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Futuros: Qué son y cómo funcionan

Un futuro financiero es una operación de compra-venta que consiste en determinar las condiciones hoy pero posponer la ejecución real de la operación a otro momento (tambien perfectamente definido) en el futuro. El comprador de un contrato de futuro tiene la obligación de comprar el activo correspondiente (acciones, materias primas, etc.) en la fecha de vencimiento , y el vendedor de ese mismo contrato de futuro tiene la obligación de entregar el activo al comprador en dicha fecha de vencimiento. Por ejemplo, 2 inversores pueden acordar la compra/venta de 100 acciones del Banco Santander el 2-1-2008 a un precio de 15,10 euros mediante la compra/venta de 1 contrato de futuro, pero la operación se ejecutará realmente el 21-3-2008, que será cuando el comprador desembolse el dinero (1.510 euros = 15,10 x 100) y el vendedor entregue las 100 acciones del Santander. 1 contrato de futuros sobre acciones representa 100 acciones, salvo excepciones temporales debidas a ampliaciones de capital u otras operaciones societarias que afecten al capital social de la empresa.

El precio del futuro no es el precio previsto para ese activo (acciones del Banco Santander en este caso) en la fecha de vencimiento (21-3-2008 en este caso). El precio del futuro es el precio de hoy trasladado a la fecha de vencimiento, teniendo en cuenta los intereses de la financiación y los dividendos que pague la empresa (en el caso de futuros sobre acciones). Esto se debe a que cuando se compra un contrato de futuro en lugar de comprar directamente las acciones lo que se está haciendo realmente es aplazar el momento del pago, lo cual tiene un coste de financiación.

Siguiendo con el ejemplo, la operación más sencilla y habitual es comprar las 100 acciones del Banco Santander el 2-1-2008 a 15 euros (su cotización en ese instante) y pagar los 1.500 euros correspondientes, con lo que se cierra la operación definitivamente. Cuando se compra 1 contrato de futuro en lugar de comprar las acciones lo que se está haciendo es aplazar el pago, ya que tanto el comprador como el vendedor de un contrato de futuro están obligados a llevar a cabo la operación en la fecha de vencimiento. En lugar de comprar las acciones a 15 euros el 2-1-2008 el comprador acepta pagarlas a 15,10 euros el 21-3-2008. Esta diferencia de 10 céntimos se debe a al coste de financiación y a los dividendos que paguen las acciones del Santander antes de la fecha de vencimiento:

Financiación: Si en lugar de pagar el dinero el 2-1-2008 lo hacemos el 21-3-2008 es lógico que el vendedor nos pida un precio algo superior para compensar el tiempo que va a tardar en cobrar el dinero. Supongamos que el 2-1-2008 (con la cotización del Santander a 15 euros) compramos 1 contrato de futuro sobre acciones del Santander a esos mismos 15 euros para diferir el pago hasta el 21-3-2008. Inmediatamente despues de comprar el futuro ponemos los 1.500 euros a plazo fijo de forma que el 21-3-2008 tendremos 1.525 euros (1.500 que pusimos más 25 de intereses). Entonces pagaríamos las 100 acciones con 1.500 euros y nos quedaríamos los 25 de los intereses, con lo que las acciones nos habrían a salido a 14,75 euros en lugar de a los 15 euros a los que cotizaban en el mercado de acciones en el momento de comprar el contrato de futuro. En estas condiciones (pagar siempre más tarde y quedarse los intereses) todo el mundo querría comprar futuros en lugar de acciones, pero nadie querría vender esos futuros y no existiría el mercado. Cuanto menos tiempo quede para el vencimiento menor será el coste de financiación, como es lógico.

Dividendos: El dividendo supone un salida de caja de la empresa y, al menos en teoría, la acción baja en el importe del dividendo en el momento de pagar ese dividendo. Supongamos que el Santander paga un dividendo de 0,15 euros el 2-2-2008, lo cual quiere decir que del balance del banco van a salir 0,15 céntimos por cada acción ese día. Por tanto el 3-2-2008 el Santander tendrá en su “caja” 0,15 euros por acción menos que el día anterior, con lo que es de esperar que la cotización se ajuste en ese importe. En este caso es el comprador del futuro el que le dice al vendedor “hoy (2-1-2008) las acciones están a 15 euros, pero sabemos que dentro de 1 mes van a salir 0,15 euros por acción de la empresa que vas a cobrar tú (vendedor) porque las acciones aún no estarán en mi poder, así que tendremos que ajustar el precio en ese importe”.

La fórmula del precio teórico del futuro es:

Precio teórico del futuro = precio del activo subyacente hoy + intereses – dividendos

En el ejemplo sería precio del futuro = 15 (precio de hoy) + 0,25 (intereses) – 0,15 (dividendos) = 15,10

Los futuros sobre cualquier otro activo funcionan de la misma forma que la explicada aquí. La única diferencia es que algunos activos, como las materias primas, no pagan dividendos y por tanto no se tienen en cuenta a la hora de calcular el precio de sus futuros. Los futuros sobre índices bursátiles sí tienen en cuentan todos los dividendos que reparten las empresas que componen dichos índices.

Los intereses no están estipulados por ley ni nada por el estilo, sino que se determinan mediante el arbitraje entre el mercado de futuros y el de contado (el mercado de acciones) de forma bastante eficiente. Generalmente la financiación que paga un comprador de futuros es más barata que la que pagaría si pidiera un préstamo al banco. Este arbitraje entre el mercado de futuros y el de contado es el que realmente determina el precio de los futuros en la práctica, a partir del precio teórico explicado en este artículo. El precio real no es siempre exactamente igual al precio teórico, pero las diferencias que pueda haber son muy pequeñas, gracias al arbitraje.

Como se ha visto aquí los futuros por sí mismos no tienen ningún peligro que no tenga la compra de acciones normal y corriente. Simplemente consisten en diferir el momento del pago en la compra pagando un pequeño coste de financiación, o asegurarse un precio de venta en el caso del vendedor. Los “peligros” de los futuros vienen por su capacidad de apalancamiento, pero estos riesgos pueden ser perfectamente controlados, con lo que el peligro no está en los futuros sino en los que los utilizan.

La cotización de los futuros evoluciona de forma paralela a la de la cotización del activo subyacente

Los futuros se negocian en mercados oficiales y organizados, muy similares a los mercados de acciones.

A la hora de operar con futuros hay que tener en cuenta que en el momento de comprar o vender un contrato de futuros hay que depositar unas garantías para evitar perjuicios a la otra parte (comprador o vendedor) en caso de que no se pudiera llevar a cabo la operación (entregar el dinero o las acciones) en la fecha de vencimiento.

Tambien hay que tener en cuenta que las pérdidas y ganancias que se produzcan se liquidan diariamente y que no es imprescindible llegar al vencimiento y realizar la compra/venta del activo, ya que se puede hacer la operación contraria (comprar si primero se vendió, o vender si primero se compró) para cerrar la operación antes de que llegue la fecha de vencimiento. Por ejemplo, si se compran 3 contratos de futuros sobre acciones del Santander para cerrar la posición hay que vender 3 contratos de futuros sobre acciones del Santander. Y al revés, si primero se venden 2 contratos de futuros sobre acciones del Santander para cerrar la posición hay que comprar 2 contratos de futuros sobre acciones del Santander. Las posiciones pueden abrirse y cerrarse en cualquier momento de forma instántanea, incluso varias veces al día.

El dinero que no está depositado como garantías o pérdidas diarias puede colocarse en un depósito a 1 día o algún producto similar.

En la fecha de vencimiento el contrato de futuro expira y deja de existir, por lo que si se quiere prolongar la posición tomada más allá de dicha fecha de vencimiento debe efectuarse una operación conocida como roll_over .

Lo más habitual es utilizar los futuros para hacer trading a corto plazo, pero no es la única opción como hemos visto.

Comentarios

Pedro Ruiz · 2010-11-03

Hola,

Muchas gracias por este articulo, esta genial.

Lo que no me acabo de enterar es, sobre la fecha de vencimiento, que significa que los futuros estan abiertos los 2 meses mas cercanos que no sean los 4 citados (Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre).

Quiere decir que hay otros tipos de futuros que vencen en (por ejemplo) Enero? Son independientes a los demas?

Gracias y un saludo,

Pedro

Invertir en Bolsa · 2010-11-04

Hola Pedro, y gracias.

Ahora mismo estamos a principios de Noviembre. Además de Diciembre de 2010, Marzo de 2011, Junio de 2011, etc. están abiertos los de Noviembre de 2010 y Enero de 2011.

Cuando venza el de Noviembre de 2010 se abrirá el de Febrero de 2011. Etc.

Un saludo.

Cesar · 2011-04-15

Acabo de escuchar una entrevista a Aitor en la radio, y repite las mismas frases que veo por Internet (que si no trabaja, que si hace lo que le gusta, que si la paciencia y la avaricia influyen mucho..).
Mi opinión es, tras escucharlo, que detrás de esa descripción idílica y espectacular del inversionista que va a la caza del dinero, hay MATEMÁTICAS Y ESTADÍSTICA (eso en el mejor de los casos).

Que nadie se piense que por instinto y "buena mano" se hace el dinero (sin estafar). Es muy arriesgado invertir en futuros y lo más probable es perder el dinero

Peter Basil · 2011-06-20

Hola,

Estoy un poco confuso con la definición del dividendo que leo aquí:

" El dividendo supone un salida de caja de la empresa y, al menos en teoría, la acción baja en el importe del dividendo en el momento de pagar ese dividendo."

¿Baja o sube realmente el valor de la acción?
En la guía, donde defines que es el dividendo, mencionas que el dividendo incrementa el valor de la acción.

"Si la empresa reparte a sus accionistas el 50% del BPA como dividendo cada acción cobrará 0,35 euros (50% de 0,70). Ese porcentaje del BPA que la empresa reparte como dividendo es lo que se denomina pay-out."

¿Podrías solucionarme esta duda?

Gracias por adelantado,
Peter

Invertir en Bolsa · 2011-06-21

Hola Peter Basil,

Ambas cosas son ciertas. En el instante en que se reparte el dividendo la cotización cae aproximadamente en la cantidad repartida:

[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_descuento_teorico_dividendo_cotizacion.htm]Descuento teórico del dividendo el día que se paga[/url]

Pero el hehco de que una empresa sea capaz de repartir dividendo de forma [b]regular[/b] y [b]creciente[/b] aumenta mucho el valor de sus acciones:

[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_dividendo_examen_directivos.htm]El dividendo como exámen para los directivos[/url]

Un saludo.

Peter Basil · 2011-06-21

Gracias por la explicación.
Perdona mi ignorancia, pero, ¿debo entender entonces que los dividendos son transferidos a los titulares de las acciones, como si de un pago se tratara?

Gracias,
Peter

Invertir en Bolsa · 2011-06-22

Hola Peter,

Así es, los dividendos son un ingreso en efectivo en las cuentas corrientes de los accionistas, que pueden hacer con ese dinero lo que deseen (comprar más acciones, hacer un viaje, pagar la hipoteca, etc.).

Un saludo.

Luis Miguel · 2011-07-19

Estimados Sres,

Me gustaria tener informacion sobre las inversiones en futuros

Invertir en Bolsa · 2011-07-20

Hola Luis Miguel,

Tienes mucha información en este artículo y en el resto de la serie de artículos sobre futuros que puedes encontrar en [url=http://www.invertirenbolsa.info/articulos_bolsa.htm]Artículos de Bolsa[/url].

Si tienes alguna duda concreta puedes plantearla cuando quieras.

Un saludo.

Ivonne Gimenez · 2011-07-21

Hola:
Recientemente me han ofrecido invertir en opciones en gasolina. Quien me ofrece ésto estima una ganancia de U$S 420 por cada centesimo al alza de la opcion. Esto convertiría u$s 1000 en u$s 5200.La empresa me ofrece invertir en opciones de gasolina por la supuesta suba que se va a dar en los próximos meses. Este empresa se llama Loire Advisors Group , de costa rica, que opinion te merece? Esto es una inversion en futuros como tu estas explicando aqui verdad?
Te agradezco tu respuesta.

Invertir en Bolsa · 2011-07-22

Hola Ivonne,

Por lo que te han dicho no son exactamente futuros sino opciones. Los futuros y las opciones son derivados, con algunas características similares y otras distintas. En [url=http://www.invertirenbolsa.info/articulos_bolsa.htm]Artículos de Bolsa[/url] tienes muchos artículos explicando lo que son las opciones.

No conozco a la empresa que citas pero lo que te han ofrecido suele ser una estafa. Estas estafas son de varios tipos, pero en todas el cliente acaba perdiendo.

Unas son estafas piramidales (tienes también un artículo sobre ellas en "Artículos de Bolsa") y en otros casos lo que hacen es tomar unos riesgos disparatados con tu dinero y el del resto de clientes.

Por ejemplo, imagínate que tienes 100 clientes. A 50 les dices que va a subir la gasolina y a los otros 50 que va a bajar. Coges el dinero de esos clientes y tomas posiciones contrarias. La gasolina subirá o bajará, da lo mismo. A los clientes que pierden su dinero les dices que mala suerte, y a los que ganan dinero les cobras una parte de lo que han ganado. La ganancia para la empresa es segura, aunque no tengan ni idea de lo que va a hacer la gasolina, pero es evidente que esto es estafar a la gente.

Yo te recomiendo que no inviertas ni 1 céntimo en cosas de este tipo y que te centres en invertir en acciones, teniendo tú siempre el dinero a tu nombre y no dándoselo a nadie para que opere por tí. Toma tú las decisiones y ten el dinero siempre de forma que seas tú la única que pueda acceder a él.

Un saludo.

Ivonne Gimenez · 2011-07-22

Hola,
Nuevamente muchas gracias. Si, evidentemente al principio me entusiasmó, pero cuando la limosna es grande hasta el santo desconfía, y me empecé a llenar de dudas.
Por suerte existe este medio en el cual uno consultar y siempre obtener una pronta respuesta.
Gracias de nuevo.
Ivonne

Perdigón · 2012-03-21

Amigo IEB:

Vuelvo a abusar de tu confianza para plantearte un par de cuestiones. Este marzo vencieron unos futuros que había puesto, pues había vendido unas acciones previamente con minusvalías para compensar la plusvalía de un piso. El caso es que compre´unos futuos de SAN a 5,44 y vencieron el 16 a 6.336. Lógicamente tuve unos ingreos y retiradas diarias en mi cuenta, que al final me han dado un aporte positivo. La duda está en por qué me han comporado las acciones a 6.336. Yo entendía que debía hacer al precio previamente pactado (5.44) y no al de liquidación.

Aparte de lo anterior el broker me cobra comisión al vencimiento dle futuro, amén de la de compra de las acciones ¿es eso normal?. Lo digo poruqe en la venta de un put de ENG, al vencimiento (que se ejecutó) no se cobró comisión alguna

Por lo dmeás tenía otras dudas repecto al tratamiento fiscal, pero no queiro monopolizarlo, lo he preguntado también en el foro:

[url="http://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?4631-Duda-comisiones-derivados-y-fiscalidad"]http://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?4631-Duda-comisiones-derivados-y-fiscalidad[/url]

Gracias de antemano.

Invertir en Bolsa · 2012-03-23

Hola Perdigón,

Entiendo que has dejado que venza el futuro. En ese caso ha habido un error en tu broker, consúltales a ellos y diles que te expliquen qué movimientos han hecho y por qué.

La comisión del venciimiento sí es normal, aunque cada broker tiene las suyas. Esas comisiones varían de unos brokers a otros.

Un saludo.

yudy · 2012-04-27

Hola
Al 2012 cual ha sido la evolucion de los contratos en futuros y como se realiza su contabilizacion segun Normas Internacionales de Informacion Financiera. en colombia.

Invertir en Bolsa · 2012-05-01

Hola Yudy,

Lo siento pero no sigo el mercado colombiano y no conozco su legislación sobre futuros.

Todos los futuros se mueven de forma muy parecida a su subyacente. Por ejemplo, el futuro sobre el índice de la Bolsa de Colombia se mueve siempre de forma muy similar a dicho índice de la Bolsa de Colombia. Pero no puedo darte datos exactos de 2012 porque como te digo no lo sigo.

Un saludo.

Paco · 2012-06-12

Estimado Sr.,

Estamos intentando comprar azúcar realmente para después venderlo a una empresa , también real, esto se puede hacer a través de los futuros?

Saludos

Invertir en bolsa · 2012-06-13

Hola Paco,

Sí se puede hacer, lo que pasa es que en España no hay mercado de derivados sobre materias primas. Tendrías que hacer la operación en algún mercado extranjero (USA es el más habitual), pero tendrías que enterarte bien de dónde te van a entregar el azúcar (sería un puerto de USA, por ejemplo). Si quieres que el azúcar te lo entreguen en España me parece que no va a ser posible. Tendrías que recibirlo en el puerto de USA que sea y encargarte tú del traslado a España (o al sitio al que lo quieras llevar).

Es posible y es habitual entre empresas este tipo de operaciones. Yo nunca he hecho algo así y no puedo decirte con detalle los trámites aduaneros y burocráticos que hay que seguir, pero sí puedo decirte que entre enpresas estas operaciones son algo habitual.

Un saludo.

Paco · 2012-06-13

Ok, muchas gracias .

Sabes donde podría informarme para hacer toda la operación?. El proceso sería más o menos comprar el azúcar directamente en la bolsa de NY, no?

Saludos

Invertir en bolsa · 2012-06-14

Hola Paco,

Pregunta en las Bolsas de Nueva York, Chicago y Londres, a ver cuál tiene mejores condiciones para lo que quieres hacer. Es algo bastante especial, yo nunca he comprado materias primas físicamente a través de futuros, y no puedo decirte con detalle cómo se hace. En esas Bolsas te informarán con detalle de todo el proceso.

Un saludo.

Perdigón · 2012-09-06

Hola de nuevo jefe. La pregunta que tengo después de un timepo en el que voy a comprar futuros, ya que quiero generar minusvalías tras otra venta, es la siguiente:

Supón que compro el próximo futuro con vencimiento en diciembre, ya que vendo acciones ahora en septiembre. Imagina que se venden el día 10, por ejemplo, con lo que a partir del día 10 de noviembre yo ya podría volver a comprar acicones y así compensar esas minusvalías.

La pregunta es que a partir del día 10 de noviembre yo puedo hacer varias cosas: vender el futuro con plusvalías/minusvalías, esperar a vencimiento o pedir su ejecución. ¿qué sería lo más conveniente como inversor?

Si el futuro está en minusvalías y lo vendo, genero una nueva minusvalía y puedo comprar la acción más barata (entiendo que es la mejor opción). Si está en plusvalía gano dinero, pero compro más caro, en teoría, la diferencia entre lo que pagué por su compra y la revalorización, más o menos. Así pues:

¿qué te parece más interesante? y en caso de llegar al punto adecuado, ¿qué es más adecuado vender el futuro o solicitar su ejecución? (¿qué diferencia habría?).

Muchas gracias y perdón por el abuso.

Perdigón · 2012-09-09

Otra cosa que no tengo muy clara es la ejecución del futuro. Entiendo que si se espera a vencimiento o se ejerce antes, las acciones se compran al precio de dicho día, no al del momewnto de compra del futuro ¿no?. Si se compran a ese precio ¿cuál e sla diferencia entonces entre ejercerlo antes de vencimiento y vender el futuro y comprar las acciones?

Los broker te permiten ejercer?, lo digo porque en R4 no veo esa opción en el futuro...

Invertir en bolsa · 2012-09-17

Hola Perdigón,

Lo más conveniente depende de lo que haya hecho el precio, como dices, y de tu situación fiscal.

En general, si está por debajo del precio de compra, lo mejor es vender el futuro y coomprar las acciones en el mercado. Con esto tienes el mismo número de acciones que si ejerces el futuro, pero además tienes una minusvalía que podrás compensar en el futuro.

Si el futuro ha subido, lo mejor es ejercitarlo, para no aflorar la plusvalía. El precio de compra de las acciones es el de la compra de futuros, menos las comisiones que hayas pagado por la compra de los futuros y su ejercicio.

Esto es el caso general para un inversor de largo plazo, puede haber situaciones fiscales especiales o estrategias distintas que hagan preferibles otras decisiones.

Los futuros de Meff sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, no antes. Y el precio de compra de las acciones es el que te he comentado más arriba, el de la compra de los futuros, no el de mercado el día que lo ejerces.

Un saludo.

Perdigón · 2012-09-17

Pues hablé el otro día con R4 y me dijeron que no se pueden ejercer los futuros, sino comprarlos o venderlos, lo cual me sorprendió, al precio en que estuvise en ese momento. De ahí que quería conocer tu respuesta para saber qué decirles. Entonces deduzco que el último día he de llamar y decirles que quiero ejercer ¿es así? Es que no quiero decir una cosa que no sea correcta. En acaso de que me digan que eso no es posible ¿he de reclamar?

Invertir en bolsa · 2012-09-18

Hola Perdigón,

Los futuros sobre acciones españolas de Meff se pueden ejercitar, los futuros sobre el Ibex 35 no se pueden ejercitar.

Lo que sí sucede es que hay brokers que no permiten realizar todas las operaciones posibles.

Por ejemplo, hay brokers que permiten operar con opciones de Meff, pero no dejan venderlas si antes no las has comprado, cosa que es posible hacer y que Meff permite. Si un broker tiene servicios "capados" y no permite hacer todas las operaciones, pues entonces habrá que buscar otro broker.

Un saludo.

Javier · 2012-09-26

Hola, acabo de leer el artículo sobre futuros y la verdad que no me ha quedado claro qué ventajas tienen respecto una compra directa de acciones.

Si una persona decide comprar futuros del santander a 15,1 tendrá que pagar los 1510€ cuando éste venza. Si la cotización supera 15,1 entonces habrá ganado dinero y en caso contrario lo habrá perdido... Qué diferencia hay respecto otra persona que compra hoy (y paga hoy) 100 acciones a 15€ y las vende el mismo dia del vencimiento del futuro?

Gracias por la página, es muy útil :)

Invertir en bolsa · 2012-09-28

Hola Javier,

Depende mucho de la estrategia de cada uno. En general, para un inversor medio es mejor comprar acciones que futuros.

Pero, por ejemplo. [url=http://www.invertirenbolsa.info/fiscalidad_inversiones_compensacion_minusvalias_evitar_regla_2_meses.htm]las operaciones con futuros no tienen que cumplir la regla de los 2 meses para poder compensar minusvalías[/url], y por eso en determinados momentos puede que a un inversor que habitualmente utilzia acciones le interese comprar futuros.

En el caso de los traders de corto plazo entiendo que tienes claro que los futuros les permiten apalancarse, tomar posiciones bajistas, etc.

Un saludo.

Joey · 2013-04-07

Hola:

Leí el artículo y me parece muy interesante, pero tengo algunas dudas al respecto:
1era: Si el precio que se pacta para un futuro es el precio Futuro no el que esté en el momento, porque se realizan cierres diarios y se pide mantener el margen de compensación sobre las pérdidas y ganancias diarias con respecto a los precios que se tienen al día, si ya se pactó un precio al final del contrato.

2da: Tengo entendido que en este tipo de contratos no siempre existe la entrega del bien, es decir, que se compran y se venden antes de su vencimiento, ¿con qué finalidad se realiza esto?

Muchas gracias "! Saludos !!

Invertir en bolsa · 2013-04-09

Hola Joey,

La primera pregunta no la entiendo bien, ¿la puedes plantear de otra forma?

La segunda es correcta, en la mayoría de las operaciones de futuros no llega a entregarse el bien. Es la actividad típica del trading, por ejemplo, y el objetivo es ganar dinero con las diferencias de precios (comprando barato y vendiendo caro o, la revés, primero vendiendo caro y después comprando barato).

Un saludo.

Constanza Cáceres · 2013-04-18

Buenas noches.

Por favor aclararme este par de inquietudes

Estoy en Colombia. Si invierto en opciones de futuros, de que manera reflejo las ganancias generadas en mi pago de impuestos?. Dónde se estipula dentro de la legislación colombiana la legalidad de este tipo de negocios?. Es un negocio legal?? Tengo riesgo de estar involucrada en algún tipo de ilegalidad financiera???

Muchas gracias.

Invertir en bolsa · 2013-04-18

Hola Constanza,

La inversión en opciones y futuros es legal, creo que en todos los países.

Yo soy de España, por lo que no conozco la legislación colombiana, y no puedo decirte cuánto y cómo se paga en Colombia. Creo que lo mejor es que preguntes a la Hacienda colombiana.

Un saludo.

danny cirka · 2013-05-09

hola buenas tardes soy de venezuela y me han invitado a invertir en la bolsa a través de un medio o plataforma que se llama iFOREX, tu los conoces, me puedes dar alguna referencia de ellos y quiero saber que tan seguro podría ser invertir a través de medios o personas que uno no conoce, será una estafa? la verdad no tengo mucha idea de invertir en bolsa de futuro, pero la idea me gusta y quiero saber mucho mas del tema...

Invertir en bolsa · 2013-05-13

Hola Danny,

No conozco esa plataforma concreta, pero lo que sí te puedo decir es que casi nadie gana dinero de forma consistente en el Forex:

[url=http://www.invertirenbolsa.info/guia-de-bolsa-para-principiantes/guia-para-principiantes-es-rentable-operar-en-el-forex-o-es-una-estafa.htm]¿Se puede ganar dinero en el Forex?[/url]

Por eso te recomiendo que no inviertas ni en esa plataforma de Forex ni en ninguna otra, y que inviertas tu dinero en acciones de empresas sólidas, mirando el largo plazo.

[url=http://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?t=321&]Empresas para invertir a largo plazo[/url]

Un saludo.

lipe70 · 2013-06-04

muy buen artículo, lo que no entiendo es si quieres ejercer el futuro antes de plazo ¿puedes hacerlo? o ¿ antes de plazo sólo se puede comprar o vender los futuros en el mercado?. Por supuesto hablando de los mercados españoles....

Invertir en bolsa · 2013-06-05

Hola Lipe,

Los futuros sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, no antes.

Lo que puedes hacer antes de la fecha de vencimiento es cerrar la posición, haciendo la operación contraria a la que hiciste para abrirla.

Por ejemplo, si compraste un futuro que vence dentro de 2 meses, lo puedes vender mañana, y con eso ya cierras tu posición. Pero no lo puedes ejercer mañana, para eso tendrías que esperar a la fecha de vencimiento del futuro.

Un saludo.

lipe70 · 2013-06-06

Supongo que lo mismo ocurre con las opciones no?

Invertir en bolsa · 2013-06-10

Hola Lipe,

Las opciones son distintas.

Las opciones de tipo europeo sólo se pueden ejercer el día del vencimiento.

Las opciones de tipo americano se pueden ejercer en cualquier momento antes del vencimiento.

En España hay opciones sobre acciones de ambis tipos, aunque las más utilizadas son las de tipo americano.

Las opciones sobre el Ibex 35 son de tipo europeo.

Un saludo.

Mariano Arribas · 2013-08-12

Buenos dias

Necesitaría saber con la mayor brevedad si es posible, resolver la siguiente duda:

Tengo compradas 3850 acciones del banco Popular a 2,39€ el día 25-06-2013.Mi objetivo de venta optimista en un principio era de 4,05€ aprox con lo que en menos tiempo del previsto está muy cerca (cierre del viernes 09-08-13 es de 3,93€).
El problema que me encuentro es el cambio fiscal para año 2013 y quisiera encontrar una solución ya que tengo minusvalías posibles en Telefonica más de 1 año que quisiera poder compensar con estas ganancias en B.Popular para lo cual tendría que esperar a vender en junio del 2014.Entiendo que a corto plazo puede seguir subiendo algo en Popular pero a junio de 2014 no me quisiera arriesgar.

Por lo tanto quisiera saber detalladamente que operación de futuros debiera realizar para poder pasar las plusvalías del banco Popular a mas de 1 año si eso es posible, que coste tendría y que riesgos se asumen máximos en esta operación.

Gracias anticipadas y un saludo

Invertir en bolsa · 2013-09-11

Hola Mariano,

Sí se puede hacer. Tendrías que vender 38 futuros (quedarían 50 acciones sin cubrir por esta operación, porque cada contrato es de 100 acciones) del Banco Popular con una fecha de vencimiento posterior al 25 de Junio de 2014.

El problema en la práctica es que los futuros del Banco Popular tienen muy poca liquidez, y te va a costar encontrar contrapartida para esa operación.

La operación no tiene riesgo, es "asegurar" los beneficios actuales. Al vender esos 38 futuros es como si cerrases tu posición, con la única diferencia de que tienes que esperar al vencimiento.

El coste exacto de esta operación depende de tu broker, pero es un coste muy bajo.

Un saludo.

Cristian · 2013-11-08

Tengo una serie de dudas respecto a los futuros:
- Si un futuro del ibex con vencimiento en diciembre tiene una cotización diferente a un futuro del ibex con vencimiento marzo, cada par futuro-vencimiento tiene su propia cotización, no?

- Si un futuro es un contrato entre dos personas donde se fijan una serie de condiciones de compra o de venta. Cómo puedo cerrar un posición de compra vendiendo ese contrato a otra tercera persona?

- Si compro en octubre un futuro de ibex, vencimiento diciembre 2013 a 10.000. Llegados al dia 10 de diciembre el futuro del ibex vencimiento diciembre está en 8.000. Si quiero cerrar mi posición antes del vencimiento, significa que tengo que encontrar a alguien que quiera comprar un futuro del ibex vencimiento diciembre a 10.000? Si está actualmente en 8.000, no podré cerrarla porque no encontraré contrapartida. No es asi?

Invertir en bolsa · 2013-11-08

Hola Cristian,

1) Cada futuro de cada vencimiento tiene su cotización, sí. Es por lo que explico en este artículo sobre la influencia de los dividendos y los intereses en la formacíón de los precios de los futuros, además de la oferta y la demanda que haya en cada momento.

2) Si abres comprando, cierras vendiendo. Da igual que quien te compre sea la misma persona que te vendió al abrir la operación u otra distinta. Eso es indiferente. Lo único que tienes que hacer para cerrar una operación de compra es vender, sin importarte quién te compre.

3) En un caso así tienes que cerrar la posición con pérdidas. Efectivamente, nadie te compraría a 10.000, tendrías que vender a 8.000. Si quisieras mantener la posición, harías un roll-over, comprando el vencimiento de Marzo de 2014, por ejemplo, que también te costaría unos 8.000.

Un saludo.

Delicia · 2013-11-12

hola
quería saber si podrías darme unos ejemplos empíricos de contratos futuros y contratos anticipados, por favor es que es para que exponga y la docente quiere que exponga con ejemplos que en verdad se han dado, y por mas que busco en el internet no puedo encontrar ejemplo verídicos. por favor ayúdame o podrías darme pista, de antemano te agradezco por haber creado esta pagina.
Atte: Delicia

Invertir en bolsa · 2013-11-13

Hola Delicia,

Tienes datos reales en [url="http://www.meff.com"]www.meff.com[/url]. Para ver los datos reales de mercado tienes que entrar en "Derivados financieros" y luego en "Datos de mercado".

¿Te vale con esto?

Un saludo.

Delicia · 2013-11-25

gracias por la pagina recomendada me sirvio de mucha ayuda. pero lo malo es que las cotizaciones cambian cada dia y no se como explicar, le mostre a mi docente y me dijo que la pagina esta bien pero que es muy complicado de explicar por lo tanto tiene que ser uno que ya paso es decir los contratos que se hizo entre el vendedor y el comprador a cuanto negociaron y como se cerro el contrato, y queria saber si se puede encontrar ejemplos reales de contratos futuros que ya se han dado. por favor
espero que no te moleste con el favor que te estoy pidiendo pero por favor ayudame , ya que mi exposicion es este jueves
de antemano te agradezco por la ayuda
atte: Delicia

Invertir en bolsa · 2013-11-26

Hola Delicia, y gracias.

Eso lo puedes encontrar en Pro Real Time [url="www.prorealtime.com"]www.prorealtime.com[/url].

Tienes que registrarte, pero es gratis. Una vez dentro, abres la plataforma básica, por ejemplo, y en la parte superior izquierda verás un desplegable que pone "Todos los mercados". Lo abres, y verás que tienes muchos mercados de futuros para elegir. Puedes elegir "Futuros CBOT" y en el campo buscar poner "Wheat", o cualquier otro que quieras.

Un saludo.

olakase · 2013-12-16

Hola k ase?

Creo que hay mucho mito respecto a los "peligros" de los diversos derivados que hay en el mercado: opciones, futuros, CDFs, etc. el problema es que mucha gente no sabe muy bien cómo usarlos de forma correcta, y luego claro pasa lo que pasa. La principal misión de los derivados es la de realizar coberturas de subyacentes asociados, por tanto siempre deben ser comprados (o vendidos) junto con su subyacente. El que se piense que puede "especular" con derivados, a palo seco, es que no ha entendido muy bien de qué va esto de la Bolsa.

Invertir en bolsa · 2013-12-16

Hola,

Estoy de acuerdo contigo:

[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_introduccion.htm]Los derivados financieros no son peligrosos en sí mismos[/url]

Un saludo.

noelia mateu · 2014-01-21

hola, y muchas gracias por vuestro tiempo.

Operaciones con opciones:
? Comprar Call /Vender Call
? Comprar Put /Vender Put
lo normal es que tuvieras que vender las acciones. Esto se hace vendiendo opciones call:
La venta de call es más para inversores de medio plazo que de largo plazo. A los de largo plazo les interesa más normalmente comprar acciones a un precio inferior al que cotizan en el mercado, y esto lo hacen vendiendo opciones put

soy una estudiante de ADE, y en finanzas estamos con los derivados.
estoy leyendo mucho al respecto y aclarando todas mis dudas, pero me quedan algunas que no consigo entender.
¿los papeles del comprador/vendedor o diferencias entre las opciones put y call?
es decir, cuando eres comprador/vendedor, o cuando se denomina put o call?

muchísimas gracias.

Invertir en bolsa · 2014-01-23

Hola Noelia,

A ver si estos artículos te lo aclaran:

[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_opciones_definicion_funcionamiento.htm]Qué son las opciones y cómo funcionan[/url]

[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_opciones_call.htm]Qué son las opciones Call[/url]

[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_opciones_put.htm]Qué son las opciones Put[/url]

Si te queda alguna duda, vuelve a preguntar.

Un saludo.

ricardo · 2014-05-29

Saludos cordials.
una duda que tengo
Por que el valor del dividend ocasiona que le precio en el future disminuya.

Invertir en Bolsa · 2014-05-29

Hola Ricardo,

Porque un script dividend en realidad es una ampliación de capital. Si el número de acciones aumenta y la empresa sigue siendo la misma, el valor de cada acción se reduce, y por tanto baja la cotización de la acción. Y al bajar la cotización de la acción baja el futuro sobre esa acción.

