Resultados del Banco Sabadell en el tercer trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con el tercer trimestre de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 468,4 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,39 euros (-37%). Sin tener en cuenta los resultados extraordinarios el BPA crece un 4,6%.

Ha obtenido plusvalías de 96,8 MM de euros por la recompra de participaciones preferentes propias, 89,9 MM de euros por la venta de deuda pública (principalmente de los plazos más largos, y por tanto de mayor riesgo) y 23,3 MM de euros por la venta de su participación en Antena 3. Esta participación en Antena 3 la adquirió el Banco Sabadell como pago de unas deudas que un cliente promotor con problemas tenía con el propio Banco Sabadell. La operación ha resultado muy positiva para el Banco Sabadell porque además de saldar la deuda contraída ha obtenido la citada plusvalía de 23,3 MM de euros. También ha obtenido unas plusvalías de 64,9 MM de euros por la venta de inmuebles.

Los márgenes bancarios tienen una buena evolución; intereses (+12,7%), bruto (+11,1%) y explotación (+20,8%).

Las comisiones netas caen un 9,1% fundamentalmente por la caída de patrimonio de los fondos de inversión. Las comisiones de impagados también han caído, lo cual por otro lado es una buena noticia porque implica un descenso de los impagados. En este tercer trimestre el patrimonio de los fondos de inversión ha aumentado ligeramente respecto al segundo trimestre de 2009.

El crédito a clientes cae un 3,1%, aunque si no se tienen en cuenta los créditos inmobiliarios crecería un 2,1%. Esto quiere decir que el Banco Sabadell ha reducido su riesgo inmobiliario de forma relativamente importante. Como los depósitos de clientes crecen un 3,9% de han reducido la dependencia del Banco Sabadell de la financiación mayorista.

El margen de clientes ha caído por el descenso de los tipos de interés.

La tasa de morosidad crece hasta el 3,47% desde el 1,59% de hace 1 año. La cobertura de la morosidad cae hasta el 83,31% desde el 140% de 1 año antes. En estos últimos 3 meses la cobertura de la morosidad ha caído relativamente poco, ya que al finalizar el segundo trimestre de 2009 estaba en el 88,76%. La entrada de créditos en mora se está desacelerando y las recuperaciones de créditos morosos están evolucionando bien.

Mantiene un stock de inmuebles adquiridos a clientes con problemas por valor de 1.661 MM de euros, tras haber vendido inmuebles por 68 MM de euros. A final de 2009 prevé tener un stock de inmuebles por valor de 1.950 MM de euros.

El ratio de eficiencia cae hasta el 41,92% desde el 43,02%. El número de sucursales se ha reducido un 3% y el de empleados un 4,5%.

El ROE cae hasta el 13,75% desde el 24,08% de hace 1 año, en gran medida por los menores resultados extraordinarios.

El patrimonio neto queda en 5.270 MM de euros (+13%), fundamentalmente gracias a la emisión de bonos convertibles realizada por el Banco Sabadell en Junio de 2009.

El Core Capital sube hasta el 7,70% desde el 6,67% y el Tier 1 crece hasta el 8,94% desde el 7,24%, en ambos casos respecto a 1 año antes.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas