Resultados de Inditex en el segundo trimestre de 2013

Regulares

Todas las cifras se comparan con las del primer semestre de 2012, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto crece un poco hasta 951 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 1,53 euros (+1%).

Las ventas crecen hasta 7.655 millones de euros (+5,7%). A tipos de cambio constantes la subida de las ventas es del 8%. Las ventas en superficie comparable suben el 2%. En el segundo trimestre de 2012 las ventas en superficie comparable subieron el 7%. La superficie comparable es el 80% de todas las ventas en tiendas realizadas por Inditex.

Las ventas se reparten de la siguiente forma en las distintas cadenas del grupo Inditex:

• Zara 5.004 millones de euros (+4%)
• Pull & Bear 530 millones de euros (+13%)
• Massimo Dutti 575 millones de euros (+17%)
• Bershka 702 millones de euros (+5%)
• Stradivarius 463 millones de euros (+2%)
• Oysho 152 millones de euros (+6%)
• Zara Home 196 millones de euros (+30%)
• Uterqüe 33 millones de euros (=)

El 19,3% de las ventas se han realizado en España, el 44,6% en el resto de Europa, el 14,4% en América y el 21,7% en Asia y el resto del mundo.

El margen bruto (ventas – coste de ventas) sube hasta 4.486 millones de euros (+4%). El margen bruto / ventas es del 58,6% (4.486 / 7.655), inferior al 59,6% de hace un año.

Los gastos de explotación aumentan hasta 2.861 millones de euros (+6,4%).

El EBITDA se mantiene en 1.624 millones de euros (=). El margen EBITDA / Ventas baja hasta el 21,2% (1.624 / 7.655).

Inditex tiene 6.104 tiendas, un 7,2% más que hace un año.

El valor contable de la acción sube hasta 12,83 euros. Inditex tiene un exceso de liquidez por acción de 5,78 euros.

En las primeras 6 semanas del tercer trimestre de 2013 las ventas a tipos de cambio constantes están subiendo el 10%.

Inditex sigue yendo bien, pero en los últimos años cotiza habitualmente como si sus beneficios fueran a seguir creciendo al 15%-20% todos los años. Si en algún momento sus beneficios se estancan, o crecen pero poco, su cotización podría tener caídas de cierta relevancia, lo cual probablemente sería una buena oportunidad de inversión para los inversores de largo plazo.

Nota: Si buscas el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puedes encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas