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Resultados del Banco Pastor en el ejercicio 2008

Malos
Todas las cifras se comparan con el ejercicio 2007, salvo que se indique lo contrario.
El beneficio neto ha sido de 164,1 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,63 euros (-18,8%).
Los márgenes tienen una evolución desigual; intermediación (+1,4%), ordinario (+18,4%) y explotación (+22,1%).
La inversión crediticia aumenta solamente un 1,3%, mientras que los depósitos de clientes crecen un 8%. Esto supone una reducción del riesgo del banco, aunque los créditos inmobiliarios crecen más que la media, un 5,3%. En los créditos a promotores el Banco Pastor ha financiado de media aproximadamente el 50% del valor del suelo o la promoción. Gran parte del dinero que ha entrado en los depósitos ha salido de los fondos de inversión, cuyo patrimonio gestionado cae un 34,8%.
El margen de clientes ha aumentado.
Las comisiones suben un 1,3%.
La tasa de morosidad aumenta mucho. Pasa del 0,8% del cierre de 2007 al 3,6% actual. La cobertura de la morosidad cae hasta el 117% desde el 276% de hace 1 año.
El ratio de eficiencia mejora hasta el 35,90% desde el 39,16% de hace 1 año.
El ROE cae hasta el 16,29% desde el 18,27% de hace 1 año.
La situación de liquidez del banco es buena, especialmente tras la venta de su participación en Unión Fenosa a Gas Natural en el proceso de OPA lanzado por esta última sobre la primera, y además el banco no tiene ningún vencimiento de deuda al que hacer frente en 2009.
El Tier 1 sube hasta el 7,46% desde el 7,18% de hace año.
El patrimonio neto queda en 1.507 MM de euros (-4%).
En 2008 el Banco Pastor ha aumentado su número de clientes en un 14%, el mayor crecimiento de su historia.
El plan estratégico 2006-2008 del Banco Pastor sólo se ha cumplido en parte:
  • En 2008 ha obtenido un BPA de 0,63 euros pero el objetivo eran 0,92 euros. Si no hubiera destinado a provisiones voluntarias la cantidad de dinero que ha destinado este objetivo se habría podido cumplir o al menos se habría acercado mucho a él. Pero ello habría supuesto no reforzar el balance y dada la rapidez con la que ha crecido su tasa de morosidad en 2008 el banco ha optado por la opción más prudente en las circunstancias actuales.

  • El dividendo de 2008 aún no ha sido decidido. Dado que el objetivo era de 0,26 euros y el BPA ha sido de 0,63 euros esto supondría un pay-out, bastante razonable, del 41,2%. Es posible que lo cumpla pero a fecha de hoy no se conoce este dato.
  • Esperaba tener un ROE del 19% en 2008 y finalmente ha sido del 16,29%, incumpliendo el objetivo.

  • El ratio de eficiencia sí ha superado las expectativas con holgura, ya que el objetivo era una cifra inferior al 40% y finalmente ha sido del 35,90%.

  • El objetivo de apertura de oficinas se cumplió en 2006 y 2007 pero no en 2008, año en el que esperaba abrir 50 sucursales y sólo ha abierto 9, aunque hay que tener en cuenta que en 2007 abrió 9 sucursales más de las previstas para ese año. En realidad incumplir este objetivo, dadas las circunstancias actuales, tiene más connotaciones positivas que negativas en mi opinión porque supone un menor esfuerzo inversor en un momento en el que parece que en el futuro el sector financiero deberá reducir su capacidad mediante cierre de sucursales, fusiones, etc. Este incumplimiento supone una reducción del riesgo del banco y un aumento de su liquidez.

  • La implantación de la plataforma tecnológica (DIMARO) sí se ha llevado a cabo.

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

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