Resultados de Bankinter en 2014

Muy buenos

Todas las cifras se comparan con las de 2013, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto sube mucho hasta 275,9 millones de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,31 euros (+28%). Recientemente se ha producido un cambio en la forma de hacer los pagos al FGD (Fondo de Garantía de Depósitos), que reduce el crecimiento del BPA de 2014 respecto a 2013. El crecimiento del BPA según la marcha del negocio (es decir, sin tener en cuenta este cambio contable) es del 45%, por lo que 2014 ha sido un año mucho mejor que 2013 para Bankinter, y se acerca cada vez más a los resultados precrisis (su BPA ordinario máximo, en 2007, fue de 0,44 euros).

Los márgenes bancarios tienen un crecimiento muy bueno: margen de intereses 755,4 millones de euros (+18,8%), margen bruto 1.448,8 millones de euros (+8,2%) y margen neto de explotación 729,6 millones de euros (+10,7%). La caída de los tipos de los depósitos sigue mejorando el margen de clientes.

Las comisiones netas han subido bastante hasta los 291,4 millones de euros (+17%).

El crédito a clientes aumenta un 3%, tras varios años de caídas, lo cual es positivo, y los depósitos de clientes crecen el 8%. El ratio créditos / depósitos cae ligeramente hasta el 167%, que sigue siendo la peor cifra de Bankinter, pero no supone ningún peligro en estos momentos. El ratio créditos / fondos propios baja un poco hasta las 12,1 veces, que es un poco alto, pero entra dentro de lo aceptable.

La tasa de morosidad cae hasta el 4,72% desde el 4,98% de 2013. La cobertura de la morosidad sube un poco hasta el 42,68% desde el 42,04% de 2013. La cobertura de la morosidad es bastante baja, pero como la morosidad (dadas las circunstancias actuales) también lo es y además ya está bajando, Bankinter no tiene ningún problema en este aspecto, y probablemente su situación seguirá mejorando en los próximos trimestres.

El stock bruto de inmuebles adjudicados baja casi un 7% hasta los 586 millones de euros desde los 628 millones de euros de 2013. El stock neto de estos inmuebles (ya descontadas las provisiones que ha hecho) baja hasta los 357 millones de euros desde los 369 millones de euros de 2013. Los inmuebles adjudicados ya no son un problema para Bankinter, porque su stock nunca ha llegado a ser alto, y ya lo está reduciendo.

El ratio de eficiencia mejora un poco hasta el 49,64% desde el 50,77% de 2013.

El ROE sube hasta el 8,31% desde el 2,93% de hace un año. Aunque es un poco bajo, este ROE ya entra dentro de lo normal. El objetivo de Bankinter es subir el ROE hasta el 10% en 2015, y aumentarlo hasta el 12% en 1-2 años más.

El valor contable de la acción de Bankinter sube hasta los 4,05 euros (+6,5%).

El Core Capital, calculado con la nueva regulación, queda en el 11,87%, que es un nivel muy bueno. El Core Capital fully loaded es del 11,5%, cumpliendo ya lo previsto para 2019.

El número de polizas de Línea Directa aumenta hasta los 2,23 millones (+6,3%), las primas crecen hasta 651 millones (+1,3%), el ratio combinado también mejora hasta el 87,9% (desde el 89,4% de 2013) y el beneficio antes de impuestos aumenta hasta los 133,9 millones de euros (+4,2%).

Bankinter ya está saliendo de la crisis y probablemente en 2015 tendrá mejores resultados que en 2014.