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Datos históricos de Ebro Foods

País: España. Sector: Alimentación.

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Ticker EBRO
Cotización 18,70
Nº acciones 153.865.392
Capitalización 2.877.282.830
Valor contable por acción 13,48
Precio / Valor contable 1,39
EV / EBITDA 9,46
  2017
BPA 1,10
PER 17,00
DPA 0,5700
RPD 3,05%
Tasas de crecimiento 5 años 10 años 20 años 30 años
Ingresos 4,20% 2,26%
EBITDA 3,71% 4,87%
EBIT -0,59% 5,76%
BPA Ordinario 1,31% 10,87%
Dividendo ordinario 3,50% 4,70%
Valor contable por acción 4,16% 5,64%
CASH-FLOW DE EXPLOTACIÓN -2,28% -1,59%
Previsiones:

 

2T2018: BPA 0,50 euros (-17%). Ventas +2%. EBITDA -17%. Aunque las divisas han perjudicado un poco, el principal motivo de la caída es la subida de los precios del arroz. La deuda sube un 42% desde el final de 2017 porque ha invertido bastante (compra de la italiana Bertagni, compras extraordinarias de materias primas en arroz y pasta por los precios, y otras inversiones de crecimiento superiores a las habituales en sus fábricas). La subida de costes en la división de arroz ha sido en parte por la situación general del sector, y en parte propios de la empresa. Esta subida de costes particular de Ebro se debe a mayores costes de los previstos en el lanzamiento de nuevos productos para microondas en Europa y EEUU, y en la ampliación de una fábrica en Thailandia, y ya está tomando medidas para reducirlos. Además, en EEUU la situación de pleno empleo sigue dificultando la contratación de nuevos empleados y subiendo los sueldos (lo cual tendrá un efecto positivo para la economía). También la subida del precio del petróleo ha encarecido el transporte de los productos en EEUU. En la división de pasta han crecido más las ventas de los productos menos rentables, y eso ha bajado algo el margen de beneficios. En resumen, en 2018 Ebro está teniendo bastantes problemas de diferentes tipos, pero son todos temporales, y pasarán antes o después.

 

1T2018: BPA 0,28 euros (-16%). Ventas -1%. EBITDA -16%. 2018 ha empezado mal porque se ha estrechado bastante el margen de beneficios de la división de Arroz, al haber subido mucho el precio del arroz como materia prima y no haber podido subir aún los precios de venta de sus productos a los clientes. Ebro espera poder empezar a subir estos precios en el segundo trimestre de 2018, por lo que hasta que no pasen unos meses no empezará a corregirse este problema. Otros problemas que le han hecho reducir su margen de beneficios han sido la subida del petróleo (por el transporte de sus productos), el encarecimiento de los costes de transporte por cambios en la ley, y la subida de los sueldos en EEUU por la situación de pleno empleo que ha generado la bajada de impuestos en aquel país. Todos estos problemas son temporales (los mayores sueldos también suponen mayor capacidad de gasto de los ciudadanos), y se irán corrigiendo con el tiempo. La deuda neta sube el 18% respecto al final de 2017, pero el ratio deuda neta / EBITDA sigue siendo bajo, de sólo 1,4 veces. La deuda ha subido por el pago de la compra de Bertagni, y por los problemas de subidas de precios con las materias primas, que le han llevado a comprar más de lo que pensaba, ya que espera más subidas de precios de la materia prima a corto plazo por las sequías que hay en distintas zonas (y que en el momento de presentar estos resultados parece que es un riesgo que ya ha desaparecido). El negocio de fresco ya supone el 12% de las ventas, y esto es bueno porque tiene mayores barreras de entrada y mayores márgenes de beneficios.

 

 

