Resultados de FCC en el tercer trimestre de 2012

Todas las cifras se comparan con las de los 9 primeros meses de 2011, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto cae mucho hasta los 40,1 millones de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,35 euros (-77%). En la filial de construcción austriaca Alpine ha tenido unos gastos extraordinarios importantes, que espera que sean temporales y en pocos meses vuelva el negocio a su nivel de actividad normal.

La cifra de negocios cae hasta los 8.227,3 millones de euros (-3,7%). Las ventas por zonas geográficas se distribuyen de la siguiente forma:

• España 3.538,3 millones de euros (-14,6%)
• Austria y Alemania 1.663,9 millones de euros (-2,5%)
• Este de Europa 831,5 millones de euros (-12,3%).
• Reino Unido 648,1 millones de euros (+14,4%)
• Resto de Europa 456,3 millones de euros (-1,6%)
• América y otros 1.089,2 millones de euros (+52,6)

El EBITDA baja bastante, hasta 776,9 millones de euros (-18,5%). En la caída del EBITDA ha influido bastante, además de la continuación del deterioro de la construcción en España, los gastos extraordinarios ya comentados en Alpine. El margen EBITDA / Ventas baja bastante, lógicamente, y queda en el 9,4% (776,9 / 8.227,3).

El cash-flow de explotación sí mejora claramente, ya que es postivo en +268,9 millones de euros, frente a los -184,7 millones de euros de los 9 primeros meses de 2011.

La cartera de proyectos baja un poco hasta 34.144 millones de euros (-3,1%).

Resultados por áreas de negocio:

• I) Servicios Medioambientales: La cifra de negocio sube a 2.858,8 millones de euros (+3,2%) y el EBITDA se mantiene en 503,1 millones de euros (-0,3%). La cartera de proyectos se reduce a 25.171 millones de euros, el 2,1% menos que al finalizar 2011; cartera nacional 16.623 millones de euros (-2,7%) y cartera internacional 8.548 millones de euros (-0,9%).
  • Cifra de negocio nacional; 1.699,4 millones de euros (-1,8%), desglosados de la siguiente forma:
    • Medio Ambiente 1.097,3 millones de euros (-1,5%)
    • Agua 501,7 millones de euros (+1,2%)
    • Residuos Industriales 100,4 millones de euros (-16,2%).
  • Cifra de negocio internacional; 1.159,4 millones de euros (+11,3%), desglosados de la siguiente forma:
    • Medio Ambiente 881,2 millones de euros (+9,7%). Ha inagurado una planta de tratamiento de residuos en Reino Unido.
    • Agua 146,5 millones de euros (+19,2%). Han entrado en explotación varias desaladoras en Argelia, además de otros contratos de gestión del ciclo integral del agua en Portugal y Arabia Saudita.
    • Residuos Industriales 131,7 millones de euros (+14,3%).


• II) Construcción: La cifra de negocio baja a 4.439,6 millones de euros (-4,6%) y el EBITDA baja muchísimo hasta 113,3 millones de euros (51%), por los extraordinarios negativos ya comentados en Alpine. La cifra de negocio nacional continúa desciendo de forma importante, quedando en 1.307,5 millones de euros (-22,3%), mientras que la internacional sube a 3.132,1 millones de euros (+5,4%). Ingresos por actividades:
  • Obra Civil 2.529,7 millones de euros (-12,4%)
  • Edificación No Residencial 898,5 millones de euros (+8,3%)
  • Servicios Industriales 610,5 millones de euros (+3,6%).
  • Edificación Residencial 400,9 millones de euros (+15,6%).
  La cartera de obras se reduce a 8.973,3 millones de euros (-5,7%); la cartera nacional tiene un descenso importante y queda en 3.878 millones de euros (-15,7%), mientras que la cartera internacional sube a 5.095 millones de euros (+3,8%). Cartera por actividades:
  • Obra Civil 6.598,9 millones de euros (=)
  • Edificación No Residencial 1.020,1 millones de euros (-46,7%)
  • Servicios Industriales 602,5 millones de euros (-7,7%)
  • Edificación Residencial 751,8 millones de euros (+114,2%)


• III) Versia: La cifra de negocio cae bastante y queda en 455,7 millones de euros (-20,2%) y el EBITDA baja también 46,4 millones de euros (-44,1%). La cifra de negocio nacional baja bastante a 278,5 millones de euros (-26,2%) y la internacional también cae a 177,2 millones de euros (-8,4%). Los ingresos se distribuyen de la siguiente forma por negocios
  • Logística 189,3 millones de euros (-7,9%)
  • Handling 151,8 millones de euros (-16,9%)
  • Mobiliario Urbano 87,5 millones de euros (-4,5%)
  • Otros 27,1 millones de euros (-70,2%)
  Parte de la caída se debe a que ha vendido los negocios de handling y aparcamientos regulados en superficie, pero aún sin contar esto los ingresos bajarían.


• IV) Cemento: La cifra de negocio baja a 505 millones de euros (-13,8%) y el EBITDA baja mucho más hasta 65,2 millones de euros (-51,6%). Este área está compuesta por la participación que tiene la empresa en Cementos Portland.

La deuda neta baja hasta 7.241,5 millones de euros, el 10,6% menos que hace un año. A esto hay que sumar 666,8 millones de euros de la deuda neta asociada a FCC Energía, que es un activo en proceso de venta, lo que hace una deuda neta total de 7.908,3 millones de euros. A pesar de esta bajada sigue siendo una deuda muy alta, y es necesario que la reduzca bastante más en el plazo de tiempo más breve posible. En estos 9 meses de 2012 ha cobrado 1.236 millones de euros de atrasos de las administraciones públicas.

FCC sigue teniendo en autocartera el 9,98% de su capital social.

El valor contable de la acción de FCC baja a 18,36 euros.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas