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Datos históricos de Vidrala

País: España. Sector: Industriales.

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Ticker VID
Cotización 77,70
Nº acciones 24.794.341
Capitalización 1.926.520.296
Valor contable por acción 21,30
Precio / Valor contable 3,65
EV / EBITDA 12,56
  2017 2018 estimado
BPA 3,60 4,30
PER 21,58 18,07
DPA 0,9619 1,1500
RPD 1,24% 1,48%
Tasas de crecimiento 5 años 10 años 20 años 30 años
Ingresos 12,45% 8,80%
EBITDA 13,24% 9,08%
EBIT 12,40% 9,43%
BPA Ordinario 13,12% 7,82%
Dividendo ordinario 11,06%
Valor contable por acción 8,57% 9,28%
CASH-FLOW DE EXPLOTACIÓN 19,37% 15,50%
Previsiones:

3T2018: BPA 3,56 euros (+27%). Ventas +19%. EBITDA +25%. Desde la compra de Santos Barosa, hace aproximadamente 1 año, la deuda ha bajado un 12%, y ahora es de 448 millones de euros, que suponen un ratio deuda neta / EBITDA de 1,9 veces. Como Santos Barosa empezó a aportar a los resultados desde el 1 de octubre de 2017, el próximo trimestre bajarán algo las cifras de crecimiento de ventas, EBITDA, BPA, etc.

 

2T2018: BPA 2,23 euros (+22%). Ventas +20%. EBITDA +24%. El ratio deuda neta / EBITDA baja a 2,1 veces, desde las 2,2 veces del primer trimestre de 2018.

 

1T2018: BPA 0,88 euros (+25%). Ventas +19%. EBITDA +24%. El ratio deuda neta / EBITDA es de 2,2 veces, igual al del final de 2017. Es una deuda muy baja, teniendo en cuenta que ha comprado hace muy poco la empresa portuguesa Santos Barosa, y sin ampliar capital. El crecimiento de Vidrala está siendo muy bueno pero es posible que en 2019 se reduzca bastante, por lo siguiente. Santos Barosa empieza a aportar a Vidrala el 1-10-2017, por lo que en el primer trimestre de 2018 ya tenía a Santos Barosa todo el trimestre, pero en el primer trimestre de 2017 no la tenía. Lo mismo pasará en el segundo trimestre de 2018, y en el tercero, pero no ya en el cuarto, ni en 2019, porque desde el cuarto trimestre de 2018 Santos Barosa estará ya en todas las comparaciones (cuarto trimestre aislado de 2018 con cuarto trimestre aislado de 2017, 2019 con 2018, etc). Sin tener en cuenta este efecto de que Santos Barosa no estuviera en el primer trimestre de 2017 pero sí en el primer trimestre de 2018, el crecimiento del beneficio de Vidrala es de aproximadamente el 7%. Por eso es probable que en 2018 Vidrala crezca alrededor del 20-25%, pero en 2019 lo hará más cerca de la zona 5%-10% (a no ser que compre otra empresa, como ha hecho en los últimos años con Santos Barosa, Encirc, etc, pero eso es algo que no podemos saber de antemano). Así que al valorarla hay que verla más como una empresa que crece alrededor del 5%-10%, y no del 25% de forma indefinida.

Ratios Medios 5 años 10 años 20 años 30 años
PER medio 19,38 14,59
RD Media 1,68% 1,13% 0,57%
Precio / valor contable medio 2,62 2,14
EV / EBITDA medio 10,03 8,30
EV /EBIT medio 16,73 13,62
ROA medio 6,55% 6,46%
ROE medio 14,12% 14,99%
ROCE medio 12,48% 12,35%
  2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996
Ingresos 823,2 773,57 803,37 468,83 473,65 457,83 433,92 406,59 383,61 387,89 354,28 307,30 293,81 190,11                
% 6.42% -3.71% 71.36% -1.02% 3.46% 5.51% 6.72% 5.99% -1.1% 9.49% 15.29% 4.59% 54.55%                
EBITDA 192,15 167,12 157,98 106,65 112,33 103,20 98,87 99,31 89,64 88,62 80,60 70,84 75,53 55,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% 14.98% 5.79% 48.13% -5.06% 8.85% 4.38% -0.44% 10.79% 1.15% 9.95% 13.78% -6.21% 37.3% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Margen EBITDA / Ventas 23,34% 21,60% 19,66% 22,75% 23,72% 22,54% 22,79% 24,43% 23,37% 22,85% 22,75% 23,05% 25,71% 28,94%
EBIT 117,18 93,04 86,29 69,54 72,35 65,33 61,00 62,93 54,98 59,65 47,57 42,92 43,18 33,09 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% 25.95% 7.82% 24.09% -3.88% 10.75% 7.1% -3.07% 14.46% -7.83% 25.39% 10.83% -0.6% 30.49% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Margen EBIT / Ventas 14,23% 12,03% 10,74% 14,83% 15,28% 14,27% 14,06% 15,48% 14,33% 15,38% 13,43% 13,97% 14,70% 17,40%
Resultado neto ordinario 89,15 67,67 60,86 51,61 52,31 46,54 43,70 49,58 40,92 40,65 38,56 29,26 27,08 20,85 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Resultado neto total 89,15 67,67 60,86 51,61 52,31 46,54 43,70 49,58 40,92 40,65 38,56 29,26 27,08 20,85 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
BPA ordinario 3,60 2,73 2,45 2,08 2,18 1,94 1,78 2,07 1,80 1,79 1,69 1,35
% 31.87% 11.43% 17.79% -4.59% 12.37% 8.99% -14.01% 15% 0.56% 5.92% 25.19% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
BPA extraordinario 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
BPA total 3,60 2,73 2,45 2,08 2,18 1,94 1,78 2,07 1,80 1,79 1,69 1,35
Dividendo ordinario 0,9619 0,8016 0,7200 0,6546 0,6546 0,5692 0,5421 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000
% 20% 11.33% 9.99% -0% 15% 5% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Pay-out 26,75% 29,37% 29,33% 31,45% 30,00% 29,32% 30,42% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Dividendo extraordinario 0,0400 0,0300 0,0300                                      
Dividendo total 1,0019 0,8316 0,7500 0,6546 0,6546 0,5692 0,5421 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000
                                           
Observaciones    
En 20... +
x En 2015 compra la empresa británica Encirc, y por eso suben tanto los ingresos, EBITDA, BPA, etc. Es una compra muy relevante, que ha hecho sin ampliar capital, lo cual le ha llevado de casi no tener deuda a un ratio deuda neta / EBITDA de unas 2,6 veces, aunque desde la compra de Encirc ha bajado la deuda neta un 15% en los últimos 9 meses de 2015, señal de que está integrando bien esa compra, y está obteniendo una rentabilidad muy rápida de ella. Los 0,03 euros de dividendo extraordinario son la prima de asistencia a la Junta General de Accionistas.
                                     
                                           
Valor contable por acción 21,30 19,15 19,22 16,31 15,62 14,12 12,71 12,01 11,05 9,94 8,77 7,90 0,00
% 11.23% -0.36% 17.84% 4.42% 10.62% 11.09% 5.83% 8.69% 11.17% 13.34% 11.01% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Deuda neta 487,30 322,27 404,30 67,90 117,90 159,60 189,30 218,80 256,60 250,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% 51.21% -20.29% 495.43% -42.41% -26.13% -15.69% -13.48% -14.73% 2.64% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Deuda neta / EBITDA 2,54 1,93 2,56 0,64 1,05 1,55 1,91 2,20 2,86 2,82 0,00 0,00 0,00 0,00
Deuda neta / CF EXplotación 2,46 2,04 2,92 0,64 1,37 1,95 2,16 3,08 3,76 4,60 0,00 0,00 0,00 0,00
ROA 6,35% 6,17% 5,07% 7,71% 7,47% 6,69% 6,27% 7,09% 5,87% 5,91% 6,38% 5,39% 5,34% 8,22%
ROE 16,88% 14,25% 12,77% 12,76% 13,97% 13,75% 14,02% 17,26% 16,27% 17,96% 19,31% 17,09% 17,72% 14,72%
ROCE 11,54% 11,67% 9,80% 14,72% 14,69% 13,12% 12,17% 12,44% 10,82% 12,52% 23,82% 25,07% 28,25% 23,32%
                                           
Cash-flow de explotación 198,24 157,60 138,52 106,75 86,01 81,81 87,74 70,98 68,25 54,35 46,91 37,43 39,05 30,93 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00  
% 25.79% 13.77% 29.76% 24.11% 5.13% -6.76% 23.61% 4% 25.57% 15.86% 25.33% -4.15% 26.25% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%  
Cash-flow de inversión -324,01 -54,65 -461,10 -35,13 -28,93 -32,17 -44,92 -23,72 -61,05 -80,00 -36,82 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% -492.88% 88.15% -1212.55% -21.43% 10.07% 28.38% -89.38% 61.15% 23.69% -117.27% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Cash-flow de financiación 167,38 -118,25 338,24 -71,68 -57,83 -48,85 -42,78 -49,66 -5,50 26,11 -9,85 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% 241.55% -134.96% 571.88% -23.95% -18.38% -14.19% 13.85% -802.91% -121.06% 365.08% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
Variación tipos cambio                                            
Cash-flow neto 41,62 -15,30 15,66 -0,05 -0,75 0,79 0,04 -2,41 1,71 0,47 0,25 37,43 39,05 30,93 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% 372.03% -197.7% 31420% 93.33% -194.94% 1875% 101.66% -240.94% 263.83% 88% -99.33% -4.15% 26.25% 0% -0% -0% -0% -0% -0% -0% -0%
CFE-CFI-PID -125,76 102,96 -322,58 71,62 57,09 49,64 42,82 47,25 7,20 -25,64 10,09                      
Pago por dividendos 19,83 18,52 16,75 15,60 13,58 13,13 12,66 11,48 11,11 10,95 10,18 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
                                           
Nº acciones a 31 de Diciembre 24.794.341 24.794.341 24.794.341 24.794.341 23.972.705 23.972.705 24.522.705 23.904.957 22.766.618 22.766.625 22.766.618 21.682.500                    
Cotización máxima 88,20 58,95 50,00 40,00 36,17 20,94 21,52 20,47 17,32 24,08 26,62 21,85 18,66 13,97 10,79 8,30 7,07 7,16 10,52 14,54 19,79  
Cotización mínima 48,02 41,10 37,25 30,75 19,78 17,00 16,21 14,67 13,24 12,72 19,95 16,51 13,51 9,61 7,26 6,09 4,94 4,45 5,66 5,86 9,76  
                                           
PER máximo 32,32 24,02 24,02 18,33 18,63 11,75 10,38 11,39 9,70 14,22 19,73
PER medio 24,96 20,38 20,96 16,21 14,41 10,65 9,10 9,77 8,56 10,86 17,26
PER mínimo 17,59 16,74 17,90 14,09 10,19 9,54 7,82 8,16 7,42 7,51 14,78
RD% máxima 1,67% 1,75% 1,76% 2,13% 2,88% 3,19% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
RD% media 1,29% 1,49% 1,53% 1,88% 2,23% 2,89% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
RD% mínima 0,91% 1,22% 1,31% 1,64% 1,57% 2,59% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Precio / Valor contable máximo 4,60 3,07 3,07 2,56 2,56 1,65 1,79 1,85 1,74 2,75 3,37
Precio / Valor contable medio 3,56 2,60 2,67 2,26 1,98 1,49 1,57 1,59 1,54 2,10 2,95
Precio / Valor contable mínimo 2,51 2,14 2,28 1,97 1,40 1,34 1,35 1,33 1,33 1,45 2,53
EV / EBITDA máximo 15,01 11,81 12,26 9,88 9,95 6,99 7,52 8,32 7,27 6,80 8,56 6,27 0,00
EV / EBITDA medio 12,03 10,41 10,78 8,86 8,05 6,51 6,86 7,55 6,75 5,20 7,48 5,51 0,00
EV / EBITDA mínimo 9,05 9,01 9,30 7,84 6,14 6,04 6,21 6,77 6,22 3,59 6,41 4,74 0,00

 

2017

 

3T2017: BPA 2,79 euros (+28%). Ventas +3%. EBITDA +13%. La deuda neta baja el 26% en el último año, y queda en 255 millones de euros, lo cual supone un ratio deuda neta / EBITDA de sólo 1,4 veces. Ya en octubre ha comprado definitivamente la portuguesa Santos Barosa, y tras esta compra el ratio deuda neta / EBITDA queda en sólo 2,3 veces, lo cual es bastante cómodo y con mucha seguridad irá reduciendo la nueva deuda adquirida trimestre a trimestre. Santos Barosa supone aproximadamente el 15% del tamaño de Vidrala, por lo que es una compra relevante, que le dará mayor crecimiento a partir de ya este trimestre.

 

2T2017: BPA 1,83 euros (+34%). Ventas +2%. EBITDA +12%. La deuda neta sigue bajando muy rápido, hasta 299 millones de euros, el 195 menos que a finales de 2016. Esto es un ratio deuda neta / EBITDA de 1,6 veces. Vidrala va muy bien, tanto que es difícil hacer estimaciones precisas del crecimiento de beneficios que puede tener en 2017 y siguientes años. Además, acaba de comprar una empresa portuguesa (Santos Barosa) a un precio bastante bueno (EV / EBITDA de 7,5 veces), y probablemente aumentará más su rentabilidad, como ha hecho con la británica Encirc, y demás compras anteriores.

 

1T2017: BPA 0,70 euros (+25%). Ventas =. EBITDA +8%. A tipos de cambio constantes las ventas crecen el 4,5% y el EBITDA aumenta el 12%, por la bajada de la libra esterlina respecto al euro. La deuda sigue bajando con rapidez, ya es de 327 millones de euros, el 19% menos que hace un año, y que supone un ratio deuda neta / EBITDA de 1,9 veces, bastante bajo ya tras haber comprado la británica Encirc sin haber ampliado capital. Está mejorando bastante el margen de beneficios por las mejoras de eficiencia que está consiguiendo. También la bajada tan rápida de la deuda está ayudando mucho al crecimiento del BPA.

 

2016

 

3T2016: BPA +16%. Ventas -2% (+2% a tipos de cambio constantes). EBITDA +7% (+11% a tipos de cambio constantes). La deuda neta baja hasta 345 millones, el 22% menos que hace un año. Esta bajada tan rápida de la deuda es muy importante, una señal clara de la buena gestión que está haciendo Vidrala. El ratio deuda neta / EBITDA ya es de 2 veces.

 

2T2016: BPA +18%. Ingresos +1%. EBITDA +9,1%. La deuda neta baja hasta 370 millones de euros, el 22% menos que hace un año. A medida que baja la deuda, sube el BPA, por el menor pago de intereses, y esta tendencia probablemente se mantendrá en los próximos trimestres. El ratio deuda neta / EBITDA baja hasta las 2,2 veces, desde las 2,9 veces de hace 1 año. La deuda ha bajado muy rápido desde la compra de la británica Encirc, ha sido una buena compra, y la está integrando muy rápido.

 

1T2016: BPA +13%. Ingresos +3%. EBITDA +6%. La deuda neta baja hasta 402 millones de euros, el 18% menos que hace un año. El ratio deuda neta / EBITDA baja a las 2,4 veces.

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Últimos comentarios

Invitado - Felipe
Buenos días, Gregorio.

Te planteo la siguiente estrategia con venta de puts:

Tras analizar por...
Muy bien, Charo.

Me alegro mucho.

Has hecho 3 compras muy buenas. Mapfre también lo sería.

...
Invitado - Charo
Gracias Gregorio, Ya me estrené, compré:
482 títulos de SABADELL a 1,014 + 2,67 gastos de mercado
...
Hola Jhony,

Entiendo que te refieres al caso de una persona que tiene 50.000 euros ahorrados y em...
Invitado - Alberto Fernandez
Buenos días Gregorio. En relación con una consulta realizada al ministerio de economía, es sabido qu...
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