Ratios Medios 5 años 10 años 20 años 30 años
PER medio 17,58 19,72
RD Media 3,06% 3,09%
Precio / valor contable medio 1,43 1,47
EV / EBITDA medio 9,95 10,28
EV /EBIT medio 12,79 13,93
ROA medio 0,05 0,05
ROE medio 8,48% 8,31%
ROCE medio 9,96% 10,38%
  2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998
Ingresos 2.506,97 2.459,25 2.461,92 2.120,72 1.956,65 2.041,27 1.804,11 1.702,02 1.765,40 2.367,90 2.004,18 2.448,79 2.128,96 2.121,73 2.002,99          
% 1.94% -0.11% 16.09% 8.39% -4.15% 13.15% 6% -3.59% -25.44% 18.15% -18.16% 15.02% 0.34% 5.93%          
EBITDA 358,64 343,78 314,22 286,61 281,86 298,96 272,07 268,28 233,93 263,77 222,94 306,01 281,56 298,58 260,57 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% 4.32% 9.41% 9.63% 1.69% -5.72% 9.88% 1.41% 14.68% -11.31% 18.31% -27.15% 8.68% -5.7% 14.59% 0% -0% -0% -0% -0%
Margen EBITDA / Ventas 14,31% 13,98% 12,76% 13,51% 14,41% 14,65% 15,08% 15,76% 13,25% 11,14% 11,12% 12,50% 13,23% 14,07% 13,01%
EBIT 270,90 264,43 238,16 206,05 212,73 279,03 218,90 200,86 146,90 187,43 154,75 188,41 176,10 193,60 167,59 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% 2.45% 11.03% 15.58% -3.14% -23.76% 27.47% 8.98% 36.73% -21.62% 21.12% -17.87% 6.99% -9.04% 15.52% 0% -0% -0% -0% -0%
Margen EBIT / Ventas 10,81% 10,75% 9,67% 9,72% 10,87% 13,67% 12,13% 11,80% 8,32% 7,92% 7,72% 7,69% 8,27% 9,12% 8,37%
Resultado neto ordinario 220,60 169,72 144,85 148,24 140,27 158,59 151,54 129,27 97,00 72,67 60,33 120,78 148,50 152,06 138,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Resultado neto total 220,60 169,72 144,85 146,01 132,76 158,59 151,54 388,80 176,54 130,64 90,58 180,36 155,64 121,04 100,71 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
BPA ordinario 1,10 1,10 0,94 0,95 0,91 1,03 0,98 0,84 0,63 0,47 0,39 0,78 0,97 0,99 0,90 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% -0% 17.02% -1.05% 4.4% -11.65% 5.1% 16.67% 33.33% 34.04% 20.51% -50% -19.59% -2.02% 10% 0% -0% -0% -0% -0%
BPA extraordinario 0,33 0,00 0,00 0,00 -0,05 0,00 0,00 1,69 0,52 0,38 0,20 0,39 0,05 -0,20 -0,24 0,00 0,00 0,00
BPA total 1,43 1,10 0,94 0,95 0,86 1,03 0,98 2,53 1,15 0,85 0,59 1,17 1,01 0,79 0,65 0,77 0,77 0,03 0,63 0,51
Dividendo ordinario 0,5700 0,5700 0,5400 0,5100 0,5000 0,4800 0,4500 0,4160 0,4000 0,3600 0,3600 0,3600 0,3400 0,3300 0,3000 0,2400 0,2400 0,0000 0,0000 0,0000
% -0% 5.56% 5.88% 2% 4.17% 6.67% 8.17% 4% 11.11% -0% -0% 5.88% 3.03% 10% 25% -0% 0% -0% -0%
Pay-out 51,82% 51,67% 57,36% 53,68% 54,85% 46,57% 45,69% 49,51% 63,45% 76,22% 91,82% 45,86% 35,23% 33,39% 33,45%
Dividendo extraordinario       0,1500   0,1200   0,6000   0,3600                    
Dividendo total 0,5700 0,5700 0,5400 0,6600 0,5000 0,6000 0,4500 1,0160 0,4000 0,7200 0,3600 0,3600 0,3400 0,3300 0,3000 0,2400 0,2400 0,0000 0,0000  
                                       
