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Fondos de inversión; qué esperar de ellos


Un fondo de inversión es un intermediario entre el inversor y el mercado en el que desea invertir. Por ejemplo, un inversor puede comprar directamente acciones españolas o puede invertir en un fondo de inversión que compre acciones españolas. Cada opción tiene sus ventajas y desventajas, y esto hace que ninguna de las dos opciones sea la mejor para todos los inverores. Cada inversor deberá decidir si en su caso es preferible la inversión directa (en renta fija, acciones españolas, europeas, emergentes, etc.) o la inversión a través de un fondo de inversión. Ambas opciones son compatibles, por lo que un mismo inversor podría invertir directamente en la Bolsa española, debido a su mayor conocimiento de la misma, y recurrir a los fondos para invertir en Japón o USA.
En cualquier caso hay que tener claro que los gestores de un fondo de inversión no son gestores de patrimonio . El gestor de un fondo desconoce totalmente si sus partícipes tienen invertido en dicho fondo el 1% ó el 100% de su patrimonio. Asimismo desconoce su situación fiscal, su situación económica y familiar, el resto de inversiones distintas al fondo que tengan en cartera, sus necesidades de liquidez, el plazo previsto de su inversión, etc. La función del gestor de un fondo es invertir el dinero aportado por los partícipes en el mercado establecido por el fondo. Es importante tener en cuenta que el gestor no puede invertir en otro mercado porque crea que es mal momento para el suyo.
Por ejemplo, un fondo del sector tecnológico tiene que invertir siempre en acciones de empresas tecnológicas. Podrá aumentar o dismunir, dentro de unos límites, el porcentaje del fondo invertido en acciones tecnológicas (dejando el resto en renta fija), pero no podrá salirse totalmente del mercado ni pasar a invertir en empresas farmacéuticas. La decisión de salir totalmente de un mercado debe tomarla el gestor de patrimonio (que puede ser el propio inversor), pero no el gestor del fondo. Igualmente debe ser el gestor de patrimonio el que decida en qué mercados invertir y qué porcentaje del patrimonio se dedicará a cada uno de ellos. El gestor de un fondo habrá hecho una mala gestión si su fondo obtiene una rentabilidad inferior a la media de los fondos de su categoría, pero si las acciones de las empresas tecnológicas en conjunto tienen una rentabilidad muy inferior a la media del mercado la responsabilidad de estar invertido en un fondo de inversión de acciones tecnológicas es del gestor de patrimonio.
La inmensa mayoría de los fondos de inversión en renta variable no suelen superar la rentabilidad del índice que utilizan como referencia . Las principales razones para ello son:
  • Los fondos tienen un porcentaje de su cartera invertido permanentemente en Letras del Tesoro o instrumentos similares. Este porcentaje suele estar alrededor del 5%-10%. Es el dinero que utilizan para hacer frente a los posibles reembolsos de los partícipes sin tener que desinvertir y reestructurar la cartera constantemente cada vez que seproduzca una salida de dinero. Como la Bolsa es más rentable que las Letras del Tesoro a largo plazo esto hace que la rentabilidad del fondo se reduzca.

  • Las comisiones que cobran los fondos son elevadas y suponen un lastre significativo a su rentabilidad. Esta es una de las principales razones para que los fondos no igualen a los índices.

  • Las comisiones “ocultas”: Las comisiones de gestión y depósito no son las únicas que paga un inversor en fondos. Hay otra serie de gastos y comisiones (como las comisiones de cada operación de compra-venta de acciones que realiza el fondo, por ejemplo) que también se pagan y que reducen la rentabilidad del fondo. Las llamo “ocultas” (entre comillas) porque realmente cualquier inversor puede conocerlas con total exactitud, pero para ello hay que estudiar la auditoría del fondo porque no se les da ninguna publicidad.

  • Los gestores de fondos tienen una serie de condicionantes (efecto “manada”, necesidad de estar permanentemente en mercado, falta de agilidad por su tamaño, seguimiento de índices, etc.) que afectan a la rentabilidad del fondo. En el artículo Ventajas de una cartera de valores respecto a los fondos de inversión se analizan con detalle estos condicionantes.
Además hay que tener en cuenta que los índices bursátiles no reflejan los dividendos pagados por las empresas . Dividendos que sí cobran los inversores que invierten directamente en acciones y que son un componente esencial de la rentabilidad de la Bolsa a largo plazo . Los fondos de inversión deberían compararse con los “índices totales” (aquellos que sí incluyen los dividendos), en cuyo caso saldrían aún peor parados en dichas comparaciones.
Para decidir si se invierte en fondos de inversión o directamente en valores deben tenerse en cuenta las ventajas y desventajas de cada uno de ellos:

Ventajas de los fondos de inversión respecto a una cartera de valores

Ventajas de una cartera de valores respecto a los fondos de inversión

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.



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  • Saludos, y enhorabuena por la web, es realmente útil.
    Estoy interesado en comenzar a invertir en fondos; aunque entiendo las ventajas de invertir en bolsa directamente me parece que se adapta mejor a mi perfil (no tengo un verdadero interés en conocer los mercados y prestar atención a una cartera).
    Tengo una duda que me parece importante aclarar; siempre se remarcan los conceptos de "largo plazo", constancia en el ahorro, ingresos periodicos...pero, ¿y cuándo comenzar si se dispone de una cantidad importante ahorrada? No creo que sea para nada la misma situación contrar un fondo de renta variable con, por ejemplo, una orden de 400€/mes que 20000€ + orden de 400€/mes.
    ¿sería conveniente, por ejemplo, comenzar con esos 400€/mes en cualquier momento y tratar de hacer ingresos más importantes puntualmente en valles del indice del fondo?
    Muchas gracias

    Un saludo

  • Yo quisiera preguntar, es recomendable usar un fondo de inversión para una estrategia de diversificación y de invertir en paises. Pongo un ejemplo para explicarlo si yo quiero invertir en países emergentes como Chile o China pero no conozco las empresas de alli ni como funcionan los sectores pues prefiero confiar en un fondo de inversión que sigue unos criterios u estrategias parecidos a los mios (además del tiempo y la cantidad de empresas que tienes que analizar). Por ello le pregunto si considera a un fondo de inversión como buena herramienta para ello aunque teniendo en cuenta que no solo estas las comisiones del fondo, estaría el riesgo de la divisa del país y sus variables macroeconomicas, no se que opinas/ais al respecto.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Carlos,

    Sí, algo así. Cuando se empieza con una cantidad de liquidez importante, creo que no debe invertirse de golpe. En función del momento en que empiece cada uno y las valoraciones que haya, lo recomendable en unos casos será invertirlo en menos tiempo y en otros en algo más de tiempo. Invertirlo de golple no me parece correcto, creo que siempre hay que espaciarlo.

    Concentrar más las compras si hay caídas de la Bolsa siempre me parece recomendable.

    Respecto al tiempo, para invertir en fondos también hay que dedicarle bastante tiempo, aunque la mayoría de la gente no lo crea.

    Un saludo.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Gonzalo,

    Para esos casos sí son recomendables los fondos de inversión y los ETFs, porque nadie puede estudiar y seguir miles de empresas. Si quieres invertir en países como China, India, Rusia, etc, lo más práctico es hacerlo a través de fondos de inversión y/o ETFs.

    Un saludo.

  • Invitado - SOCRATES MIRAMON

    AMIGO, LA PAGINA ESTA AL MILLON ME CUADRA, YA APREDI MUCHO, PERO ME GUSTARIA QUE AYUDARAS SOBRE COMPRA CENTA DE ACIONES DEL CAFE COMO PUEDO OPERAR, NO TENGO MUCHO TIEMPO EN EL NEGOCIO PERO NECESITO PUNTOS BASICOS SOBRE EL TEMA YA QUE EL CAFE LOS CAMBIOS SON DE REPENTE MUY DISPARATES, SALE GRACIAS Y FELICIDADES.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Sócrates,

    Tendrías que buscar un broker que te permita operar con opciones y futuros sobre el café. En España no hay muchos, tienes que ver si encuentras alguno en tu país.

    Si no lo encuentras, tendrás que abrir una cuenta en USA, allí seguro que los encuentras, aunque es algo más complicado operar en una cuenta en un país que no es el tuyo.

    Un saludo.

  • Mi otra pregunta sería, ¿un fondo sería mejor alternativa que un deposito en el banco?, ya que fiscalmente es farovable un fondo y tener dinero guardado allí sacarías más rentabilidad que un deposito aun con las comisiones que cobren, pero lo malo que le veo es que no un buen instrumento si esperas rentabilidades altas.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Gonzalo,

    Sí puede serlo. Depende de la rentabilidad de cada una de las alternativas en cada momento, y de la fiscalidad que haya:

    Por qué es importante la rentabilidad financiero-fiscal

    En muchas ocasiones los FIAMM son preferibles a los depósitos bancarios, sí.

    Un saludo.

  • Hola mi pregunta es ¿ si yo invierto en un fondo de inversion a través de un gestor estoy obligado a mantener mi dinero x tiempo o tengo la decisión de retirar mi dinero cuando crea oportuno??.Estos fondos de inversión son de renta fija y variable en el porcenjaje que tu desees o te tienes que amoldar al tipo de fondo de inversión ?
    Muchas gracias de antemano

  • Hola Álvaro,

    En los fondos de inversión se puede meter y sacar el dinero cuando se quiera, sin límite. Lo único que hay que tener en cuenta es que algunos fondos de inversión cobran una comisión (suele estar entre el 1% y el 5%) si el dinero se saca antes de X días después de haberlo metido.

    Hay fondos de inversión de todo tipo:
    1) Sólo de renta fija
    2) Principalmente de renta fija, con hasta un 10%-30% de renta variable (cada fondo lo especifica)
    3) Principalmente de renta variable, con hasta un 10%-30% de renta variable (cada fondo lo especifica)
    4) Otras combinaciones de 2 y 3
    5) Sólo de renta variable
    6) Etc

    En resumen, tienes muchísimo donde elegir.

    Saludos.

  • Invitado - BENJAMIN

    HOLA YO NO CE NADA DE ESTO COMO INVERTIR EN LA BOLSA NI SIQUIERA COMO EMPEZAR A FAMILIARIZARME CON ESTE TEMA PERO ME LLAMA MUCHO LA ATENCIÓN Y QUISIERA CONOCER TODO LO NECESARIO CON RESPECTO A LA INVERCION EN LA BOLSA PARA PODER INVERTIR EN LA MISMA CON CONOSIMIENTO . GRASIAS Y DISCULPE MI IGNORANCIA

  • Hola Benajmín,

    Empieza por leer la Guía de Bolsa para principìantes, y pregunta todas las dudas que te vayan surgiendo.

    Saludos.

  • Invitado - Santiago

    Buenas tardes. Mi consulta basa sobre el realizar una aportacion mensual a un fondo de inversion, es para empezar con una inversion de un capital que tenia en un plazo fijo. ¿Que periodo seria optimo para hacer esa transicion del capital? 1, 2 años..
    Una vez pasado el capital al fondo mi idea es continuar con las aportaciones mediante dca, aportaciones mensuales de la misma cantidad procedentes del ahorro. ¿Que día del mes me recomendarias para realizar la aportacion? Muchas gracias.

  • Hola Santiago.

    Depende de la cantidad, y de la estrategia (o estrategias) de inversión que sigas. Si me das más detalles te concreto.

    Saludos.

  • Hola,
    quisiera saber como generan ganancias la compra de acciones a mediano plazo y que tan rentable puede ser mantener las mismas acciones por 6 meses o un año.
    Saludos

  • Hola Anniel.

    Eso depende de la habilidad de cada uno a la hora de comprar y vender. En esos plazos algunos consiguen operaciones muy rentables, y otros pierden dinero.

    ¿Conoces la inversión a largo plazo buscando el cobro de los dividendo? Es mucho más segura y más fácil, cualquiera la puede hacer, y eso es una de las mejores cosas que tiene, porque en el Mundo actual es imprescindible que todo el mundo sepa invertir su dinero.

    La idea es ir comprando acciones, cada vez más, con lo que tengas, lo que vayas ahorrando, y los dividendos que vayas cobrando, para cobrar cada vez una cantidad mayor de dividendos al cabo del año, que sean una renta estable, que algún día te permitirá vivir cómodamente de ella.

    ¿Qué te parece esta forma de invertir?
    Saludos.

  • Hola, muchas gracias por su pronta respuesta.
    Ahora me surge otra duda
    Al comprar un acción y venderla a los 6 meses buscando ganancias por la subida de su precio, a la hora de repartir los dividendos de dichas acciones me corresponde algo por los 6 meses que me perteneció o el dividendo se entrega al actual propietario de la acción??
    Como puedo saber cuando una empresa va a pagar sus dividendos y cuanto corresponde por cada accion?

    Saludos Anniel

  • Hola muy buenas, soy camarero y estoy muy interesado en aprender a invertir en bolsa, mi pregunta es si se necesitan unos mínimos requeridos para empezar o para que en relación perdida/ganancia me sea rentable, gracias

  • Hola icriun,

    No se necesita ningún mínimo, ni de conocimientos previos, ni de dinero. Cualquiera de cualquier profesión puede aprender.

    Y en cuanto a dinero lo que importante es ser constante en el ahorro mensual. ¿Puedes ahorrar una cantidad todos los meses?

    Saludos.

  • Hola Anniel,

    Una vez que vendes ya no tienes derecho a cobrar ningún dividendo. No importa el tiempo que hayas tenido esas acciones en el pasado, una vez que vendes ya no te corresponde ningún dividendo.

    Aquí tienes las fechas de pago habituales de las empresas:

    Fechas de pago de los dividendos

    Los pagos concretos que haya en el futuro los podrás ver en la página web de cada empresa.

    Los dividendos pagados en el pasado los tienes en la base de datos:

    Base de datos históricos de empresas españolas y extranjeras

    Saludos.

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