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Futuros: Apalancamiento, el "peligro" de los futuros


El hecho de que a la hora de comprar/vender un futuro sólo haya que depositar un porcentaje del nominal de la operación como garantía es lo que permite la posibilidad de apalancarse con los futuros. Este apalancamiento, cuando no se controla, es el causante de las grandes pérdidas en que se puede incurrir al operar con futuros y la causa de que sean considerados como un instrumento peligroso.
Pero este apalancamiento es totalmente controlable por cada inversor, por lo que nadie corre más riesgos que los que desea. Los futuros no son peligrosos, los que pueden ser peligrosos son los inversores / traders que operan con futuros.
Supongamos que los futuros sobre el Banco Santander cotizan a 15,10 euros, por lo que el nominal de 1 contrato de futuros (1 contrato = 100 acciones) sobre acciones del Banco Santander es de 1.510 euros (15,10 x 100 = 1.510). Si un inversor dispone de 1.510 euros en efectivo y compra 1 contrato de futuro sobre el Santander está corriendo exactamente el mismo riesgo que si comprara 100 acciones del Banco Santander. Ni más, ni menos. Por 1 contrato le pedirían unas garantías de 226,50 euros y el resto del dinero (1.510 – 226,50 = 1.283,50 euros) lo podría colocar en un depósito a 1 día, ante la posibilidad de que la cotización del Banco Santander caiga y tenga que depositar garantías adicionales. Como vemos, el riesgo está perfectamente controlado y es exactamente igual al de una compra de acciones normal y corriente del Banco Santander.
El apalancamiento consiste en comprar contratos de futuros por un importe nominal superior a la cantidad de dinero de la que disponemos realmente. En este ejemplo, el inversor tendría dinero suficiente para comprar 6 contratos de futuros sobre el Santander, ya que le exigirían un total de 1.359 euros (226,50 x 6 = 1.359) como garantías y aún le “sobrarían” 151 euros (1.510 – 1.359 = 151). Pero en este caso se está corriendo un riesgo altísimo, ya que se está invirtiendo como si se tuvieran 9.060 euros (6 x 100 x 15,10 = 9.060) en lugar de los 1.510 de los que se dispone realmente.
Si el futuro del Santander sube a 17,60 se habrá obtenido un beneficio de 1.500 euros (17,60 – 15,10 = 2,50; 2,50 x 6 x 100 = 1.500). La rentabilidad obtenida sobre los 1.510 euros que tenemos realmente es prácticamente del 100%. Si sólo hubiéramos comprado 1 contrato el beneficio habría sido el mismo que si hubieramos comprado 100 acciones; 2,50 x 1 x 100 = 250 euros.
El problema es que el futuro baje, por ejemplo a 12,6 euros. En ese caso la pérdida será de 1.500 euros (15,10 – 12,60 = 2,50; 2,50 x 6 x 100 = 1.500), prácticamente el 100% de nuestro capital, lo que supondría la ruina total. Ruina que estaría causada por la imprudencia del inversor, no por los futuros en sí. El broker y el mercado en que se negocian los futuros nos obligarían a cerrar la posición en ese momento y aunque justo despues el Santander comenzara a subir ya no tendríamos ninguna posibilidad de recuperar nuestro dinero. Sin embargo, el inversor que compró 1 solo contrato tendría que afrontar una liquidación de pérdidas por la caída de la acción (exactamente igual a la pérdida teórica del comprador de 100 acciones) y seguiría dentro del mercado. Si el Santander se recupera y sube el beneficio obtenido, y el riesgo corrido, habrá sido igual al del comprador de 100 acciones del Banco Santander.
El apalancamiento es algo que se puede controlar. En el ejemplo anterior se utilizó un apalancamiento de 6 (9.060 / 1.510 = 6), pero tambien pueden utilizarse apalancamientos más bajos como 3, 2, o incluso fracciones como 1,1 (por ejemplo, tener 10.000 euros e invertir como si tuviéramos 11.000). Cuanto más bajo sea el apalancamiento menor es el riesgo. Un apalancamiento de 1 tiene un riesgo exactamente igual que la compra de acciones normal y corriente.
Como hemos visto aquí el riesgo de un comprador de futuros está perfectamente delimitado, pero el riesgo del vendedor es distinto y en teoría sí es ilimitado.

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.

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  • Si compro futuros de una empresa que reparte dividendos, ¿cobro los dividendos de con el poder multiplicador del apalancamiento?
    Es decir, si tengo 1€ e invierto como si tuviera 100€, y la empresa reparte un 10% en dividendos, ¿ me dan 10€? ¿ cual es el peligro de esta operación? El que veo yo es que el hecho de repartir dividendos haga bajar el precio de la acción y me haga saltar el stop loss del deposito.

    Gracias

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Pol,

    Los contratos de futuros no pagan ningún dividendo. Es más, los dividendos previstos en el futuro ya deben estar descontados del precio del futuro. En este artículo lo explico con más detalle:

    [url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_futuros_definicion_funcionamiento.htm]Influencia de los dividendos en el precio de los futuros[/url]

    Un saludo.

  • Muchas gracias por la respuesta

  • Si haces contratos de futuros como el ejemplo de este articulo, ya que, con 1500e que dispones de capital compras 6 contratos, si te sale mal y todas las cotizaciones bajan y no tienes dinero del capital que disponias para pagar como lo pagas? Te denuncian, te embargan, te manda al hombre del flag .......

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Podromo,

    Te cierran la posición y lo pierdes todo, para eso son las garantías.

    Supongamos que tienes 1.350 euros y compras 6 futuros a 15 euros. El riesgo total son 9.000 euros (6 x 15 x 100). Si te piden unas garantías del 15%, tendrás que poner como garantías los 1.350 euros, que son el 15% de 9.000.

    Si la cotización cae hasta los 12,75 euros, un 15%, tu perdida en ese momento será de 1.350 euros; (15 - 12,75) x 6 x 100 = 1.350.

    Como no tienes más dinero, el broker te vende los futuros (sin necesidad de que tú des la orden, ni tu consentimiento) a ese precio y tu cuenta se queda a 0.

    En la realidad, las cuentas exactas son un poco distintas por la liquidación diaria de pérdidas y ganancias, pero la idea es esta.

    Un saludo.

  • Ok vale. Únicamente pierdes lo que inviertes.

  • Hola IEB, varias cuestiones para terminar de entender los Futuros:

    1- Los futuros tienen fecha de vencimiento, como las opciones? O yo compro un futuro y cuando yo quiera lo vendo siempre y cuando, evidentemente, tenga liquidez para pagar las garantias diarias?

    2- Los futuros se compran para evitar comprar acciones? Es decir, como únicamente se paga garantias, en realidad sale más barato que comprar las acciones en sí.

    3- Los futuros en teoría, en precio, deba de estar por encima de la cotización actual no? Por ejemplo, si el Santander cotiza a 15,10 el precio nominal del futuro rondará por encima del precio de la cotización no? Porque si no el vendedor tendria poco margen de beneficios no?

    4- Y por último, siempre, repito, siempre, hay compradores de futuros?

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Podromo,

    1) Sí tienen fecha de vencimiento. Si quieres prolongar tu posición más allá de la fecha de vencimiento debes hacer un [url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_futuros_roll_over.htm]Roll-over[/url]

    2) Se pueden comprar por muchas razones y muy variadas. No es que salgan más baratos que las acciones, sino que dan la posibilidad de apalancarse tomando un riesgo bastante más alto que si compras acciones al contado. Pero eso no quiere decir que los futuros sean más baratos que las acciones.

    3) No, en este artículo puedes ver [url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_futuros_como_evoluciona_precio.htm]cuál es el precio teórico de los futuros y cómo suelen evolucionar en la práctica[/url]

    4) Depende del precio. Ningún activo (Bolsa, inmuebles, bonos del Tesoro, etc.) tiene siempre compradores y vendedores a cualquier precio. En eso consisten precisamente los mercados, en que compradores y vendedores lleguen a un acuerdo. Los futuros en España tienen una liquidez aceptable, sobre todo en las empresas más grandes.

    Un saludo.

  • Como funciona la compra de futuros en divisas, por ejemplo dolares, como se determina su precio y como afectan en este las tasas de interes en el pais y en USA, es parecido al manejo de acciones o se comporta diferente

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Gonzo,

    Es similar a los futuros sobre acciones.

    Tú compras o vendes un futuro del euro respecto al dólar, y si aciertas con el movimiento de las divisas ganas dinero, y si te equivocas lo pierdes.

    El precio de los futuros lo determina la oferta y la demanda, igual que sucede en las acciones ([url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_como_se_forma_precio_acciones.htm]Cómo se forma el precio de las acciones[/url]).

    A las divisas les afecta todo, los tipos de interés, el empleo, la inflación, etc. No es nada fácil predecir los movimientos de las divisas. Es más complicado que invertir en acciones a largo plazo, por ejemplo.

    Un saludo.

  • Invitado - jessica martinez

    CUALES SON LOS MEDIOS DE APALANCA MIENTO de inversión para ingresar al mercado hindu

  • Hola Jessica,

    Supongo que los mismos que en otros mercados (opciones, futuros, CFD's, compra y venta a crédito, etc).

    ¿Por qué quieres apalancarte en el mercado hindú? Apalancarse es peligroso en cualquier mercado, pero más aún en los mercados más volátiles, como los emergentes.

    Un saludo.

  • Invitado - Jose Manuel

    Hola, yo quería comentar lo ocurrido con una de esas empresas. Ya he visto en varios foros las criticas que suelen tener estas empresas. Yo he sido uno de los que no hice caso de todos esos comentarios y decidí invertir. Luego lo que me ha pasado es exactamente lo que decían todas estas personas, los brokers siempre te piden más dinero y nunca llega el momento de recoger. Siempre te llaman para lo mismo y a la hora de recoger no es que pongan pegas, es que no te lo permiten. Invertí mucho dinero, después de lo que ví, quise recoger 400dolares para no perderlo todo, y con muy buenas palabras y excusas no me dejaron. Nosé si todas son iguales pero me imagino, yo personalmente os aconsejo olvidaros por completo de FXGM.

  • Hola Jose Manuel.

    Entiendo que te refieres a las empresas desconocidas que te dicen que te gestionan el dinero, etc. Eso suelen ser estafas, sí.

    Los futuros de Meff (el tema de este artículo) es un producto normal, no es una estafa.

    Pero lo que comentas de esas empresas sí que lo han comentado ya otras personas en la web. Nunca hay que enviar dinero a desconocidos para que lo gestionen ellos, suelen ser estafas, y lo más probable es no recuperar el dinero.

    Saludos.

  • buen dia
    que permite el apalancamiento de los futuros? mayor o menor rentabilidad? con mayor o menor inversión?

  • Hola Cony,

    Rápidamente permite amplificar la rentabilidad (para lo bueno y lo para lo malo) con un menor depósito de dinero.

    Es decir, si te va bien apalancándote ganas más que si no te apalancas. Pero si te va mal pierdes mucho más que si no te apalancas.

    Respecto a la inversión, tienes que depositar menos dinero, pero estás arriesgando más.

    Por ejemplo, si tienes 1.000 euros y compras acciones de Telefónica por 1.000 euros, no te apalancas.

    Si te apalancas con futuros sobre Telefónica arriesgando 3.000 euros, por ejemplo, inicialmente sólo te pedirán unos 400-500 euros, que es menos que los 1.000 del ejemplo de compra de acciones anterior. Pero en este caso de los futuros no estás arriesgando 400-500 euros, sino 3.000, e incluso más si lo que has hecho es vender futuros en lugar de comprarlos.

    Saludos.

  • Hola buenas tardes.
    lei que decías que los CFDs son muy peligrosos y no aconsejas meterse en ellos. Mi pregunta es: no depende todo de stop loss cuanto pierdes? si estableces un 4 o 8% de máxima pérdida, lo único que perderás es hasta donde estes dispuesto y según el riesgo que quieras tomar cierto?

  • 1)Me gustaría saber si aconsejas la plataforma KeyStock y si lo conoces? quiero depositar una pequeña cantidad para comenzar a operar.
    2)Qué plataformas aconsejarías en general, que compagine con suramerica? gracias

  • Invitado - Jose Manuel Carcedo

    En respuesta a: Invitado - armen

    El problema no es como lo hagas, ni tampoco el riesgo hasta donde quieras llegar. El problema es que luego no te dejan recoger tu dinero. Por mucho que insistan y te convenzan, que te ayudan a gestionar los retiros. Es mentira. De llamarme a todas horas, a ser imposible hablar con el que te ha llevado las operaciones, luegos se pasan la pelota de unos a otros. Yo lo he perdido, y aviso a los demás. Cada uno con su dinero luego hace lo que desee. Saludos.

  • Gracias por responder.
    pero acaso no hablamos algo serio o que este dentro de la legalidad esos procesos del pago y etc.? entonces no puedo confiar a ninguna plataforma??

  • Hola armen,

    Los CFDs son similares a los futuros. Ambos son muy peligrosos si te apalancas mucho, y no son peligrosos si no te apalancas.

    Aún no apalancándote y no siendo peligrosos, al hacer trading a corto plazo con ellos casi nadie gana dinero de forma consistente. Con los stop-loss controlas el riesgo por operación, sí, pero saltan muchas veces, y con las suma de muchas pequeñas pérdidas se suele acumular una gran pérdida.

    Saludos.

  • Hola armen.

    No la conozco, lo siento. ¿Has pensado en comprar acciones de empresas de calidad que paguen buenos dividendos? Para la mayoría de la gente es lo más rentable, con mucha diferencia.

    Saludos.

  • Muchas gracias, José Manuel.

    Yo este sitio no lo conozco, pero lo que cuentas es habitual en este tipo de brokers desconocidos que prometen altas rentabilidad fácilmente, etc.

    Te recomiendo que pongas una denuncia, a veces se consigue recuperar el dinero.

    Saludos.

  • Hola armen,

    Confía en brokers que te permitan comprar acciones, y que sean conocidos de hace muchos años. Los bancos de tu país, brokers que llevan muchos años (y te permiten comprar acciones, esto es importante), etc.

    Saludos.

  • Gracias comprendo, solo que estando en un país latinoamericano como Paraguay, es un poco más difícil de encontrar o confiar en algún bróker si es que haya, por eso me gustaría saber si através de alguna de esas plataformas podría contactar con un bróker y cuales serian las opciones idoneas.
    2) Contacte hace días con uno que se llama Keystok y es que veo que no paran de llamar para que haga el primer deposito

  • lo que estoy pensando es invertir un poco por cuenta propia y operar en intradia, estoy haciendo practicas en etoro, pero no se si lo anterior que comentaste, lo del cobre que te dan problemas, si eso pasa con todos o solo en algunos? tal vez alguna plataforma en USA?

  • Hola armen,

    Ese no le conozco. ¿Desde Paraguay tienes acceso fácil a brokers de USA?

    Saludos.

  • Hola Armen,

    ¿Sabes que casi nadie gana dinero operando en intradía?

    ¿Has pensado en invertir a largo plazo en empresas que paguen dividendos de forma estable?

    Saludos.

  • si en realidad es casi la misma cosa USA o españa, tal vez los del USA sean de mas confianza ?
    aun asi hay varias y cuales podrian ser>?

  • Hola Armen,

    USA y España son dos países fiables para invertir. Al ser de Paraguay, que es una economía más ligada con el dólar que el euro, creo que al menos deberías invertir en USA, y opcionalmente en España. Si puedes en los 2 sitios, mejor. Si sólo puedes en uno, elegiría en tu caso USA por esa mayor relación que tenéis con el dólar.

    Saludos.

  • buenas, si muchas gracias por el consejo, creo que en USA tambien encontraria hispanohablante algun broker cierto? al fin creo que necesito comunicarme con uno de ellos, aunque quiera operar por mi cuenta propia

  • Hola Armen.

    Creo que seguro que sí, te pondrán atender en español.

    Saludos.

  • Invitado - Jose Manuel Carcedo

    Gracias Gregorio por darnos información. En un prinicipio si tengo la posibilidad de denunciar con más personas que se sienten estafadas con esta empresa, lo haría, pero de momento yo solo creo que lo tengo dificil.

  • Hola Jose Manuel,

    Esto es una denuncia penal, de las que vas a comisaría directamente a ponerla.

    No necesitas un abogado que haga un estudio, etc, esto es como si te roban el coche, vas a la policía y ellos te dicen cómo rellenar la denuncia y qué hacer. Es gratis, además.

    Saludos.

  • buenas, disculpa consulta. puedes decirme en que horario hay mas volatilidad en el mercado de petroleo? horario español igual. Tengo una cuenta en etoro y quiero por mi cuenta invertir 500$ en petroleo.

  • tengo una duda sobre el apalancamiento, si hago un apalancamiento de 1 año y sale mal, digamos que tengo que pagar unos intereses de 15000 por ejemplo y no tengo esa cantidad en la cuenta ¿me embargarían mi cuenta personal, mi casa o algo así? si la pregunta no es muy clara ¿de alguna manera si algo en la cuenta que tenga con algún broker sale mal y se pierde mas de lo que tenga en dicha cuenta me pondrían en moroso o algo así?

  • Hola Armen,

    Lo siento, pero no sigo el mercado del petróleo en tiempo real, no sé decirte en qué momentos suele haber más volatilidad.

    Lo que sí te puedo decir el trading intradiario es muy complicado, ¿has pensado en otras estrategias de inversión más tranquilas y que requieran menos tiempo, además de ser más probable ganar dinero con ellas?

    Saludos.

  • Hola Angelo.

    El apalancamiento no se mide en tiempo, sino en veces.

    Si tienes 1.000 euros e inviertes como si tuvieras 2.000, te apalancas 2 veces. Si inviertes como si tuvieras 3.000, te apalancas 3 veces, etc.

    Si pierdes más de lo que tienes lo tendrás que pagar, y te pueden embargar, si. Por eso siempre recomiendo a todo el mundo que no se apalanque. Si compras acciones con el dinero que tengas, este problema no existirá para tí.

    Saludos.

  • Hola
    la verdad, la otra parte que me interesa es el mercado de los futuros.
    Mucho tiempo no, pero llevo unos dos meses estudiando el análisis técnico, se que es poco tiempo. Me pregunto si, al hacer el analisis en el gráfico de horas, podría hacertar invirtiendo en el gráfico de minutos?

  • Hola armen.

    Yo te recomiendo las acciones, la inversión a largo plazo en acciones, para cobrar los dividendos. Es lo más seguro, y para la gran mayoría de la gente también lo más rentable.

    Para hacer operaciones de minutos tienes que ver gráficos de minutos. Cada barra del gráfico que uses tiene que ser "bastante" más pequeña que el plazo medio de tus operaciones. Para hacer operaciones de unas 2 horas tendrás que ver gráficos de 5-10 minutos, por ejemplo. Pero como te digo, esto es muy complicado, y además lleva muchísimo tiempo (no es compatible con un trabajo normal), y mucho estrés, aunque te vaya bien.

    Por eso yo te recomiendo las acciones, y el largo plazo.

    Saludos.

  • Hola que tal?
    por ej.
    en que tipo d acciónes?
    de cuanto tiempo hablamos?
    con cuanto apalancamiento o sin?
    sobre todo me gustaría hacerlo sin bróker, probando yo mismo, no se si es viable o se paga algo también solo por operar en alguna plataforma, sea con bróker o no?
    Me gustaría también un consejo sobre algún análisis técnico, el modo más popular para intradia, en posiciones cortas, invirtiendo en la baja. muchas gracias y lo siento por el volumen de mis preguntas

    URL corta:
  • Hola armen,

    El largo plazo es en acciones como Iberdrola, Coca Cola, Allianz, etc. En estos enlaces puedes ver en qué consiste:

    [url=http://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?t=997]Beneficios de la inversión a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendo[/url]
    [url=http://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?t=321&]Empresas para invertir a largo plazo en Bolsa[/url]

    Es una inversión para toda la vida, para vivir del las rentas, que es lo natural, aunque sea poco conocido. Es sin apalancamiento, y tener cuenta en un broker es imprescindible, hagas lo que hagas.

    De análisis técnico tienes el [url=http://www.invertirenbolsa.info/analisis_tecnico.htm]Curso de análisis técnico[/url]

    Intradía no hago, en eso no te puedo contar nada que funcione.

    Saludos.

  • Hola que tal?
    para vivir de la renta que monto seria adecuado a invertir y seria por año?

  • Hola armen,

    Salvo la gente que ya tiene mucho dinero ahorrado por la razón que sea no hay que pensar en términos de dinero, sino de tiempo. Todo el mundo puede llegar a vivir de las rentas, aunque tenga un sueldo bajo. La cuestión es cuánto tiempo necesita, según lo que ahorre al mes. Puedes hacer simulaciones con la calculadora que tengo en la web:

    [url=http://www.invertirenbolsa.info/herramientas/calcula-cuanto-dinero-puedes-ganar-con-la-bolsa]Calculadora de inversión en Bolsa a largo plazo[/url]

    Saludos.

  • Gracias por la paciencia y espero que tus consehos les sirva mucho a la gente

  • Muchas gracias, armen.

    Espero que así sea.

    Saludos.

    URL corta:
  • Hola, disculpa en opciones binarias para invertir hay mucho riesgo o depende del bróker que tenga ?

  • Hola armen.

    Las opciones binarias son un juego de azar, ni las contemples:

    Las opciones binarias son un juego de azar

    Saludos.

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