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Resultados de Telefónica en el primer trimestre de 2013

Malos

Todas las cifras se comparan con las del primer trimestre de 2012, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto sube hasta 902 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,20 euros (+22,2%). Sin tener en cuenta los extraordinarios negativos, el BPA sería de 0,24 euros (-6,7%).
Los ingresos caen hasta 14.141 millones de euros (-8,8%). Parte de esta caída se debe a la evolcuón de las divisas, sin tener en cuenta esta variación de las divisas la caída es del 3,3%. Los gastos por operaciones caen a 9.824 millones de euros (-8,8%).
El OIBDA cae más, hasta los 4.567 millones de euros (-10,1%). El margen OIBDA / Ventas baja hasta el 32,3% (4.567 / 14.141). Pero respecto a los últimos trimestres la rentabilidad está mejorando, porque están empezando a tener efecto las medidas de mejora de la eficiencia tomadas en trimestres anteriores.
El número de accesos crece hasta 315,7 millones de euros (+2%):
  • Accesos móviles 247,3 millones (+3%). Los clientes de contrato aumentan el 8%, y ya son el 33% del total.
  • Banda ancha móvil 55,2 millones (+34,2%)
  • Banda ancha fija 18,6 millones (+1,6%).
  • Fijos 39,8 millones (-1,3%)
  • Televisión de pago 3,3 millones (-0,6%).

Resultados por áreas:

  • I) Telefónica Latinoamérica:

    Los ingresos bajan hasta 7.232 millones de euros (-3,8%), los gastos por operaciones caen a 4.997 millones de euros (-2,7%) y el resultado operativo baja bastante hasta 1.078 millones de euros (-17,7%). La variación de las divisas ha tenido un efecto negativo importante. El número total de accesos aumenta hasta 212,4 millones (+3%):
    • Los accesos móviles suben a 177 millones (+4%). Los clientes de contrato crecen el 13% y ya son 40,7 millones.
    • Los accesos de banda ancha fija suben a 8,5 millones (+7%)
    • Los accesos de telefonía fija aumentan hasta 24,1 millones (+1%).
    • Los de televisión de pago aumentan hasta los 2,5 millones (+7%)
    • Los de banda ancha móvil aumentan hasta 28,9 millones (+55,9%)
    Datos por países (porcentajes de variación a tipos de cambio constantes):
    • Brasil:
      • Accesos 91,1 millones (+1%). Los accesos móviles llegan a 76 millones (+2%). Los accesos de contrato crecen el 17%, y los de banda ancha móvil el 60%.
      • Ingresos 3.263 millones de euros (+3%)
      • Gastos por operaciones (+2,8%)
      • OIBDA 1.053 millones de euros (-3,9%)
      Los accesos son 0,3 millones inferiores a los que tenía al final de 2012, porque ha cancelado líneas prepago inactivas.
       
    • Argentina:
      • Accesos 24,8 millones (+9%). Los accesos móviles crecen hasta 18,2 millones (+10%).
      • Ingresos 912 millones de euros (+22,1%)
      • Gastos por operaciones (+32%)
      • OIBDA 231 millones de euros (-0,9%)
    • Chile:
      • Accesos 13,3 millones (+4%). Los accesos móviles aumentan hasta 10,2 millones (+5%).
      • Ingresos 627 millones de euros (-2,2%)
      • Gastos por operaciones (-5,1%)
      • OIBDA 203 millones de euros (+4,1%)
    • Perú:
      • Accesos 20,3 millones (+5%). Los accesos móviles suben a 15,1 millones (+5%). Los accesos móviles de contrato crecen el 24%, y los de banda ancha móvil se doblan.
      • Ingresos 621 millones de euros (+6%)
      • Gastos por operaciones 409 millones de euros (+6,2%)
      • OIBDA 224 millones de euros (+6%)
    • Colombia:
      • Accesos 14 millones (-2%). Los accesos móviles caen a 11,5 millones (-3%). La caída se debe a los clientes de prepago, ya que los clientes de contrato suben un 7%. Los accesos de banda ancha móvil crecen el 14%.
      • Ingresos 426 millones de euros (-2,7%)
      • Gastos por operaciones 1.206 millones de euros (-5,6%). Empiezan a notarse las sinergias de la fusión de los negocios fijo y móvil.
      • OIBDA 143 millones de euros (+4,8%)
    • Méjico:
      • Accesos 20,5 millones (+2%). Los accesos móviles se mantienen en 19,3 millones (+0,2%). Los accesos de banda ancha más que se doblan en el último año.
      • Ingresos 388 millones de euros (-2,5%)
      • Gastos por operaciones (+1,6%)
      • OIBDA 67 millones de euros (-22,5%)
    • Venezuela:
      • Accesos 11,6 millones (+8%). Los accesos móviles aumentan hasta 10,5 millones (+8%). Los accesos de banda ancha móvil aumentan el 31%, y los clientes de contrato crecen el 25%.
      • Ingresos 623 millones de euros (+30,7%)
      • Gastos por operaciones (+25,2%)
      • OIBDA 284 millones de euros (+36,9%)
      El bolívar venezolano ha tenido una devaluación muy fuerte.
       
    • Centroamérica:
      • Accesos 10 millones (+15,2%)
      • Ingresos 168 millones de euros (+5%)
      • OIBDA 30 millones de euros (+43,4%)
    • Ecuador:
      • Accesos 5 millones (+7,8%)
      • Ingresos 123 millones de euros (+5,7%)
      • OIBDA 44 millones de euros (+12,1%)
    • Uruguay:
      • Accesos 1,8 millones (+1,3%)
      • Ingresos 68 millones de euros (+4,4%)
      • OIBDA 30 millones de euros (+0,5%)
  • II) Telefónica Europa:

    Los ingresos caen bastante hasta 6.675 millones de euros (-11,7%), pero los gastos por operaciones caen más hasta 4.462 millones de euros (-14,1%). El OIBDA disminuye a 2.348 millones de euros (-6,4%). Los accesos totales disminuyen a 102,7 millones (-1%):
    • Los accesos móviles se mantienen en 70,3 millones (=)
    • Los de banda ancha móvil suben hasta 26,3 millones (+16%)
    • Los accesos de banda ancha fija bajan hasta 9,6 millones (-1%)
    • Los accesos de telefonía fija continúan reduciéndose y son 15,7 millones (-4%)
    • los de televisión de pago disminuyen bastante 0,9 millones (-14%)
    Empieza a notarse en la reducción de los gastos la eliminación de los subsidios en la compra de terminales y las medidas de eficiencia realizadas en los últimos trimestres, como la reducción de la plantilla en España. Datos por países (porcentajes de variación a tipos de cambio constantes):
    • España:
      • Los accesos totales bajan a 42,7 millones (-4%):
        • Movistar Fusión ya tiene 1,7 millones de clientes (una parte de ellos ya eran clientes de Telefónica, con otras tarifas, pero está aumentando el porcentaje de clientes nuevos).
        • Los accesos fijos siguen bajando y ya son 11,6 millones (-4,3%)
        • Los accesos de banda ancha vuelven a crecer, y quedan en 5,8 millones (+2,9%). Desde que se lanzó Movistar Fusión han aumentado en 180.000.
        • Los accesos de televisión tienen una caída importante hasta 660.000 (-18,8%)
        • Los accesos móviles caen hasta 20,1 millones (-6,9%)
        • Los hogares con fibra óptica ya son 372.000. No es un cifra muy elevada, pero está creciendo a un buen ritmo (+19% en el último trimestre).
      • Los ingresos bajan mucho hasta 3.260 millones de euros (-16,4%)
      • Los gastos por operaciones disminuyen bastante más, hasta 1.807 millones de euros (-22,9%). Empiezan a notarse con claridad la eliminación de subvenciones a los terminales y las mejoras de eficiencia conseguidas en los últimos trimestres.
      • El OIBDA baja a 1.532 millones de euros (-7,9%)
      El margen de beneficios mejora respecto a los últimos trimestres.
       
    • Reino Unido:
      • Los accesos totales crecen hasta 23,9 millones (+2%). Los accesos móviles suben a 22,9 millones (+3%). Los clientes de contrato aumentan el 9%.
      • Los ingresos caen a 1.605 millones de euros (-4,8%)
      • los gastos por operaciones apenas suben 0,5% (mejorando los datos del primer semestre de 2012)
      • El OIBDA vuelve a subir, hasta 338 millones de euros (+3,8%)
      Ha vendido el negocio fijo en Reino Unido. Era un negocio relativamente pequeño, por lo que no tendrá un impacto importante en las cuentas a corto plazo. Pero creo que el futuro está en los servicios convergente Fijo-móvil (como Movistar Fusión en España), por lo que pienso que de alguna forma debería tender hacia este tipo de negocio en todos los mercados en los que esté presente.
       
    • Alemania:
      • Los accesos totales crecen hasta 25,3 millones (+1%). Hace 3 meses eran 25,4 millones, por lo que han bajado ligeramente en este trimestre. Los accesos móviles suben hasta los 19,3 millones (+4%) y los accesos de banda ancha fija caen a 2,3 millones (-8%). Los clientes móviles aumentan el 7%.
      • Los ingresos disminuyen hasta 1.230 millones de euros (-2,3%)
      • El OIBDA se mantiene en 294 millones de euros (-0,4%)
      En este trimeste el comportamiento de Alemania ha sido algo más flojo que en trimestres anteriores.
       
    • República Checa:
      • Los accesos suben a 9,2 millones (+3%). En este trimestre bajan en 100.000 accesos por la desconexión de clientes inactivos en la República Checa:
        • Los accesos móviles en la República Checa suben a 5 millones (+2%). En Eslovaquia el crecimiento es mayor, quedando en 1,4 millones (+15%)
        • Los accesos de telefonía fija se reducen a 1,5 millones (-5,6%)
        • Los de banda ancha fija aumentan hasta 900.000 (+4%)
        • Los de televisión de pago son 141.000 (+2%).
      • Los ingresos de la República Checa bajan hasta 466 millones de euros (-4,6%), y los de Eslovaquia suben a 50 millones de euros (+13,8%).
      • Los gastos por operaciones apenas caen a 1.219 millones de euros (-0,3%)
      • El OIBDA cae bastante hasta 170 millones de euros (-14,1%).
    • Irlanda:
      • Los accesos disminuyen hasta 1,6 millones (-3,4%)
      • Los ingresos caen hasta los 136 millones de euros (-12,1%)
      • El OIBDA sigue cayendo con fuerza, hasta 24 millones de euros (-23%)
En general, Telefónica está simplificando sus tarifas en todos los países en los que opera desde hace unos meses, y parece que está empezando a darle buenos resultados, aunque habrá que confirmarlo en próximos trimestres.
La deuda neta sube hasta 51.809 millones de euros, un 1,1% superior a la que tenía al final de 2012. Sube por la fuerte devaluación del bolívar venezolano, ya que sin este hecho se reduciría en 323 millones de euros. El ratio deuda neta / OIBDA queda en 2,44 veces.
El valor contable de la acción de Telefónica sube a 4,70 euros.
Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.




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