Echando un ojo al sector, me ha llamado y mucho la atención el mundo de las editoriales de las revistas científicas. Entre ellas hay firmas muy conocidas en el mundo científico como Elsevier, Wolters Kluver, Thomson Reuters y Springer.
Estas empresas tienen una especie de oligopolio científico. Llevan la mayoría de las revistas científicas, y entre ellas las más prestigiosas. Todas las universidades de prestigio, y centros de investigación como el CSIC en España tienen que firmar con ellas contratos para que los investigadores puedan consultar los artículos, y esos contratos suponen en el caso de las mejores universidades, un pastizal escandaloso. ¿Podría ser eso indicativo de empresas con barreras de entrada (el prestigio de las revistas no se gana en pocos años) e ingresos recurrentes aptas para la inversión a largo plazo?
Estas empresas funcionan de dos formas:
-Formato Open Access: Los investigadores pagan una fee de 1500-2000 € por publicar en abierto, de forma que cualquiera puede consultar el artículo.
-Formato "Clásico": La institución del investigador paga un canon o suscripción anual para que su biblioteca tenga acceso a las revistas de la editorial correspondiente. En este caso el investigador no paga (a menos que el artículo tenga páginas en color o requiera servicios adicionales, como corrección lingüística, asistencia en la elaboración de gráficas, etc...). Un investigador sin acceso a un artículo concreto que necesite puede además comprar el artículo respectivo.
Generalmente el investigador es el que decide si publicar en abierto (open access) o en cerrado. No obstante, hay bastantes proyectos, especialmente de la UE, que fuerzan a publicar en Open Access. Un riesgo es la competencia que hacen editoriales dedicadas sólo al Open Access como MDPI y Bentham, pero en general estas plataformas tienen revistas de bajo impacto. En mi opinión les queda mucho para llegar al nivel de las otras, necesitarían por lo menos 15 años "para asomar la pata" en alto impacto; y además son más caras para el investigador corriente.
He estado mirando el historial de dividendos de algunas de estas empresas y la verdad es que es atractivo. Para un pequeño porcentaje de la cartera podría resultar interesante. Imagino que son compañías más grandes que incluyen además otros servicios como conferencias, etc, por diversificación. Pero este núcleo con altos "ingresos recurrentes" me recuerda a empresas típicas de LP basadas en el mantenimiento, como Zardoya, CAF...; que aunque tengan "división de construcción", basan sus resultados y comportamiento en el núcleo de "mantenimiento".
Pongo la info que he encontrado. Las rentabilidades están en torno al 2-4%.
RELX (Elsevier). Cotiza tanto en Londres como en Amsterdam. Dividendos crecientes desde el año 2000
Wolters Kluver. Cotiza en Amsterdam. Dividendos crecientes desde 1991
wolterskluwer.com/investors/sh...end-policy.html
Axel Springer. Cotiza en Frankfurt. Dividendos crecientes desde que he encontrado datos (2003):
Thomson Reuters. Cotiza en New York. Dividendos crecientes desde el 2003 (por lo que he visto expandiendo el histórico, aunque ponga desde el 2008).
Creéis que podría ser interesante para un pequeño porcentaje?
Saludos
Estas empresas tienen una especie de oligopolio científico. Llevan la mayoría de las revistas científicas, y entre ellas las más prestigiosas. Todas las universidades de prestigio, y centros de investigación como el CSIC en España tienen que firmar con ellas contratos para que los investigadores puedan consultar los artículos, y esos contratos suponen en el caso de las mejores universidades, un pastizal escandaloso. ¿Podría ser eso indicativo de empresas con barreras de entrada (el prestigio de las revistas no se gana en pocos años) e ingresos recurrentes aptas para la inversión a largo plazo?
Estas empresas funcionan de dos formas:
-Formato Open Access: Los investigadores pagan una fee de 1500-2000 € por publicar en abierto, de forma que cualquiera puede consultar el artículo.
-Formato "Clásico": La institución del investigador paga un canon o suscripción anual para que su biblioteca tenga acceso a las revistas de la editorial correspondiente. En este caso el investigador no paga (a menos que el artículo tenga páginas en color o requiera servicios adicionales, como corrección lingüística, asistencia en la elaboración de gráficas, etc...). Un investigador sin acceso a un artículo concreto que necesite puede además comprar el artículo respectivo.
Generalmente el investigador es el que decide si publicar en abierto (open access) o en cerrado. No obstante, hay bastantes proyectos, especialmente de la UE, que fuerzan a publicar en Open Access. Un riesgo es la competencia que hacen editoriales dedicadas sólo al Open Access como MDPI y Bentham, pero en general estas plataformas tienen revistas de bajo impacto. En mi opinión les queda mucho para llegar al nivel de las otras, necesitarían por lo menos 15 años "para asomar la pata" en alto impacto; y además son más caras para el investigador corriente.
He estado mirando el historial de dividendos de algunas de estas empresas y la verdad es que es atractivo. Para un pequeño porcentaje de la cartera podría resultar interesante. Imagino que son compañías más grandes que incluyen además otros servicios como conferencias, etc, por diversificación. Pero este núcleo con altos "ingresos recurrentes" me recuerda a empresas típicas de LP basadas en el mantenimiento, como Zardoya, CAF...; que aunque tengan "división de construcción", basan sus resultados y comportamiento en el núcleo de "mantenimiento".
Pongo la info que he encontrado. Las rentabilidades están en torno al 2-4%.
RELX (Elsevier). Cotiza tanto en Londres como en Amsterdam. Dividendos crecientes desde el año 2000
Wolters Kluver. Cotiza en Amsterdam. Dividendos crecientes desde 1991
wolterskluwer.com/investors/sh...end-policy.html
Axel Springer. Cotiza en Frankfurt. Dividendos crecientes desde que he encontrado datos (2003):
Thomson Reuters. Cotiza en New York. Dividendos crecientes desde el 2003 (por lo que he visto expandiendo el histórico, aunque ponga desde el 2008).
Creéis que podría ser interesante para un pequeño porcentaje?
Saludos
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