Observaciones
BPA o... +
x BPA ordinario 1,10 euros (igual que en 2016). BPA total 1,43 euros (+30%, por la bajada de impuesto en EEUU, que ha supuesto un beneficio positivo extraordinario en muchas empresas). Ventas +2%. EBITDA +4%. La deuda neta sube a 517,2 millones de euros, el 16% más que en 2016. La deuda sigue siendo baja (deuda neta / EBITDA de 1,4 veces) y ha subido por la compra de varias empras, por lo que probablemente esta subida de la deuda le haga crecer más en el futuro. En 2017 la división de Arroz ha ido algo mejor que la de Pasta, aunque la diferencia es pequeña. Está entrando en el negocio de las legumbres, y lo veo muy bien porque diversifica y conseguirá más crecimiento. En 2017 mantiene el dividendo en 0,57 euros, igual que en 2016.
La ba... +
x La bajada del precio de las materias primas ha hecho que las ventas queden planas, pero los beneficios que ya están dando las compras de pequeñas empresas que ha hecho Ebro en los últimos trimestres y el mejor margen de beneficios por las mejoras de eficiencia que está consiguiendo Ebro han hecho aumentar el EBITDA y los beneficios. Una parte de la subida del beneficio se debe a la venta de una pequeña filial en Puerto Rico y de un inmueble. En arroz ha lanzado 82 productos nuevos en todo el mundo, entre ellos “vasitos” de productos distintos al arroz, como quinoa, chía y legumbres, que parece que están funcionando muy bien. La división de Pasta en 2016 ha ido peor que la de arroz, aunque también ha tenido un buen crecimiento, y está lanzando productos nuevos, como los productos sin gluten y muchos otros, para tener un mayor crecimiento. La deuda neta sube un 4% (poco, para las compras de empresas que ha hecho en 2016, Celnat, Harinas Santa Rita, y aumento de la participación en Riso Scotti), y el ratio deuda neta / EBITDA baja hasta 1,3 veces. Partiendo de Alimentación Santé ha creado una nueva división Bio, de alimentación ecológica. Creo que debido a las mejoras de eficiencia y las compras que está haciendo, es probable que en los próximos años Ebro crezca más de lo que lo ha hecho en los años anteriores.
La ca... +
x La caída del BPA se debe a que en 2014 tuvo un pequeño beneficio extraordinario positivo por la venta de la participación que tenía en Deoleo. Sigue teniendo una deuda muy baja a pesar de las compras de empresas que hace todos los años (Rice Select y Roland Monterrat en 2015). La división de arroz ha tenido un buen crecimiento, pero la de pasta ha bajado algo su rentabilidad por la subida del precio del trigo.
Estas... +
x Estas son las cuentas modificadas tras la posible sanción por multa de la la CNMC por la división láctea (vendida hace unos años)
     
El BP... +
x El BPA y dividendo extraordinarios se deben a la venta de la división láctea
 
Ademá... +
x Además del dividendo extraordinario de 0,36 euros dió 1 acción gratis por cada 40,73, procedente de autocartera,por la venta de la división azucarera
                   
                                       
Valor contable por acción 13,48 13,51 12,78 12,02 11,09 11,00 10,32 10,35 8,32 7,82 7,79 7,72 7,00              
% -0.22% 5.71% 6.32% 8.39% 0.82% 6.59% -0.29% 24.4% 6.39% 0.39% 0.91% 10.29%              
Deuda neta 517,20 443,21 426,28 405,60 338,29 244,80 390,07 17,60 556,80 1.055,85 988,25 1.134,89 931,32 472,12 248,52 386,75 436,70 0,00 0,00 0,00
% 16.69% 3.97% 5.1% 19.9% 38.19% -37.24% 2116.31% -96.84% -47.27% 6.84% -12.92% 21.86% 97.26% 89.97% -35.74% -11.44% 0% -0% -0%
Deuda neta / EBITDA 1,44 1,29 1,36 1,42 1,20 0,82 1,43 0,07 2,38 4,00 4,43 3,71 3,31 1,58 0,95
Deuda neta / CF EXplotación 2,63 2,39 1,68 1,92 2,10 1,11 6,67 0,09 2,27 7,35 4,28
ROA 6,03% 4,66% 4,26% 4,69% 5,06% 5,81% 5,59% 4,48% 3,61% 2,12% 1,79% 3,59% 4,97%
ROE 10,63% 8,16% 7,37% 8,01% 8,22% 9,37% 9,55% 8,12% 7,58% 6,04% 5,03% 10,17% 13,79%
ROCE 10,26% 10,37% 9,84% 9,04% 10,29% 14,40% 11,06% 12,36% 7,92% 8,20% 7,00% 8,03% 8,68% 41,01% 67,43% 0,00% 0,00%
                                       
