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  • Categoría de nivel principal o raíz: Fiscalidad

Fiscalidad compensación de minusvalías (regla de los "2 meses" y cómo evitarla) ejercicio 2007 (declaración que se presenta en Mayo-Junio de 2008)

Las pérdidas patrimoniales en acciones, fondos, inmuebles, derivados, etc. pueden compensarse entre sí con las ganacias patrimoniales, para establecer la base imponible del ahorro . Hay que sumar todas las ganacias generadas y restarle todas las pérdidas. El resultado es la base imponible del ahorro, que tributa al 18% .
Por ejemplo, si se ha obtenido una gananacia de 5.000 euros con la venta de unas acciones de Telefónica y una pérdida de 3.000 euros con la venta de un fondo de inversión, la base imponible del ahorro es 2.000 euros (5.000 – 3.000 = 2.000), y habrá que pagar 360 euros (18% de 2.000).
Para poder compensar las minusvalías es necesario no comprar valores homogéneos a los que generaron la pérdida en los 2 meses anteriores y posteriores . En caso de hacerlo habrá que esperar a vender esos nuevos valores, y que transcurran 2 meses sin volver a comprarlos, para poder compensar esa minusvalía. Esto es válido tanto para acciones como para fondos de inversión y ETF's. Ejemplos:
  • Se venden unas acciones del BBVA con pérdidas el 3 de Enero y se vuelven a comprar el 3 de Febrero. En este caso NO se puede compensar la minusvalía generada el 3 de enero hasta que se vendan las acciones compradas el 3 de febrero y pasen 2 meses desde dicha venta.
     
  • Se venden unas acciones del BBVA con pérdidas el 3 de Enero. El 2 de Enero se habían comprado acciones del BBVA (que no son las que se vendieron el 3 Enero). Es decir se tenían 100 acciones del BBVA, el 2 de Enero se compran 100 más (lo que hace un total de 200 acciones en cartera) y el 3 de Enero se venden 100 acciones, con lo que quedan en cartera las 100 acciones que se tenían previamente a las operaciones realizadas el 2 y 3 de Enero. En este caso NO se puede compensar la minusvalía generada el 3 de enero hasta que se vendan las acciones compradas el 2 de Enero y pasen 2 meses desde dicha venta.
A los derivados (opciones y futuros ) no les afecta esta regla de los 2 meses . Pueden comprarse y venderse continuamente y las minusvalías siempre se pueden compensar.
Hay ocasiones en las que un inversor tiene una posición en un valor que quiere mantener a largo plazo, pero le gustaría generar una minusvalía para compensarla con otras plusvalías que ya tiene sin tener que estar 2 meses fuera del valor. Es posible hacerlo utilizando futuros sobre acciones (o CFD's) de la siguiente forma;
Se venden las acciones que generan la minusvalía e inmediatamente se compran futuros sobre esas acciones. Una vez transcurridos 2 meses se venden los futuros y se recompran las acciones . Por ejemplo, el 3 de Enero se venden 100 acciones de BBVA e inmediatamente se compra 1 contrato de futuro sobre acciones de BBVA (1 contrato representa 100 acciones). Una vez transcurridos los 2 meses se vende el futuro y se compran 100 acciones de BBVA. De esta forma se ha estado posicionado en todo momento con 100 acciones de BBVA (o su equivalente) y a la vez se ha podido compensar la minusvalía.
Al vender el futuro y comprar las acciones hay 2 alternativas:
  1. Vender el futuro en el mercado de futuros y dar una orden de compra de acciones en el mercado de acciones.
     
  2. Mantener el futuro hasta la fecha de vencimiento y ejercerlo , momento en el cual entregaremos el dinero y a cambio recibiremos las acciones

La elección entre una y otra depende de lo que suceda con el precio del futuro desde que se compra hasta que transcurren los 2 meses:

  • Si el precio del futuro ha bajado es preferible vender el futuro y comprar las acciones, ya que al vender el futuro generamos una nueva minusvalía que podremos compensar con otras plusvalías.
     
  • Si el precio del futuro ha subido es mejor ejercitarlo a vencimiento, ya que de esta forma evitamos generar una plusvalía. Si compramos el futuro a 16 y lo vendemos a 18 habremos generado una plusvalía de 200 euros (cada contrato de futuro representa 100 acciones) y deberemos pagar por ella. En cambio si ejercitamos ese mismo futuro estaremos comprando 100 acciones a 16 euros (aunque en el mercado estén a 18), con lo que pasaremos a tener las 100 acciones en nuestra cartera sin haber generado ninguna plusvalía con el futuro. Ejercitar un futuro a 16 euros supone pagar 1.600 euros y recibir 100 acciones, independientemente del precio que tenga dicho futuro en el mercado, lo cual no genera ninguna plusvalía porque no se está vendiendo nada.
La regla de los 2 meses (1 año en algunos mercados extranjeros) también puede evitarse utilizando, además de CFD's, ADR's, o acciones preferentes, si son similares, en cuanto a su comportamiento en Bolsa, a las ordinarias.
En el caso de los fondos de inversión o ETF's, se puede comprar un fondo de inversión o ETF que sea similar.
Nota: Si buscas la fiscalidad de otro ejercicio distinto a este puedes encontrarla en la sección de Fiscalidad de las inversiones

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.




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  • Hola Gregorio.

    Antes que nada agradecer tu esfuerzo por responder y por las explicaciones aunque lamentablemente no todos los casos me quedan claros pues puede ser que se venda con pérdida y luego se compre y venda nuevamente con pérdida todo ello dentro de los 2 meses. En ese caso, qué ocurre?.
    Si yo tengo compradas 1000 acciones de una empresa A y las vendo todas obteniendo pérdidas por 200€. Antes de los 2 meses compro 500 acciones de esa misma empresa A y las vendo a la semana de haberlas vendido obteniendo igualmente pérdidas por 10€.
    Puedo compensar los 200€, los 210€ o solo los 10€?

    Muchas gracias por su atención y respuesta.
    Saludos.

  • Hola Alfonso, y muchas gracias.

    Puedes compensar todas las pérdidas acumuladas si después de la última venta dejas pasar 2 meses sin comprar acciones de esa empresa.

    Saludos.

  • Hola de nuevo Gregorio, se me plantea una nueva duda.

    A ver, si tengo una pérdida pendiente de integrar por no haber cumplido la norma antiaplicación, ¿cuándo la puedo integrar?.

    Por ejemplo,
    - El 15/02/2021 compro acciones de la empresa E. Importe de la compra 1000 USD.

    - El 27/02/2021 vendo todas las acciones de la empresa E. Importe de la venta 1200 USD. Por tanto, he obtenido una ganancia G de 200 USD.

    - El 14/03/2021 compro otra vez acciones de la empresa E. Importe de la compra 1500 USD.

    - El 31/03/2021 vendo todas las acciones de la empresa E. Importe de la venta 1200 USD. Por tanto, he obtenido una pérdida P de 300 USD.

    Pero al no haber cumplido con la norma antiaplicación no puedo integrar los 300 USD correspondientes a la pérdida P.

    No puedo integrar la pérdida P porque compré acciones de la empresa E en los dos meses anteriores a la venta con la que obtuve la pérdida P.

    La norma antiaplicación se refiere a los dos meses anteriores y a los dos meses posteriores.

    Pero, ¿cuándo puedo integrar en la declaración de la renta esta pérdida P de 300 USD?

    ¿Tengo que volver a tener otra ganancia con esta misma empresa E?. Si fuese así entiendo que tendría que ser respetando la norma antiaplicación, es decir, comprando acciones de la empresa E pasados más de dos meses a contar desde el 31/03/2021 (fecha de la venta con la que obtuve la pérdida P).

    ¿Y si no vuelvo a comprar nunca acciones de la empresa E? ¿Que sucedería en este caso con la pérdida P?

    Muchas gracias otra vez Gregorio.

  • Hola Manuel,

    Pérdidas bloqueadas son las que no puedes compensar porque has incumplido la regla de los 2 meses.

    En este ejemplo que pones aquí sí que puedes compensar las pérdidas de 300 $, porque desde el 31/3/2021 en adelante no compras acciones de esa empresa en los siguientes 2 meses / 1 año.

    Si hubieras vuelto a comprar después del 31/3/2021 incumpliendo el plazo, entonces podrías compensar esas pérdidas de 300 $ cuando vendas las acciones que compraste después del 31/3/2021, y que son las que bloquearon la compensación de esas pérdidas.

    Saludos.

  • Hola Manuel.

    Me parece bien que en Hacienda te hayan dicho que en el caso de las empresas de EEUU también son 2 meses. Realmente es lo que debería ser. Yo creo que esa norma de Hacienda está mal redactada, porque la intención es que sea 1 año para las empresas que no cotizan en mercados oficiales. Lo que pasa es que redactaron mal la ley, y quedó 1 año también para las de EEUU. Siempre he pensado que deberían cambiar eso, y poner por escrito que para EEUU también son 2 meses. Esperemos que lo escriban, porque si sólo lo dicen por teléfono, no nos vale.

    Muchas gracias.

  • Invitado - Manuel

    Cómo siempre muchas gracias por tu respuesta Gregorio.

    No me deja responder a tu anterior comentario, por eso te envío mi respuesta como un nuevo comentario o entrada.

    Siguiendo con este tema, he visto la DECISIÓN DE EJECUCIÓN (UE) 2017/2320 DE LA COMISIÓN de 13 de diciembre de 2017. Parece que desde que entró en vigor (en diciembre de 2017) se asimilan los mercados EE.UU. que se detallan en esta Decisión de Ejecución UE a los definidos en la Directiva 2004/39/CE que menciona la ley Tributaria Española. Además creo que los Reglamentos y Decisiones de la Unión Europea son de obligado cumplimiento cuando son publicados en el Diario Oficial de la Unión Europea (normalmente al día siguiente). Entiendo que no necesitan ser traspuestos como las Directivas.

    ¿Qué opinas?. Yo creo que con esto la norma antiaplicación es de dos meses y no doce para el NYSE, NASDAQ, ... Otra historia pude ser algún valor raro que cotice en algún mercado minoritario como el OTC.

  • Hola Manuel.

    Es que tiene un límite de respuestas enlazadas, sí.

    Lo que me preguntas es tema de abogados. Es una cuestión de derecho internacional complicada.

    Sí que creo que si consideras que son 2 meses, y en caso de que Hacienda te diga algo les das estos argumentos, no creo que pase nada. O te los aceptan, o te recalculan la declaración pero sin ponerte una multa.

    Así que si quieres considerar que son 2 meses, creo que tienes argumentos para hacer lo que te digo.

    Y es que lo lógico es que sean 2 meses. Eso es algo que veo claro desde el principio de todo esto. Creo que el que sea 1 año es un error de Hacienda al redactar la ley.

    Saludos.

  • Invitado - Manuel

    Muchas gracias Gregorio. Referente a tu comentario 25055 en el mismo ejemplo anterior, según tu respuesta puedo compensar la pérdida P de 300 euros si no vuelvo a comprar acciones de la misma empresa en los dos meses siguientes después del 31/03/2021 pero, ¿por qué no afecta la compra previa del 15/02/2021?. No lo entiendo. Creo que la regla se refiere a dos meses antes o después. En este caso, sería la compra del 15/02/2021 (dentro de los dos meses anteriores) la que impediría compensar la pérdida P de 300 USD. Esto es lo que no comprendo. Gracias de nuevo.

  • Hola Manuel.

    Es que la regla funciona de forma que si vendes y dejas pasar 2 meses, no importa que incumplieras la regla con compras antes de esta última venta.

    Es decir, al vender y dejar pasar 2 meses te liberas de todos los incumplimientos anteriores.

    Saludos.

  • Invitado - Manuel

    Muchas gracias por tu respuesta 25065 Gregorio.

  • Invitado - Manuel

    Hola de nuevo Gregorio.

    Siguiendo con tu respuesta 25055, en concreto tu último párrafo.

    Supongamos que vuelvo a comprar acciones de la misma empresa E el 15/04/2021 y las vendo el 21/04/2021 con ganancias G2 de 400 USD. Según tu comentario, podría compensar la pérdida P anterior de 300 USD, ¿esto es así?

    Y si las ganancias G2 fuesen menos que P, ¿como se compensaría? Por ejemplo, si G2 fuese 175 USD.

    También puede ser que seguramente esto no sea así. Se estaría evitando la regla de los dos meses de esta forma. No creo que se pueda hacer así.

    Pensando esto, también sigo sin entender es que si esto no es así qué sucede con las pérdidas bloqueadas, las que no se compensan. Éstas pérdidas las marcamos en el IRPF así con su correspondiente casilla, "No imputación de pérdidas por recompra de valores homogéneos. Marque la casilla si ha obtenido una pérdida patrimonial y ha recomprado acciones homogéneas en los dos meses anteriores o posteriores a la transmisión". Pero creo que luego no aparecen en dicho IRPF como pendientes de compensar en los cuatro ejercicios (años) siguientes. Por lo tanto, se pierden siempre las pérdidas que se marquen con esta casilla, ¿verdad?

    Muchas gracias de nuevo Gregorio.

  • Hola Manuel.

    Si haces esa compra y venga en abril, y tras la venta dejas pasar 2 meses / 1 año, sí las puedes compensar.

    Si las pérdidas de un año son superiores a las ganancias entonces las pérdidas no compensadas ese año se pueden compensar en los 4 años siguientes.

    Las pérdidas bloqueadas las puedes compensar cuando las desbloquees. Por ejemplo, en 2021 tienes unas pérdidas bloqueadas. Las desbloqueas en 2027 (por decir algo), y en entonces (en 2027) cuando las podrás compensar con otras ganancias.

    De nada.

  • Hola de nuevo Gregorio,

    A vueltas con tu respuesta 25065 a mis comentarios 25062 y anteriores relacionados, ahora no entiendo tu respuesta viendo esto de Hacienda.

    https://sede.agenciatributaria.gob.es/Sede/manuales/ejercicio-2018/modelo-100/modelo-100/8-cumplimentacion-irpf/8_2-ganancias-perdidas-patrimoniales/8_2_1-conceptos-generales/8_2_1_1-concepto-ganancias-perdidas-patrimoniales/integracion-diferida-perdidas-patrimoniales-derivadas.html

    Ahí se dice: "cuando el contribuyente hubiera adquirido valores homogéneos dentro de los dos meses anteriores o posteriores a dichas transmisiones".

    Por eso no entiendo lo que me decías de: "La regla funciona de forma que si vendes y dejas pasar 2 meses, no importa que incumplieras la regla con compras antes de esta última venta.
    Es decir, al vender y dejar pasar 2 meses te liberas de todos los incumplimientos anteriores".

    Según lo que pone Hacienda parece que la compraventa previa de la misma compañía dentro de los dos meses anteriores a la venta en pérdidas impide compensar dicha pérdida posterior.

    No quiero causar dudas pero, ¿seguro que es como dices?.

    Muchas gracias Gregorio y perdona mi insistencia.

  • Hola Manuel,

    Es como te digo, sí. Lo que no quiere Hacienda es que vendas y recompres enseguida para compensarte esa pérdida, a la vez que sigues teniendo las acciones. Una vez que dejas tener las acciones, ya te puedes compensar la pérdida. Y da lo mismo que primero vendas y luego compres, o que compres primero para luego vender.

    Este es el espíritu de la ley.

    Si quieres ponme otro caso concreto que te aclare esta duda.

    De nada.

  • Hola Antonio,

    Puedes hacer eso, pero te perjudica, porque tendrás que pagar más a Hacienda. Se puede solucionar, ¿en qué mercado operas?

    Saludos.

  • Ahora como usuario logineado :)

    Cuando puedas me interesará saber esto Gregorio, mi situación es que tengo plusvalías por ABE, MON y FB y me compensar algunas pérdidas que tengo con determinadas compras de acciones de ES y USA.

    Me equivoqué mucho al proceder sin tener en cuantas la regla de los 2 meses que desconocía y ahora me encuentro con pérdidas que ya tengo bloqueadas y poca ganas de volver a equivocarme :) si me echas un cable para entender bien cómo moverme especialmente en USA te lo agradeceré. Adicionalmente entiendo que se puede compensar entre mercados verdad o hay problemas? (ej. plus valía de 100€ en España y pérdidas de 50€ en EEUU).

    GRacias

  • Hola Antonio.

    Se pueden compensar pérdidas de EEUU con ganancias de España, y al revés. Incluso puedes compensar pérdidas y ganancias entre acciones, fondos, inmuebles, etc.

    Pues en EEUU en lugar de 2 meses es 1 año como te ponía en el mensaje anterior.

    ¿Necesitas alguna ayuda más con este tema?

    Saludos.

    URL corta:
  • Hola Joaquín,

    Si son 2 ETF distintos vale, respetas la regla de los 2 meses, porque no son la misma cosa, no son valores homogéneos. Pasa lo mismo con 2 fondos que repliquen un mismo índice, por ejemplo.

    Saludos.

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