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Opciones; Influencia de los dividendos

 A la hora de comprar o vender opciones debe tener en cuenta que, a corto plazo, los dividendos pagados por una empresa suelen descontarse del precio de sus acciones.
Supongamos que Telefónica va a pagar un dividendo el día 20 de Febrero de 0,50 euros y el día 19 de Febrero cierra a 20 euros.
En teoría la acción de Telefónica descontará esos 0,50 euros al día siguiente y abrirá el 20 de Febrero a 19,50 euros, de forma que aquellos inversores que el día 19 de Febrero tenían una acción que cotizaba a 20 euros, el día 20 de Febrero tienen una acción que cotiza a 19,50 euros y un dividendo de 0,50 euros.
En la práctica el descuento del dividendo no es siempre tan exacto, ya que la cotización de las acciones se forma por oferta y demanda y el día 20 de Febrero Telefónica no tiene por qué abrir inexcusablemente a 19,50 euros, pudiendo hacerlo a 19,40, 19,60 ó incluso 20,20 euros, dependiendo de lo que haya sucedido en la noche del 19 al 20 y cómo haya influído en las expectativas de los inversores.
En cualquier caso, a la hora de valorar las opciones y decidir qué precio paga o cobra por ellas tenga en cuenta que lo más probable es que los dividendos que reparta una empresa se reflejen en su cotización a corto plazo, reduciéndose la cotización en una cifra similar al dividendo el día en que se pague dicho dividendo. Este dividendo lo cobra aquellos inversores que tengan acciones de la empresa, pero no los que tengan opciones sobre acciones de dicha empresa.

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.




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  • Invitado - ELISABET

    Quizás sea una pregunta idiota pero, siguiendo su ejemplo, ¿es posible tener acciones de telefónica el 19 de febrero y cobrar el dividendo pero dar algún tipo de orden y venderlas a 20 euros el día 20? es decir, es posible cobrar el dividendo pero deshacerse de la acción antes de perder su valor, en su ejemplo sería cobrar el derecho a las 5 de la tarde del 19 y haber vendido las acciones el 20 por la mañana, Eso ¿seria posible?

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Elisabet,

    No es posible (salvo que en algún momento se produzca una situación anómala por circusntancias especiales), porque en el precio al que puedas comprar o vender las opciones sobre Telefónica el día antes del dividendo, o el día en que lo pagar, ya está incluido ese efecto, y por tanto no es psoible obtener esa ganancia segura que buscas (salvo alguna situación especial que se pudiera producir en un momento dado).

    Pregunta todo lo que quieras, no hay preguntas "tontas", no te preocupes por eso.

    Un saludo.

  • CADA CUANTO TIEMPO SE PAGAN LOS DIVIDENDOS Y CUANTO TIEMPO DEBES POSEER UNA ACCION PARA OBTENER EL DIVIDENDO?

  • Hola Robert,

    Las empresas suelen pagar su dividendo anual entre 1 y 4 veces. Aquí tienes las fechas de pago habituales de los dividendos:

    Fechas de pago de los dividendos

    En el caso de las empresas españolas, cobras el dividendo si tienes las acciones al cierre de la sesión anterior a la del pago del dividendo, aunque las hayas comprado ese mismo día.

    Saludos.

  • ¿Qué pasa si tengo una opción comprada que está in the money, y el subyacente es deslistado? ¿ Pierdo
    el dinero invertido y el acumulado?

  • Hola Gordon,

    Eso es un caso muy especial, nunca he visto ninguno.

    ¿Por qué motivo es deslistado el subyacente, y cuál es? ¿O es un supuesto hipotético?

    Saludos.

  • La pregunta es hipotética, yo tampoco he visto ningún caso, pero tenía la intención
    de prever la reacción en un caso que el subyacente estuviera en peligro de ser des-
    listado. Muchas gracias por tu atención.

  • Hola Gordon,

    Entiendo. Si el motivo es que la empresa ha quebrado de repente, probablemente las call y las put se liquidarían suponiendo precio de la acción 0. Pero no he visto ningún caso, es una suposición.

    Lo que sí pasa es que si se suspende las cotización de una acción por el motivo que sea (rumores que deben ser aclarados por la empresa, algún comunicado importante que se está esperando, etc) la cotización de sus opciones y futuros también se suspende, hasta que vuelve a cotizar la acción.

    Saludos.

  • Buenos dias, que pasa si suspenden abengoa, tengo puts en cartera, y queda mucho tiempo suspendida, como pescanova, como actuaria meff, si suspenden como puedo ejercer mi derecho. Un saludo muchas gracias

  • Al 30 de enero de 2017, un operador se encuentra ante la posibilidad de adquirir una
    CALL Opción de precio de ejercicio 100 sobre una acción que vale $100, con vencimiento
    en tres meses. El precio de la Opción es de $3,05 si es europea y $3,20 si es americana,
    sabiendo que paga dividendos de $1,5 el 1 de junio ¿qué Opción elegirá el operador?
    ¿Por qué? Y si las Opciones tiene el mismo valor ¿Cuál elegiría? ¿Por qué?
    TE AGRADECERIA SI PUDIERAS RESPONDERME ESO. GRACIAS

  • Hola Kevin.

    Lo del dividendo te lo ha puesto el profesor para despistar, porque fíjate que la opción vence en abril, así que el dividendo de junio no influye para nada en el precio de esas opciones.

    Y luego pues las opciones americanas son un poco más caras que las europeas porque las americanas se pueden ejecutar en cualquier momento antes del vencimiento, y las europeas solo al vencimiento. Así que me parece que cualquiera de las 2 es válida.

    Y si las 2 costasen lo mismo entonces sí debes elegir la americana, porque vale más que la europea por lo que te he comentado antes.

    Saludos.

  • Mencione brevemente qué función cumple el análisis de las “letras griegas” y con qué fin
    se realiza tal análisis. Puede, si lo desea, mencionar un ejemplo práctico.

    Buenas me guiarías en esto, si bien yo ya tengo una respuesta personal en base a esto, te consulto a ti para despejar todas mis dudas y para corroborar si mi respuesta esta bien en base a lo que me digas. Saludos

  • Hola Kevin.

    Griegas hay muchísimas. ¿Por cuáles te preguntan? La más importante y útil es la Delta.

    Saludos.

  • Hola Sharpe.

    Si al vencimiento de las Put la cotización está suspendida:

    1) Si tienes acciones de Abengoa, puedes ejercer la Put normalmente, y te las comprarán al precio de ejercicio.

    2) Si no tienes acciones de Abengoa, se hará una liquidación por diferencias tomando como referencia la última cotización antes de ser suspendida.

    Saludos.

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