Cash-flow de explotación 196,72 185,66 254,14 211,28 161,12 220,73 58,50 199,49 245,81 143,70 230,94 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% 5.96% -26.95% 20.29% 31.13% -27.01% 277.32% -70.68% -18.84% 71.06% -37.78% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Cash-flow de inversión -145,25 -104,73 -146,85 -60,19 -163,96 -37,03 -253,66 531,13 298,63 -70,08 -83,82 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% -38.69% 28.68% -143.98% 63.29% -342.78% 85.4% -147.76% 77.86% 526.13% 16.39% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Cash-flow de financiación -48,31 -8,18 -98,23 -66,37 -70,48 -106,05 -265,05 -384,34 -466,42 -52,08 -126,35 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% -490.59% 91.67% -48% 5.83% 33.54% 59.99% 31.04% 17.6% -795.58% 58.78% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Variación tipos cambio -25,09 6,95 10,3 13,25 -6,11 -1,79 2,38 9,5 -0,47 1,44 -1,25                  
Cash-flow neto -21,93 79,70 19,36 97,96 -79,43 75,87 -457,84 355,78 77,54 22,99 19,53 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% -127.52% 311.67% -80.24% 223.33% -204.69% 116.57% -228.69% 358.83% 237.28% 17.72% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
CFE-CFI-PID 51,47 80,94 107,29 151,08 -2,84 183,71 -195,17 730,62 544,43 73,62 147,13                  
Pago por dividendos 93,77 85,68 102,66 76,93 92,32 71,50 131,70 105,33 110,48 55,44 56,96 0,00 0,00 0,00
                                       
Nº acciones a 31 de Diciembre 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 153.865.392 123.092.314 102.688.789    
Cotización máxima 21,35 21,38 19,00 17,37 17,90 15,39 17,37 16,88 14,75 14,15 19,47 19,86 15,77 10,59 9,24 12,90 13,84 15,89 20,10 30,02
Cotización mínima 18,71 16,81 13,46 13,47 13,99 12,20 11,81 13,00 8,25 9,30 12,40 13,82 10,44 8,96 6,92 9,05 9,21 11,11 13,52 17,19
                                       
PER máximo 19,36 22,71 20,00 19,05 17,37 15,63 20,67 26,78 31,23 36,09 24,80 20,58 15,96 11,81
PER medio 18,16 20,28 17,08 16,92 15,47 14,01 17,37 23,70 24,35 29,91 20,30 17,45 13,26 10,90
PER mínimo 16,96 17,86 14,17 14,78 13,57 12,39 14,06 20,62 17,47 23,72 15,80 14,32 10,56 9,99
RD% máxima 3,05% 3,21% 3,79% 3,71% 3,43% 3,69% 3,52% 3,08% 4,36% 3,87% 2,90% 2,46% 3,16% 3,35% 3,47% 2,65% 0,00% 0,00% 0,00%
RD% media 2,86% 2,87% 3,24% 3,30% 3,06% 3,31% 2,96% 2,72% 3,40% 3,21% 2,38% 2,09% 2,63% 3,09% 3,03% 2,26% 0,00% 0,00% 0,00%
RD% mínima 2,67% 2,53% 2,68% 2,88% 2,68% 2,92% 2,39% 2,37% 2,44% 2,54% 1,85% 1,71% 2,09% 2,83% 2,60% 1,86% 0,00% 0,00% 0,00%
Precio / Valor contable máximo 1,58 1,67 1,58 1,57 1,63 1,49 1,68 2,03 1,89 1,82 2,52 2,84
Precio / Valor contable medio 1,48 1,49 1,35 1,39 1,45 1,34 1,41 1,80 1,47 1,51 2,06 2,41
Precio / Valor contable mínimo 1,38 1,32 1,12 1,22 1,27 1,18 1,14 1,56 1,06 1,19 1,61 1,98
EV / EBITDA máximo 10,84 11,83 11,62 10,68 10,03 10,14 10,03 13,48 12,61 14,20 13,50 14,16 9,71 7,21
EV / EBITDA medio 10,25 10,71 10,13 9,62 9,03 9,24 8,43 12,21 10,71 12,53 11,72 12,51 8,33 6,73
EV / EBITDA mínimo 9,66 9,59 8,64 8,55 8,02 8,33 6,84 10,93 8,82 10,85 9,94 10,86 6,96 6,24

 

2017

 

4T2017: BPA ordinario 1,10 euros (igual que en 2016). BPA total 1,43 euros (+30%, por la bajada de impuesto en EEUU, que ha supuesto un beneficio positivo extraordinario en muchas empresas). Ventas +2%. EBITDA +4%. La deuda neta sube a 517,2 millones de euros, el 16% más que en 2016. La deuda sigue siendo baja (deuda neta / EBITDA de 1,4 veces) y ha subido por la compra de varias empras, por lo que probablemente esta subida de la deuda le haga crecer más en el futuro. En 2017 la división de Arroz ha ido algo mejor que la de Pasta, aunque la diferencia es pequeña. Está entrando en el negocio de las legumbres, y lo veo muy bien porque diversifica y conseguirá más crecimiento. En 2017 mantiene el dividendo en 0,57 euros, igual que en 2016.

