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Resultados de Repsol en el ejercicio 2009

Muy malos
Todas las cifras se comparan con el ejercicio 2008, salvo que se indique lo contrario.
El resultado neto ha sido de 1.559 MM de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 1,29 euros (-42%).
Los ingresos han sido de 49.032 MM de euros (-20,5%).
El EBITDA ha sido de 6.749 MM de euros (-16,9%). El margen EBITDA / Ventas sube ligeramente hasta el 13,8% (6.749 / 49.032).
En 2009 se han producido 15 descubrimientos, la mayoría de ellos en el Golfo de Méjico, Brasil y el Norte de África.
Resultados por actividades:
  • Upstream: Los ingresos han sido de 2.062 MM de euros (-49,5%) y el resultado de explotación de 781 MM de euros (-65,4%). La producción total ha sido de 334.000 bep/d (+0,3%). La ligera subida de la producción, la reducción de costes conseguida y la favorable evolución de las divisas no han posido compensar la caída de los precios del gas y del petróleo. Si no fuera por los cambios en las regulaciones de Bolivia, Ecuador y Libia la producción habría aumentado un 5,4% (uno de los riesgos de las petroleras es la inseguridad jurídica de la mayoría de los países en los que operan).

  • GNL (Gas Natural Licuado): Los ingresos han sido de 805 MM de euros (-31,3%), el resultado de explotación ha sido de -61 MM de euros (en 2008 fue de +125 MM de euros) y el gas comercializado ha caído un 4,4%. Este mal resultado se debe a la caída de los precios de la electricidad, que ha afectado a las centrales de ciclo combinado para generar electricidad y al descenso del volumen y margen de beneficios del gas comercializado. También ha perdido 111 MM de euros con operaciones de arbitraje en el mercado del gas.

  • Downstream: Los ingresos han sido de 22.968 MM de euros (-34,9%) y el resultado de explotación ha sido de 1.022 MM de euros (-2,5%). Las ventas en unidades físicas de productos petrolíferos han caído un 10,1%, las de productos petroquímicos han bajado un 11,4% y las de GLP (Gases Licuados del Petróleo) han descendido un 7,1%. El margen de refino ha caído, pero el negocio de comercialización y el de química han mejorado respecto a trimestres anteriores. También se han conseguido reducir los costes.

  • YPF: Los ingresos han sido de 6.360 MM de euros (-15,5%) y el resultado de explotación ha sido de 1.021 MM de euros (-11,9%). La producción total ha sido de 572.000 bep/d (-7,7%). Las ventas físicas de productos petrolíferos han descendido un 8,5%, las de productos petroquímicos han caído un 1,8% y las de GLP han subido un 4,9%. La caída se debe al descenso de los ingresos vendidos en el mercado argentino pero que tienen su precio referenciado al dólar. Los costes operativos han descendido por los programas de ahorro de costes implantados. El mayor problema sigue siendo que los campos de producción de Argentina continúan su declive.

  • Gas Natural: Repsol tiene cerca de un 31% de Gas Natural.
La deuda neta queda en 10.928 MM de euros. Al finalizar 2008 la deuda neta era de 3.334 MM de euros. La fuerte subida se debe a la compra de Unión Fenosa por parte de Gas Natural. El ratio deuda / EBITDA es de 1,6 veces (10.928 / 6.749), nivel bastante cómodo. Sin tener en cuenta la deuda asociada a Gas Natural la deuda neta de Repsol es de 4.905 MM de euros, frente a los 2.030 MM de euros que tenía al finalizar 2008.
El valor contable de la acción es de 16,25 euros.
El dividendo a cuenta de estos resultados de 2009 ha sido de 0,425 euros por acción, un 19% menos que en 2008.
Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas

Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.




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