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Los mercados pueden mantener su irracionalidad más tiempo del que tú puedes mantener tu solvencia (Keynes)


Esta frase es especialmente importante para aquellos que utilicen el apalancamiento. En ciertas ocasiones algunas personas están totalmente seguras de que una acción, o cualquier otro activo va a subir o a bajar. Y están tan seguras que operan por una cantidad superior a la que realmente disponen, buscando maximizar sus ganancias. Es lo que se denomina apalancarse. Apalancarse no es siempre malo, pero debe hacerse con muchísimo cuidado y un control de riesgos muy serio y estudiado.
Existe la posibilidad, a la que alude la frase, de que el inversor o trader que se apalanca esté en lo correcto en cuanto a su visión del mercado pero se encuentre con que el movimiento alcanza extremos de irracionalidad mucho más elevados antes de que llegar a donde prevee el inversor apalancado.
Por ejemplo, una cotización podría estar sobrevalorada a 10 euros y un inversor/trader podría venderla a crédito pensando que debería bajar hasta 5 euros. Es posible que el inversor/trader esté en lo correcto y acaba cayendo a 5 euros, pero antes podría llegar a subir a 20, 30 ó 100 euros (Terra, por ejemplo). Si eso sucede y no se han controlado los riesgos podría llegarse incluso a la ruina. Una vez que el inversor/trader se ha arruinado y/o ha sido expulsado del mercado la posterior bajada a 5 euros ya no le reportaría ningún beneficio económico.

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

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  • Gracias. ¿Se podría decir que el mercado racional no existe? ¿sólo la expectativa racional?

  • Hola,

    La "moraleja" es que no te apalanques, porque si te apalancas, puedes perder todo tu dinero, o mucho, aunque finalmente pase lo que tu creías en un principio. Y si no te apalancas, no corres este riesgo, y ganas dinero, y vives tranquilo.

    Por ejemplo, imagina una empresa que tú crees que está muy barata a 10 euros. Si no te apalancas y compras a 10 euros, cuando suba a 30 euros, por ejemplo, habrás ganado dinero, y habrás vivido tranquilo, incluso aunque antes de subir a 30 euros, desde los 10 euros que tu compraste, hubiera bajado primero a 5 euros.

    Pero si en ese mismo caso te apalancas (o sea, te endeudas), y compras a 10 euros por mucho más dinero del que tienes, entonces al bajar a 5 euros es posible que el broker te venda las acciones, para pagar la deuda que contrajiste, y que cuando suba a 30 euros tú ya no tengas las acciones, ni el dinero que tenías inicialmente.

    Saludos.

  • Hola Diana,

    Es un tema subjetivo, tanto el "sí" como el "no" tienen defensa y argumentos.

    Yo creo que el mercado es racional un gran parte del tiempo, pero no el 100% del tiempo. En suelos y techos es cuando el mercado se vuelve irracional. En muchas otras fases de mercado, el mercado es bastante racional. A lo mejor no se alcanza nunca un 100% de racionalidad, pero sí un porcentaje muy alto.

    Saludos.

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