 

3T2017: BPA 0,83 euros (+0,5%). Ventas +0,6%. EBITDA +4%. El crecimiento de los beneficios de Ebro en 2017 ha ido de más a menos, y la previsión de Ebro tras la presentación de resultados de este tercer trimestre es repetir en 2017 el BPA de 1,10 euros que tuvo en 2016. La deuda neta sube un 9% hasta los 484 millones de euros por las inversiones que ha hecho en 2017, pero sigue siendo muy baja (deuda neta / EBITDA de 1,3 veces).

 

2T2017: BPA 0,60 euros (+5%). Ventas +3%. EBITDA +11%. La deuda neta apenas sube un 2% desde el final de 2016, quedando en 455 millones de euros, que es un ratio deuda neta / EBITDA de 1,2 veces. Ebro espera comprar alguna empresa más antes de acabar 2017, se entiende que de un tamaño similar al de las compras de los últimos años, es decir, relativamente pequeño, pero de importancia a largo plazo, por cosas como la entrada en nuevos negocios. Cada vez vende más productos de mayor margen de beneficios (bio, microondas, especialidades, etc).

 

1T2017: BPA 0,34 euros (+19%). Ha tenido un beneficio extraordinario por la venta de los terrenos de la antigua fábrica de Houston. No da la plusvalía neta, pero el ingreso ha sido de 7,5 millones de euros, y en 2016 tuvo otro extraordinario por la venta de la filial de Puerto Rico, así que el BPA ordinario está creciendo alrededor del 15%-20%, que es mucho. Ventas +3%. EBITDA +14%. La deuda neta se reduce un 4% desde el final de 2016, y queda en 396 millones de euros. El ratio deuda neta / EBITDA baja un poco y es de sólo 1,3 veces, importante porque Ebro hace compras de empresas, aunque pequeñas, de forma habitual. La última compra ha sido la de Vegetalia (14 millones de euros), pequeña empresa especializada en proteínas vegetales y alimentación ecológica. Ebro Foods está invirtiendo para crecer aumentando su capacidad de producción en muchos países, y aumentando sus productos más elaborados (platos más hechos, más fáciles de preparar), que tienen mayor margen de beneficios. Quiere crear una división bio importante, partiendo de las compras de pequeñas empresas que está haciendo en los últimos años, y creo que lo va a conseguir, y puede ser un salto de tamaño importante para Ebro, además de darle mayor diversificación.

 
 

2016

 

4T2016: BPA 1,10 euros (+17%). Ventas -0,1%. EBITDA +9,3%. La bajada del precio de las materias primas ha hecho que las ventas queden planas, pero los beneficios que ya están dando las compras de pequeñas empresas que ha hecho Ebro en los últimos trimestres y el mejor margen de beneficios por las mejoras de eficiencia que está consiguiendo Ebro han hecho aumentar el EBITDA y los beneficios. Una parte de la subida del beneficio se debe a la venta de una pequeña filial en Puerto Rico y de un inmueble. En arroz ha lanzado 82 productos nuevos en todo el mundo, entre ellos “vasitos” de productos distintos al arroz, como quinoa, chía y legumbres, que parece que están funcionando muy bien. La división de Pasta en 2016 ha ido peor que la de arroz, aunque también ha tenido un buen crecimiento, y está lanzando productos nuevos, como los productos sin gluten y muchos otros, para tener un mayor crecimiento. La deuda neta sube un 4% (poco, para las compras de empresas que ha hecho en 2016, Celnat, Harinas Santa Rita, y aumento de la participación en Riso Scotti), y el ratio deuda neta / EBITDA baja hasta 1,3 veces. Partiendo de Alimentación Santé ha creado una nueva división Bio, de alimentación ecológica. Creo que debido a las mejoras de eficiencia y las compras que está haciendo, es probable que en los próximos años Ebro crezca más de lo que lo ha hecho en los años anteriores.

 

3T2016: BPA 0,83 euros (+25%). Ventas +1,7%. EBITDA +17%. Están bajando los precios de las materias primas (por eso los ingresos suben poco), y subiendo los márgenes de beneficios (por eso el EBITDA sube mucho). La bajada de los precios del arroz se debe a que las cosechas están siendo abundantes en todo el Mundo. En la pasta, sin embargo, el trigo de la calidad que usa Ebro ha tenido cosechas inferiores, y por su precio ha subido, pero aún así también mejora el margen de beneficios de Ebro en la división de Pasta. Los productos más elaborados están creciendo más que la media, lo cual es bueno porque tienen mayor margen de beneficios, y le deberían dar más crecimiento en el futuro. La deuda neta es un 6% menor que hace un año, quedando en 420 millones de euros, y a final de 2016 Ebro espera que baje un poco más, quedando el ratio deuda neta / EBITDA en 1,1 veces. Esta bajada de la deuda es mejor de lo que parece, porque en el último año ha hecho varias compras, y aún así ha está bajando la deuda. Para el conjunto de 2016 Ebro Foods espera que el BPA sea de 1,09 euros, lo que supone un 16% más que en en 2015, pero una parte importante de esa subida se debe a que ha vendido un edificio en Madrid (calle Montalbán), y la filial de Puerto Rico. El negocio ordinario crece, pero a ritmos bajos, aunque algo más que en años anteriores, por las compras que está haciendo, y también porque el negocio que ya tenía está mejorando sus beneficios.

 

2T2016: BPA 0,57 euros (+47%. Esta subida tan fuerte se debe a los extraordinarios por la venta de una filial en Puerto Rico y una antigua fábrica azucarera en España, pero las 2 divisiones de arroz y pasta tienen un buen crecimiento, favorecidas por los nuevos productos, el ahorro de costes, y los bajos precios de las materias primas). Ventas +2%. EBITDA +16,4%. La deuda neta se reduce el 9,5% hasta 462 millones de euros, lo cual es muy buena señal de la marcha del negocio ordinario, porque en los últimos 12 meses ha hecho varias compras.

 

1T2016: BPA +43% (principalmente por extraordinarios por la venta de negocios en Puerto Rico, aunque el negocio ordinario crece a tasas aceptables, creciendo tanto la división de Arroz como la de Pasta). Ventas +3%. EBITDA +19%. Las compras recientes de Roland Monterrat y RiceSelect ya están añadiendo algo de crecimiento a los resultados. La deuda neta queda en 414 millones de euros, un 7% menos que hace un año, a pesar de haber comprado varias empresas, como las dos citadas y algunas más. Va aumentado la oferta de productos bajos en caloría, sin gluten, etc, que es necesario por las nuevas tendencias que empiezan a verse en el mercado de la pasta. Ha comprado la francesa Celnat (por 24 millones de euros), especializada en productos ecológicos. Esta compra le va a permitir conocer un nuevo negocio en el que hasta ahora no estaba, el de los productos ecológicos, que podría darle mayor crecimiento en el futuro.

 

 

2015

 

Cuarto trimestre de 2015

4T 2015: BPA -2%. Ventas +16%. EBITDA +10%. La caída del BPA se debe a que en 2014 tuvo un pequeño beneficio extraordinario positivo por la venta de la participación que tenía en Deoleo. Sigue teniendo una deuda muy baja a pesar de las compras de empresas que hace todos los años (Rice Select y Roland Monterrat en 2015). La división de arroz ha tenido un buen crecimiento, pero la de pasta ha bajado algo su rentabilidad por la subida del precio del trigo.

 

Tercer trimestre de 2015

3T 2015: BPA -4%. Ventas +18%. EBITDA +9%. Para todo 2015 espera un BPA de unos 0,93 euros. La deuda neta baja a 448 millones de euros. La subida del trigo es lo que ha reducido los márgenes de la división de pasta y ha hecho caer el BPA. También influye que en 2014 tuvo un beneficio extraordinario por la venta de su participación en Deoleo.

 

Segundo trimestre de 2015

2T 2015: BPA -18%. Ventas +21%. EBITDA +8%. La caída del BPA sigue siendo consecuencia de los extraordinarios positivos que tuvo en 2014 por la venta de su participación en Deoleo. Sigue creciendo mucho la división de arroz y cayendo la de pasta. La deuda neta sube algo hasta 510 millones, pero sigue siendo baja.

 

Primer trimestre de 2015

1T 2015: BPA -22%. Esta caída del BPA se debe a que en el primer trimestre de 2014 tuvo beneficios extraordinarios por la venta de su participación en Deoleo. Ventas +19%. EBITDA +2%. La división de Arroz ha crecido mucho, pero la de Pasta ha caído claramente. La deuda neta sube un 20%, pero el ratio deuda neta / EBITDA sigue siendo bajo, de 1,4 veces.

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