Un saludo.

Eduardo · 2015-10-18

Buenas noches Gregorio.
No dejo de leerte e intentar aprender sobre los futuros. Quiero comprar futuros para dentro de 3 meses llegar a término y al vencimiento y que me entreguen las acciones correspondientes.
Pero me he quedado intranquilo al leer el apartado de garantías, porque indicas textualmente esto:
"A la hora de operar con futuros hay que tener en cuenta que en el momento de comprar o vender un contrato de futuros hay que depositar unas garantías para evitar perjuicios a la otra parte (comprador o vendedor) en caso de que no se pudiera llevar a cabo la operación (entregar el dinero o las acciones(mi caso)) en la fecha de vencimiento."
Puede darse esto? Pueden no entregarme las acciones al vencimiento?
Es que mi caso puede ser atípico, porque pretendo vender X acciones y con su importe, luego comprar futuros y al vencimiento de estos recuperar ese MISMO NUMERO DE ACCIONES.
Claro, entenderás que problema me surge si no me entregan las acciones. Esto me deja muy intranquilo.
Puedes aclararme esto?
Muchas gracias.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-10-19

Hola Eduardo,

Precisamente eso es lo que te tiene que dejar tranquilo. Ese mecanismo es lo que garantiza que seguro vas a recibir las acciones.

Lo que podría pasar es que la otra parte fuera insolvente (=no tuviera las acciones), en cuyo caso tú recibirías las acciones igual, porque sería BME (Meff) el que te las entregaría, y los gastos de todo este incidente se cubrirían con las garantías que puso la otra parte inicialmente.

Por eso tú puedes estar seguro de que siempre vas a recibir las acciones.

Saludos.

Damari · 2015-11-02

Por favor me podrian ayudar con esta interrogante..

Por qué el valor pagado de un dividendo ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?

Muchas Gracias..

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-11-02

Hola Damari,

Por esto:

[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_descuento_teorico_dividendo_cotizacion.htm]Descuento teórico del dividendo en la cotización el día que se paga[/url]

Saludos.

Eduardo · 2015-12-13

Buenas Gregorio. Gracias como siempre por toda tu ayuda.
Seguí tus sabios consejos y ya he hecho la operativa de los futuros sobre acciones. Vendí acciones Santander con pérdidas y compré 40 contratos a 4,70€ vto. 16/3/16.

Necesito de tú consejo para entender que me ocurre en la cuenta bancaria. Te cuento:
1º día: compro 40 contratos a 4,70 y me retienen 2800€ en concepto garantías
2º día: precio cierre 4,68 (bajan 0,02€) me descuentan de cuenta 80€ (0.02x40x100) como PyG no realizadas, me devuelven la primera garantía de 2800 y me descuentan una nueva de 2779,72€.
3º día: precio cierre 4,65 me descuenta 120€ PYG no realizas y me devuelven los 2779,72 para descontarme 2762,10 de garantía
4º día: precio cierre 4,56 me descuenta 360€ PYG no realizas y me devuelven los 2762,10 para descontarme 2708,64 de garantía.

El vencimiento es 16/03/16. En ese momento me tocará comprar 40 contratos a 4.70€.
Mi dudas son las siguientes:
1) Después de comprar las acciones me devolverán en cuenta el importe que esté retenido en concepto de garantía?
2) Lo que me vayan descontando en concepto de PYG no realizadas, lo pierdo definitivamente?, O sea, ahora mismo llevo ya perdidos 560€ (80+120+360) y esto no lo recuperaré?
3) Si es así, en tú opinión crees conveniente mantener abierta la posición o cerrarla y dejar de perder dinero?

Por favor, dame tú opinión porque ando un poco preocupado.

Gracias.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-12-14

Muchas gracias, Eduardo.

1) Las garantías te las devuelven íntegramente al cerrar la operación, sí. Siempre es así, ganes o pierdas.

2) No, si lo mantienes hasta el vencimiento el 16-3-2016 tendrás que comprar 4.000 acciones a 4,70, pagando 18.800 euros. Toda las liquidaciones de PyG, como si no existieran. Si son negativas, te devolverán ese dinero, y si son positivas te lo retirarán.

3) Manténla con tranquilidad, por lo que te comento en el punto 2.

Si no te queda claro, vuelve a preguntar.

Saludos.

Eduardo · 2015-12-14

Sí como te comenté sigo tú buen consejo y mi intención es siempre ir a vencimiento. Por eso sé que tendré que comprar las 4000 acc.
Entonces Gregorio, si te entiendo bien, aunque ahora me estén quitando el dinero de las PYG no realizadas, luego me lo devolverán, no?
Y que sentido tienen que ahora me lo quiten? Es por sí yo cerrara la posición antes de vencimiento? En ese caso si que perdería ese dinero?

Otra cosilla, el día de vencimiento me quitan primero los 18.800 para comprar las acciones y luego me devuelven lo demás (garantía y pyg) o me devuelven todo y luego cogen los 18.800 para comprarlas?
Te lo pregunto porque si el la primera opción, tendría que ingresar dinero extra para poder tener los 18800€.

Muchísimas gracias por todo, de verdad.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-12-15

Hola Eduardo,

Sí, al liquidar el futuro por entregas te devolverán ese dinero. Ten en cuenta que ellos no saben si vas a liquidar el futuro al vencimiento o lo vas a vender dentro de 1 segundo, y por eso te van haciendo las liquidaciones diarias de pérdidas y ganancias.

Si vendes ahora sí perderías ese dinero, efectivamente, y por eso te lo han ido quitando estos días que la cotización ha bajado. Si a partir de hoy subiera, lo que harían sería ingresarte dinero.

Al vencimiento lo hacen todo a la vez, no te preocupes, no tienes que ingresar dinero extra, ellos hacen todo automáticamente.

Cuando venza, si quieres cuéntanos los movimientos que han hecho, para que se vea que todo "cuadra".

Saludos.

Eduardo · 2015-12-15

Claro que sí. Así lo haré. Además creo que de esta manera puedo ayudar a más gente
Me gusta la idea de poder ayudar en tú blog. ;)
Muchas gracias Gregorio, te debo una!

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-12-16

Muchas gracias, Eduardo.

Carlotaaries15 · 2016-01-26

Una pregunta, si por ejemplo el precio del petroleo baja al contado, tal y como esta sucediendo actualemente, que harías comprarías o venderías futuros?

Gracias

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-27

Hola Carlota,

La decisión de comprar o vender futuros depende de lo que creas que va a hacer en el futuro, no de lo que haya hecho en el pasado. Son cosas relacionadas, pero tienes que tener una opinión sobre qué crees que va a hacer en el futuro, ya que eso es lo decisivo para que compras o vendas ahora.

En el caso del petróleo, en principio esto se haría con el análisis técnico, ¿conoces cómo funciona?

Saludos.

Edu · 2016-02-06

Hola Gregorio, buenos días!!.
Me gustaría comentarte algo y así voy entendiendo mejor todo. Como sabes, compré futuros de acciones del Santander para vto. 16/3/16 a precio 4,70€. Y como también sabrás la cotización de este valor a ido bajando. (y por ello me han ido quitando dinero en concepto de PyG no realizadas). Hasta aquí todo claro.

Pues bien, mi bróker me ha comentado que el día del vto. si las acciones están por ejemplo a 3€ (1.7€ menos) ellos me habrán quitado ya 1.7€ por cada acción en concepto de PyG no realizadas y ese día comprarán las acciones a mercado 3€ y me las entregarán (yo habré pagado 4.7€ por acción que es como hice el contrato de futuro). Hasta ahí tb bien, pero...

Para futuras operaciones que valoración le tengo que dar a estas acciones?. 4.70€ que es a lo que yo compré el futuro o 3€ que es a lo que realmente las ha comprado mi bróker para entregármelas?
Esto es algo que no sé y que seguro me puedes ayudar a entender.
Muchas gracias por tú ayuda

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-08

Hola Edu,

El funcionamiento de tu broker es el habitual. El precio de compra fiscalmente hablando son los 4,70 euros a los que compraste el futuro.

Saludos.

Eduardo · 2016-03-25

Hola Gregorio, lo prometido es deuda jiji.
Ya venció mi Futuro y ya tengo mis acciones.
Como quedamos, explico todo brevemente (espero no olvidarme de nada) para que otros puedan conocer mejor el funcionamiento.
Bueno allá va...
Vendí las acciones y me ingresaron la pasta, enseguida compré los futuros "por entregas" (y esto es importante porque hay futuros "por diferencias" y no te entregarían más que dinero al final) sobre acciones y aquí tuve algo de suerte porque vendí a 4.82 y [u]compré[/u] a 4.70 (más barato).
Todos los días descontaban garantías y PyG no realizadas. Al día siguiente te devolvían la garantía del día anterior, te retenían una nueva garantía para ese día y te descontaban o ingresaban lo que hubiese bajado o subido el precio del futuro (PyG no realizadas). Si vas a vencimiento no hay que asustarse (yo lo hice) por lo que puedas perder, porque al final lo que harán será comprar las acciones más baratas con lo que quede y te entregarán todas tus acciones.
En mi caso en el proceso al final yo perdí 1672€ con los futuros, me compraron las acciones con lo que quedaba y tuve que pagar la comisión del bróker por los futuros y la comisión de mercados por la compra de las acciones.
Todo lo que ya sabía y todo cuadró al céntimo.
Gracias Gregorio, con la operativo compenso otras plusvalías y además reduzco el coste de mis acciones, puesto que las compré en su día más caras de 4.70 que me han costado ahora.
;)

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-03-28

Muchas gracias, Eduardo.

Así es como funciona, efectivamente.

Me alegro que te hayas ahorrado ese dinero con esta operación. ¿A qué es mucho más fácil de lo pueda parecer en un principio? Es sencillísimo ahorrar cantidades importantes de impuestos con esto.

Saludos.

Santiago · 2016-04-16

Hola...

Tengo una pregunta relacionada al mavimiento del precio de los futuros...
De que manera se mueven los futuros? Por ejemplo hay veces que veo que el trm subio pero el futuro por ejemplo trmu16f tuvo un movimiento negativo y el trmm16f postivo... Porque se da esto? Porque no todos los futuros se mueven de igual manera al activo que en este caso seria el trm?

Saludos y gracias por la ayuda

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-04-18

Hola Santiago.

El precio teórico de los futuros es el que ves en este artículo:

Precio teórico del futuro = precio del activo subyacente hoy + intereses – dividendos

El precio real puede diferir ligeramente de este precio teórico, por la oferta y la demandas que haya en cada momento.

Esas diferencias que has visto supongo que serán de unos pocos céntimos, ¿no?

Saludos.

Nicolás · 2016-06-17

Buenas tardes, los futuros de alguna forma recogen el sentimiento de que va a hacer los precios? gracias de antemano, un saludo

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-06-20

Hola Nicolás,

No, los futuros en realidad es aplazar el pago.

Imagina que acuerdas hoy la compra venta de una casa por 50.000 euros, pero se va a hacer el pago dentro de 3 meses. El futuro sería el equivalente a acordar que en el momento del pago en lugar de 50.000 euros se hará la operación por 50.500, por ejemplo, por los intereses de estos 3 meses. Pero no se está haciendo ninguna predicción de cuál será el precio de la casa dentro de 3 meses. Con los futuros sobre acciones, índices, etc, lo que se hace es aplazar el pago, con la fórmula que ves en este artículo (Precio del futuro = precio de la acción hoy + intereses - dividendos), no se hace ninguna estimación del precio que tendrá en el futuro la acción.

Saludos.

NICOLAS · 2016-06-20

Muchas gracias por la respuesta, si realizas una compra en largo diferida del valor a tres meses vista al mismo precio de hoy, entiendo que esperas que suba el valor? Que significado tiene vela verde en los futuros si estás comprando al precio de hoy? algúna documentación donde me aclare el sentido de las velas verdes rojas en los futuros? gracias nuevamente por adelantado, un saludo

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-06-23

De nada, Nicolás,

Si compras un futuro es porque crees que el precio va a subir, sí. Pero no pagas ahora el precio que crees que tendrá dentro de un tiempo, sino el precio actual.

Es decir, si la acción de Telefónica cotiza hoy a 10 euros, el futuro cotizará también más o menos a 10 euros (según la fórmula Precio del futuro = Precio de la acción + intereses - dividendos que comento en este artículo).

Si tú crees que Telefónica va a subir dentro de unos meses a 12 euros compras el futuro ahora a esos 10 euros, más o menos, no a 12 euros.

Con lo de las velas creo que te refieres a las velas japoneas, lo tienes en la sección de [url=http://www.invertirenbolsa.info/velas_japonesas.htm]velas japonesas[/url]

Saludos.

Nicolas · 2016-06-23

Muchas gracias Gregorio,
Eso quería decir, si los futuros suben entiendo que espero que el precio de la acción suba, respecto a la vela, tengo claro su representación, me refería a como representa la vela el precio del futuro, ya me has contestado, con la elaboración del precio que comentas en tu post. Muchisimas gracias nuevamente por toda tus aportaciones, un saludo

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-06-24

De nada, Nicolás,

Lo normal es que suba el precio de la acción, y eso "arrastre" también hacia arriba al precio del futuro. Pero se pueden dar casos en los que en algunos momentos (generalmente pocos, y relativamente breves), por alguna razón técnica el que se mueva primero sea el precio del futuro (a¡hacia arriba o hacia abajo), y eso "arrastre" al precio de la acción.

Saludos.

Arturo · 2016-07-15

Hola Gregorio :
Al comprar opciones a futuro debo depositar el monto al broker o agente ó puedo hacerlo en el momento de la transaccion es si. A mi me pidieron depositar todo el monto a invertir.

gracias por tu respuesta

Arturo · 2016-07-15

Gregorio :

Por favor informame como calculo la liquidacion de mis posiciones. Compre opciones en oro a octubre y esta bajando y quiero salirme, me dicen que espere que esto es asi. Espero tu consejo
Gracias

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-07-18

Hola Arturo,

Cuando compras opciones tienes pagar la prima de la opción íntegramente al abrir la operación.

Por ejemplo, si compras una call sobre Coca Cola por 0,50 euros, tienes que pagar los 50 euros (0,50 x 100), más la comisión, en el momento de abrir la operación.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-07-18

Hola Arturo.

En este momento lo que pierdes es lo que pagaste por la prima, menos el precio de la prima actual.

Por ejemplo, si compras la prima a 0,50 y ahora está a 0,30, si vendes ahora pierdes el 40% de lo que pusiste.
Las opciones compradas son difíciles, lo mejor no suele ser esperar al vencimiento para vender. Tienes que ver el gráfico del oro, y ponerte un stop-loss.

Saludos.

Arturo · 2016-07-18

Gracias Gregorio, como calculo exactamente cual es el valor de mi futuro hoy dia

Saluoos y gracias

Jordan · 2017-08-10

Gregorio, mi consulta me imagino que es un tanto sencilla para ti , pero yo la desconozco, me gustaria saber o que me explicaras en que momento de debe vender un futuro, de antemano muchas gracias

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-08-11

Hola Jordan,

No es ta sencilla Esto depende de la estrategia de inversión que uses. ¿Tienes ya una estrategia de inversión, o te refieres a cuándo se debe vender en general?

En general, se vende cuando se cree que la cotización ya no va a subir más, o que tiene más probabilidades de bajar que de subir. Teniendo en cuenta que con los futuros generalmente se buscan movimientos que duren desde unos días hasta unos meses.

¿Te vale esta respuesta, o quieres que te amplíe algún detalle?

Saludos.

francisco · 2017-10-16

en donde me registro para empezar a invertir en futuros?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-10-18

Hola Francisco.

Para operar con futuros tienes que abrir cuenta en algún broker que lo permita, como Renta 4, Gaesco, Ahorro (ahora Rentamarkets), etc.

Pero si estás empezando, no debes pensar en los futuros todavía. ¿Cómo inviertes actualmente?

Saludos.

alexy · 2017-10-17

Totalmente deacuerdo con el artículo. Pienso que el futuro financiero que nos espera, estará totalmente ligado a la inversion online con los brokers o tambien a paginas de opciones binarias como binomo opcionesbinariasestrategias.com olymptrade y otras mas. ¿tienes algun conocimiento te ellas? me gustaría que me lo compartieras.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-10-18

Hola Alexy,

Las opciones binarias no te las recomiendo en absoluto. En realidad son un juego de azar, y están a punto de darles esa clasificación legal, como las apuestas deportivas o los casinos, por ejemplo. Yo creo que hay que evitarlas completamente.

Los futuros sí son una alternativa válida, pero más bien como complemento de las acciones que como única inversión.

Yo creo que la inversión principal de todo el mundo deben ser las acciones de empresas de calidad, buscando la rentabilidad por dividendo. Porque es lo más seguro y rentable para prácticamente todo el mundo, y además es fácil hacerlo, y lo puede hacer todo el mundo.

Saludos.

husons · 2017-12-11

Hola Gregorio, que sucede si en un contratos de futuros, en una liquidación por entregas, ninguna de las 2 partes puede cumplir, es decir, la parte vendedora de futuros no tiene las acciones ni el dinero para comprarlas y entregarlas y la parte compradora tampoco tiene el dinero para pagarlas..

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-12-13

Hola Husons,

En ese caso el mercado de futuros (BME, o el que sea) ejecutaría las garantías a los 2, de forma que el mercado (BME) no perdería dinero, y serían tanto comprador como vendedor los que lo perderían.

