

Los ingresos han sido de 5.412,1 MM de euros (+8,7%). La parte principal de los ingresos son las primas de seguros, que han alcanzado los 4.501,9 MM de euros (+11,1%).

El negocio internacional se ha comportado mejor que el español. Las primas de la Unidad Internacional crecen un 252%, principalmente por la incorporación de The Commerce Group. Le sigue Mapfre América con un crecimiento de las primas del 25,8% y Mapfre Re (reaseguro) con el 18,5%. La peor ha sido la Unidad Vida, donde las primas han caído un 20,2%.

Resultado de las áreas principales:

• No Vida: Las primas han alcanzado los 3.656,5 MM de euros (+16,6%) y el resultado los 333,8 MM de euros (-1,1%). Los seguros de automóviles han tenido un mal comportamiento por la caída de las ventas de coches en España. Los seguros Patrimoniales y Personales en España, el negocio en América Latina y la incorporación de The Commerce Group han tenido un efecto muy positivo. El resultado se ve afectado por el aumento de los gastos y la siniestralidad.


• Vida: Las primas han alcanzado los 845,4 MM de euros (-7,6%) y el resultado los 84,1 MM de euros (-11,5%). Ha caído el volumen de negocio de grandes clientes corporativos y además en 1T2008 tuvo unos resultados extraordinarios que no se han producido este año.


• Otras actividades: Los ingresos han sido de 117,4 MM de euros (-20,1%) y el resultado de 21 MM de euros (-71%). En 1T2008 tuvo muchos resultados extraordinarios por la reorganización de la alianza con Caja Madrid. Esto, unido a la caída de los ingresos de las filiales no aseguradoras, explica las caídas.

El ROE cae ligeramente hasta el 20,1% desde el 21,2% de hace 1 año.

La deuda neta queda en 3.170,8 MM de euros, un 4,1% más que al finalizar 2008. También es un 93,2% más que hace 1 año, consecuencia de la compra de la aseguradora estadounidense The Commerce Group.

El patrimonio neto queda en 5.815,3 MM de euros (+14%).

Las recientes ampliaciones de capital continúan teniendo un efecto dilutivo claro para los accionistas de Mapfre.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas