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¿Qué es la Beta de una acción y cuál es su utilidad?


La Beta es una variable que mide la diferencia de rentabilidad de una acción respecto a su índice de referencia.
Por ejemplo, si Acerinox tiene una Beta de 1,1 respecto al Ibex 35 quiere decir que Acerinox se moverá un 10% más de lo que lo haga el Ibex 35. Si el Ibex 35 sube un 10% Acerinox subirá un 11%, y si el Ibex 35 baja un 10% Acerinox bajará un 11%.
De forma similar si Abertis tiene una Beta de 0,80 en caso de que el Ibex 35 suba un 10% Abertis subirá un 8%, mientras que si el Ibex 35 cae un 10% Abertis bajará un 8%.
Un valor con una Beta de 1 se movería exactamente igual que el mercado.
Algunos valores pueden tener Beta negativa. Eso quiere decir que cuando el mercado cae esos valores suben y cuando el mercado sube esos valores bajan. Son casos raros pero existen.
Una de las utilidades de la Beta es que si un inversor espera que el mercado va a subir podría formar una cartera de valores con una Beta lo más alta posible (siempre con un valor superior a 1), de forma que la rentabilidad de su cartera fuera superior a la del mercado.
Y si esperase que el mercado puede tener una caída podría formar una cartera con una Beta lo más baja posible para que su cartera sufriera lo menos posible en caso de caída. Nota: Si el inversor estuviese convencido de que el mercado va a caer sería preferible que utilizase otras estrategias como salirse del mercado y permanecer en liquidez, vender futuros, comprar puts, etc.
En mi opinión la Beta no es demasiado útil para un inversor de largo plazo porque presenta varios problemas:
  • El valor de la Beta depende del período de tiempo que se utilice para calcularla. Un mismo valor puede tener muchas Betas, ya que la Beta que resulte de hacer el cálculo con los datos de los últimos 3 meses puede ser distinta de la que resulte de utilizar los últimos 6 meses, 1 año, 5 años, etc.

  • La Beta, por definición, es el pasado. El comportamiento de la acción en el pasado no tiene por qué ser igual que el comportamiento que tenga en el futuro.
En algunas estrategias de trading de corto plazo la Beta puede resultar útil pero necesita un seguimiento continuo y la realización de ajustes en la estrategia si la Beta real no coincide con la Beta calculada previamente con los datos del pasado.

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.



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  • En condiciones normales, ¿cuál es el valor de Beta (β) de los papeles emitidos por el Estado? Y porqué

  • con todo respeto no respondes su pregunta, El riesgo no sistemático se puede reducir mediante la diversificación de las acciones en un portafolio, es decir ampliar el abanico de inversiones, en lugar de poner todos los huevos en una misma canasta, se debe distribuir el capital en varias inversiones. Así, cuando un activo se desvaloriza, tendrá rendimiento bajo en ese activo específico que representa sólo una parte del dinero invertido, y al mismo tiempo, si varios sectores se valorizan, el capital termina creciendo por una simple sumatoria de fuerzas.

  • Hola Paola,

    Sí, pero entendí que se refería al caso de hacerlo con cálculo de volatilidad, betas, etc de cada acción de la cartera. Porque, creo, se refería a una cartera ya creada, y por tanto diversificada, como muy bien dices. Es decir, las acciones ya están compradas y el efecto que comentas de las diversificación ya se ha producido. Lo complicado es utilizar derivados para reducir ese riesgo no sistemático, y lo que no veo útil para un particular.

    Para un particular hay que hacer lo que tú comentas, diversificar en acciones de distintas empresas, distintos sectores, etc.

    Saludos.

  • hola tengo una pregunta.. es mejor que la beta sea mayor o menor que 1? y que pasa cuando la beta de un año es mayor o menor que la beta de un mes?

  • Hola Daniel,

    Depende de la forma de invertir que estemos hablando.

    Por ejemplo, para el largo plazo ambas cosas son indiferentes.

    Para los venden opciones, es mejor que la beta sea mayor que 1, porque eso quiere decir que la volatilidad es más alta que la media, y por tanto cobran más por las primas de las opciones que vendan.

    Para los que quieran estrategias de bajo riesgo, aunque la rentabilidad sea también un poco baja, es mejor que la beta sea menor que 1.

    Etc.

    ¿Para qué estrategia quieres que lo comentemos?

    Si la beta de 1 año es mayor que la de 1 mes, es que la volatilidad está bajando.

    Si la beta de 1 año es menor que la de 1 mes, es que la volatilidad está subiendo.

    Saludos.

  • quiero saber para el caso de las acciones que vende de una empresa

  • Hola Daniela.

    Me tienes que concretar un poco más, en todos los casos que te ponìa anrtes se venden acciones.

    Dame más detalles del caso que quieres conocer, por favor.

    Saludos.

  • Hola Gregorio,

    He leido que existe un Beta ex-ante y ex post, podrias aclarar algo mas al respecto?. Gracias.

  • Hola Manuel,

    Se usan en modelos bastante complicados matemáticamente.

    La Beta ex-post es la histórica.

    La Beta es-ante es la estimación de la Beta futura.

    No lo veo práctico para inversores particulares, es más bien para institucionales.

    Saludos.

  • Hola, disculpen entonces no es posible que la beta sea cero?

  • Hola Vale,

    Una empresa tendría Beta 0 si no se moviese. Por ejemplo, las empresas suspendidas de cotización tienen Beta 0.

    Saludos.

  • Buenas noches, la consulta es la siguiente:
    Si la correlación de algunas acciones con el índice IPSA fuese negativa.... implica que
    el beta es menor que 1?????

  • Buenas Tarde.
    porque cree usted que las personas compan todo tipo de acciones es decir con alta o baja rentabilidad y alto o bajo beta

  • Hola Laura,

    A ver si me puedes concretar un poco más la pregunta, para que vea bien a qué te refieres.

    En general, se debe a que hay muchísimos tipos de estrategias, y hay infinidad de cosas que no son correctas para una estrategias, pero sí lo son para otras.

    En el caso de la Beta, creo que en la mayoría de los casos lo correcto es no tenerla en cuenta, y por eso mucha gente comprará acciones con alta o baja Beta sin ni siquiera saber si la Beta de esa acción es alta o baja, porque ese dato no les resulta útil.

    En el caso de la alta o baja rentabilidad, ¿te refieres a lo que ha hecho la cotización en el pasado, o los resultados, o los márgenes de beneficios, etc?

    Saludos.

  • Invitado - mariana villarroel

    buenas tardes, talvez podria ayudarme.. estoy haciendo mi tesis sobre la calculacion de beta para una empresa grande de electricidad.. podri indicarme los paso que tengo que seguir para poder empezar mi proyecto.
    gracias!

  • Hola Mariana,

    ¿Sobre qué es la beta que tienes que calcular? ¿Sobre la cotización de esa empresa eléctrica respeto al índice en el que cotiza?

    Saludos.

  • Invitado - Iván

    En respuesta a: Invitado - ANDREA

    Por supuesto, pues una correlación con el mercado negativa es resultado de que la covarianza con el mercado es negativa y, por consiguiente, la beta también será negativa (pues no olvidemos que en el cálculo de beta la covarianza está en el denominador dividiendo a la varianza del mercado).

    Ademas, que haya empresas con beta negativa es totalmente factible, pues puede ocurrir que una empresa esté bajando en bolsa cuando todo el promedio del mercado está subiendo. No obstante, si obtenemos una beta negativa seguramente sea porque hemos tomado un periodo de datos históricos insuficientemente largo para el cálculo de la beta (normalmente se utilizan datos de muchos años atrás, aunque tu caso tal vez sea que quieres calcular una beta a corto plazo, de varias semanas o meses)

  • Invitado - Iván

    En respuesta a: Invitado - Iván

    Perdón, una errata, quise decir que en el cálculo de la beta la covarianza con el mercado está en el numerador dividiendo a la varianza del mercado (antes había dicho denominador)

  • Invitado - Iván

    En respuesta a: Invitado - paola

    La beta sería 0, porque las emisiones del Estado no tienen riesgo.

    La explicación se encuentra en que los rendimientos de las emisiones del Estado tienen varianza cero, pues si tú compras hoy un Bono que ofrece un 4% anual y lo mantienes hasta el vencimiento, todos los años vas a recibir un 4%. Consecuentemente, la varianza de los rendimientos de ese Bono es cero.

    Así, si calculas la covarianza de los rendimientos de tu bono (que son fijos, pues siempre son del 4%) con los rendimientos del bono en el mercado (que varían, pues los tipos de interés cambian todos los días), esta sale cero, pues no existe relación lineal. Consecuentemente, al ser la covarianza cero, la beta sale cero.

  • Hola,

    Muchas gracias, Iván,

    Andrea, es como te dice Iván, en ese caso que poner la Beta es negativa.

    Sería menor que 1 si se moviese en el mismo sentido que el índice, pero menos (por ejemplo, que el índice suba el 10% y esa acción suba el 5%).

    Saludos.

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