Lo que pasa es que al final eso se convertiría en una liquidación por diferencias, y al menos uno de los dos ganaría dinero (porque desde el día en que se abrió la operación, o sube, o baja, y una de las 2 partes gana, aunque sea 1 céntimo).

Saludos.

husons · 2017-12-15

Perfecto, graciass

husons · 2017-12-16

Hola Gregorio, tengo otra duda, si no le molesta. Estoy leyendo su libro "Opciones y Futuros Partiendo de Cero " y en el mismo usted explica que el precio del futuro siempre es mayor que el del subyacente, lógicamente, por el pago del interés debido a la financiación. Ahora, no convendría siempre, si el futuro es mas caro a causa del interés, hacer arbitraje siempre?.. es decir, si el precio del subyacente es 10 y el del futuro es 10,15, no conviene vender futuros a 10,15 y comprar acciones a 10?. que es lo que no estoy entendiendo?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-12-18

Hola Husons,

Pregunta todo lo que quieras, de verdad, que para eso está la web.

No es que siempre sea mayor, a veces es menor. Hay que tener en cuenta los intereses, pero también los dividendos. Vuelva a mirar la fórmula en el libro, verás que influyen las 2 cosas. Así que cerca del pago de un dividendo muchas veces el precio del futuro es algo inferior al de la acción, por ese dividendo que está a punto de cobrarse.

Para hacer el arbitraje que dices tienes que tener en cuenta el coste del dinero, los intereses hasta el vencimiento. En el ejemplo que pones (si el futuro cotiza a su valor teórico) en caso de que metas 10 euros desde el día en que ves esos precios hasta la fecha de vencimiento del futuro en Letras del Tesoro (o algo similar) ganarás 0,15 euros (más o menos). Así que haciendo esa operación que dices ganarías lo mismo que en Letras del Tesoro, pero pagando más comisiones, con lo que al final ganarías menos.

Para que te mereciese la pena la diferencia debería ser mayor, pero los institucionales tienen comisiones más bajas, y harán el arbitraje antes que tú.

En el libro tienes un ejemplo detallado de esto, cuando llegues lo verás con un ejemplo muy claro.

Muchas gracias.

husons · 2017-12-19

Ok, muchas gracias, sigo leyendo.. Slds.

Fernando · 2018-02-07

Hola Gregorio,
Perdona la ignorancia soy nuevo en esto. Pero si entendí bien, cuando se compran futuros hay que comprar las acciones correspondientes para obtener ganancias (Según entendí con tu ejemplo de las acciones y futuros de Santander), es correcto? o no es necesario comprar acciones y se puede especular simplemente con los futuros?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-02-09

Hola Fernando,

No es necesario comprar las acciones. Lo que pasa es que si cuando el futuro llega a vencimiento aún lo tienes, se convierte en acciones.

Pero lo puedes vender antes de llegar al vencimiento, y si lo haces así no tendrías acciones en ningún momento.

Pregunta todo lo que quieras.

Saludos.

Adrian · 2018-03-11

Hola Gregorio:
Me han surgido un par de dudas respecto a las garantías y los márgenes.
La primera: las variaciones diarias se sustraen o se suman calculando la variación respecto de la posición total o respecto de las garantías?
Si por ejemplo he vendido 15 contratos de futuros a un precio x y las garantías son 120000€, y la los futuros descienden un 5%, ese 5% es un 5% de 120000 o de 15x?

La segunda, en caso de que se calculen sobre las garantías, se tiene en cuenta el dinero ganado o perdido?
Por ejemplo, si yo tengo unas garantías depositadas de 120000, un día pierdo el 5%, y al día siguiente gano el 3%, ese 3% es un 3% de 120000 o de 0,95x120000

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-03-12

Hola Adrián,

Las variaciones de las garantías se calculan sobre el total. En el ejemplo que pones, sería un 5% del precio de mercado de los 15 futuros. Lo único es que has puesto una cifra de garantías muy alta, porque para que te pidan unas garantías de 120.000 euros tienes que tener una posición de cerca de 1 millón de euros.

Si compras 1 futuro con la acción a 10 euros (nominal de 1.000 euros), te pedirán unas garantías de unos 150 euros (el 15%).

Si el precio se mueve en tu contra y baja un 5%, hasta 950, entonces pasan 2 cosas:

1) Te cogen 50 euros de la cuenta, por esa bajada de 1.000 a 950 (suponemos que es una posición alcista).

2) Las nuevas garantías son un poco más bajas, porque ahora es el 15% de 950, que son 142.5 euros.

Así que por un lado te cobran 50 euros por la liquidación de pérdidas y ganancias y por otro te devuelven 7,5 euros (150 - 142,5) de las garantías que tenías puestas, con lo que te hacen un cobro total de 42,5 euros (50 - 7,5).

Saludos.

Jorge · 2018-04-12

Hola Gregorio , muy interesante todo el articulo. Yo he estado invirtiendo en opciones ( TDAMERITRADE) desde hace un tiempo y la verdad no me ha ido muy bien, mas que nada por el factor delta que una vez que se debilita es muy difícil que vuelvas a recuperar tu inversion. Me interesa comenzar con los futuros, por donde puedo comenzar y cuales son los pun tos parecidos con las opciones, si es que hay alguno. Muchas gracias de antemano.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-04-18

Muchas gracias, Jorge,

Entiendo que lo que hacías era comprar opciones. Comprando opciones de forma habitual, lo normal es perder dinero. La compra de opciones no debe ser la estrategia principal de nadie, sino algo que se usa de vez en cuando (y tampoco es que sea necesario para todo el mundo).

Tampoco te recomiendo que hagas trading con futuros.

¿Qué parte de tu dinero dedicarías a los futuros?

¿Inviertes ya en acciones buscando la rentabilidad por dividendo?

Saludos.

Nathaly · 2018-06-04

Hola que tal espero se encuentre muy bien

Me gustaría saber si me puede ayudar con esta pregunta por qué el valor pagado de un dividendo ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?
O sea de manera mas sencilla porque en la formula de Precio teórico del futuro = precio del activo subyacente hoy + intereses – dividendos
los dividendos van en negativo

disculpe las molestias
saludos

Nathaly · 2018-06-04

Soy estudiante y no se si haya una manera sencilla en la cual pueda comprender mi duda

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-06-06

Hola Mathaly,

Imagina que yo te vendo hoy una caja, que tiene dentro un billete de 10 euros. La caja te la vendo hoy por 100 euros.

Si me la pagas hoy, tú me das 100 euros, yo te doy la caja, y la operación ya está cerrada.

Pero ahora imagina que el intercambio del dinero y la caja se hará dentro de 1 mes, pero dentro de 15 días yo voy a sacar el billete de 10 euros de la caja.

Si dentro de 1 mes tú me das los 100 euros y yo te doy la caja, te encontrarás con que dentro de la caja ya no está el billete de 10 euros, y eso no es justo, porque no se puede pagar lo mismo por esa caja (100 euros) haya o no haya dentro un billete de 10 euros.

Así que si la operación se cierra después de que yo haya sacado el billete de 10 euros de la caja, lo lógico es que tú me pagues 90 euros por la caja (ya sin el billete de 10 euros), en lugar de los 100 euros que me ibas a pagar cuando la caja tenía dentro el billete de 10 euros.

Ese billete de 10 euros es el dividendo de las acciones, y la caja es la acción.

¿Me he explicado bien?

Saludos.

Nathaly · 2018-06-10

si comprendo , pero me gustaria saber con el ejemplo que me da, porque ud decide quitar los 10 Euros de la caja que son lo que representan el dividendo, es decir porque el dividendo se resta en el precio teorico

porque es un valor que no voy a percibir hasta que sea la fecha de vencimiento? y el vencimiento es un valor que se paga antes del vencimiento?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-06-11

Hola Nathaly,

Las fechas y los importes de los dividendos los deciden las empresas, no los mercados de futuros.

No es lo mismo que tú y yo acordemos hoy una compraventa de acciones de BBVA el 15 de septiembre si desde hoy al 15 de septiembre no va a pagar dividendo, o lo pagará de 0,20 euros, ó de 0,50 euros, etc. Lógicamente el precio que acordemos tú y yo tiene que ser distinto en cada una de estas situaciones. Y eso es lo que refleja el precio teórico de los futuros.

No siempre se paga dividendo antes de la fecha de vencimiento. Por ejemplo, tú y yo podríamos acordar hoy la compraventa de 1 futuro sobre Acciona que tuviera vencimiento dentro de 1 mes, y que en ese mes Acciona no pagase ningún dividendo.

Saludos.

Mary · 2018-06-08

por qué el valor pagado de un dividendo ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-06-11

Hola Mary,

Mira la respuesta que le acabo de dar a Nathaly en el comentario justo anterior al tuyo, y si te queda alguna duda, pregúntamela.

Saludos.

Argel Esquivel · 2018-09-05

Hola que tal,

Me gustaria saber donde puedo encontrar el tamaño de mercado de las opciones sobre acciones de NYSE versus el tamaño de mercado de Futuros basados en divisas. Sabrán cual es mas grande?, en cual se puede obtener mas rentabilidad con el trading intradia, conozco algunos traders que tienen exito en ambis pero quisiera saber cual es mejor. Saludos y Gracias de antemano.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-09-07

Hola Argel,

Más importante que el tamaño es que uno de ellos son opciones y el otro son futuros. Las opciones y los futuros funcionan de forma muy diferente, y hay muchas otras cosas en las que debes fijarte antes que en el tamaño de cada mercado para elegir si utilizas opciones o futuros.

¿Cómo tienes pensado invertir?

¿Estás seguro de que quieres hacer trading intradía? Te lo pregunto porque casi nadie gana dinero haciendo trading intradía. ¿Lo sabes?

Saludos.

MISHELL · 2018-11-12

si se contrata una operación de futuros sobre acciones de una compañía, ¿ por qué el valor pagado de los dividendos ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-11-14

Hola Mishell,

Eso pasa porque el que compra el futuro no va a cobrar ese dividendo.

Imagina que tú compras hoy un futuro del BBVA a 10 euros, con vencimiento dentro de 3 meses.

Esto significa que dentro de 3 meses tú pagarás 10 euros por cada acción del BBVA.

Lo lógico es que no estés dispuesto a pagar lo mismo si el BBVA paga dividendo, o no lo paga.

Míralo así, ¿tú pagarías los mismos 10 euros por acción del BBVA si el BBVA paga un dividendo de 0,30 euros dentro de 2 meses, o de 4?

Si lo paga dentro de 2 meses, esos 0,30 euros no los cobrarás tú, porque la acción aún no será tuya.

Pero si lo paga dentro de 4 meses, esos 0,30 euros de dividendo si los cobrarás tú, porque dentro de 4 meses esas acciones ya sí que serán tuyas?

Saludos.

Santiago · 2018-11-15

Por qué el valor pagado de los dividendos ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-11-21

Hola Santiago.

Lo tienes en la respuesta que le dí a Mishell, y que está justo encima de tu comentario.

Saludos.

Daniela torres · 2019-01-30

Crees que Colombia tenga un gran futuro financiero ???
Y por Que??? Por fa ayuden

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-02-01

Hola Daniela,

Yo creo que toda Latianoamérica tiene un gran futuro si hace las cosas bien.

Para mi lo principal es luchar contra la corrupción, a todos los niveles. A medida que la vayáis reduciendo, todo mejorará. En Europa también tenemos corrupción, y es nuestro principal problema.

No os van a hacer mejorar ni el FMI, ni las ayudas internacionales, ni los créditos de organismos internacionales, etc. Todo eso es más corrupción.

Lo que tenéis que hacer es rechazar toda corrupción, por pequeña que sea. Si lo hacéis así, seguro que mejoráis mucho y muy rápido.

Saludos.

Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. · 2019-04-26

buenos días, muy interesante su artículo.
por favor podría poner más ejemplos?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-04-30

Hola Johny,

Sí, dime de qué casos o situaciones quieres que te ponga más ejemplos.

Saludos.

Caren · 2019-06-26

Hola! En las respuestas anteriores comentas que no se hace dinero con trading; me gustaría saber por qué? Y comentas lo mismo para opciones, quiero entender cuál es la razón? Muchas gracias!

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-06-27

Hola Caren,

Es una cuestión matemática. Al hacer trading intentas conseguir una parte de la riqueza que existe ese momento, "quitándosela" a otros. Eso de por sí es muy difícil técnica y psicológicamente (porque incluso los traders buenos tienen muchas operaciones perdedoras, y eso es muy complicado de gestionar psicológicamente). Pero además hay que sumarle las comisiones de compra y de venta. Estas comisiones son insignificantes si inviertes a largo plazo, pero al hacer cientos o miles de operaciones al día se convierten en una barrera muy difícil de superar, porque suman una cantidad muy alta a lo largo del año.

Al final, el trading se convierte en un juego se suma cero (lo que ganan unos lo pierden otros), al que hay que sumarle las comisiones, y la ventaja de los grandes bancos (por menores comisiones, sistemas más avanzados de trading, información privilegiada, etc).

El largo plazo es totalmente diferente. Aquí tu ganancia es la riqueza que se cree en el futuro, y para conseguirla sólo tienes que comprar acciones de empresas de calidad, y tener paciencia. Es otro mundo.

En cuanto a las opciones, depende de la estrategia. Son muy flexibles, y con unas estrategias es poco probable ganar dinero, pero con otras (como la venta de Puts teniendo el dinero para el caso de que te ejerciten) es bastante probable ganarlo.

Saludos.

AleXis · 2019-08-18

Hola Gregorio,

Si el precio del subyacente forma parte del precio del futuro, entonces cómo se calcula el precio del futuro cuando el mercado del precio del subyacente está cerrado? Es decir, puesto que el horario del futuro es más extenso que el del subyacente, por qué se mueve el precio del futuro una vez cerrado el mercado del subyacente? El precio del futuro debería estar quieto cuando el subyacente ha cerrado, no? O como mucho variar en función de los intereses y dividendos.

Por otra parte, cómo se calcula el precio del dividendo hoy si su valor no se hace público hasta días antes de la fecha del dividendo?

Entonces la forma de especular de los futuros son 2, no?
Una es obtener unas acciones que crees que valdrán más que al hacer la compra del futuro. Y la otra es comprar un futuro que crees que va a subir su subyacente y venderla antes del vencimiento mientras que su valor sea superior al de compra.

Un saludo y muchas Gracias!

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-09-05

Hola Alexis, y de nada :)

Piensa que la fórmula para calcular el precio de un futuro lo que hace es calcular su valor teórico, pero no tiene porqué cotizar a ese precio (y no suele hacerlo exactamente). Te pongo un ejemplo con el SP 500.

Imagina que con el mercado abierto el precio teórico del futuro del SP 500 en un momento dado es de 3.000. Pero el futuro cotiza a 3.020.

Cierra el mercado, y en el momento del cierre el precio teórico del futuro es de 3.010, pero el futuro cotiza a 3.025. Ya con el mercado cerrado el volumen baja, porque al faltar la referencia del subyacente, como bien dices, falta una referencia importante, y por eso mucha gente ya no toma decisiones hasta que vuelva a abrir el mercado.

Los que siguen operando ya no tienen la referencia en tiempo real del SP, pero de un día para otro no suele moverse mucho. Así que nadie va a comprar o vender futuros a 3.500 ó a 2.500, por ejemplo, sino que lo harán a precios similares a los 3.025 que tenía el futuro cuando cerró el SP. Y la mayoría de los días no se moverá mucho de ahí hasta que abra el SP al día siguiente.

En los días especiales en los que hay noticias importantes (buenas o malas), entonces los que operan con el futuro cerrado intentan anticiparse a lo que hará el SP cuando abra al día siguiente. Aquí sí que es posible que se crucen operaciones a 3.200 ó a 2.800, por ejemplo. Que luego harán ganar o perder dinero a los que las hayan hecho según lo que haga el SP al día siguiente. Estas operaciones son muy arriesgadas.

El dividendo se calcula según el dividendo del año anterior, y las expectativas de beneficios para el año presente. Lógicamente en esto hay empresas más predecibles que otras, pero piensa que en el precio del futuro influye poco.

Si una empresa cotiza a 10 euros, que pague finalmente un dividendo de 0,50 ó de 0,55 algo influye en el precio del futuro, pero relativamente poco.

Lo normal con los futuros es comprar cuando se espera que vaya a subir el subyacente, sí. Luego hay otras formas algo más elaboradas, como comprar un futuro a 10 euros, y vender la Call 10,50 por 0,30 euros, por ejemplo. Esto es lo que se llama Call cubierta.

¡Saludos!

Alexis · 2019-09-08

Muchas gracias por la respuesta Gregorio,
No acabo de entender lo siguiente:
[quote]Imagina que con el mercado abierto el precio teórico del futuro del SP 500 en un momento dado es de 3.000. Pero el futuro cotiza a 3.020.
Cierra el mercado, y en el momento del cierre el precio teórico del futuro es de 3.010, pero el futuro cotiza a 3.025. Ya con el mercado cerrado el volumen baja, porque al faltar la referencia del subyacente, como bien dices, falta una referencia importante,[/quote]
El precio del futuro tiene 2 precios? El teórico (3.000) y el de cotización (3.020) al mismo tiempo? :(
O es que cuando te refieres al precio teórico quieres decir el del futuro y cuando dices "futuro cotiza" te refieres al subyacente, sp500?
Por otra parte, cuando ha cerrado el subyacente, su volumen baja a 0, no?
Y a raíz de eso me viene otra pregunta. El volumen del subyacente es únicamente el de las acciones o también incluyen el volumen del futuro? O cada uno tiene su volumen? Qué lio! :o
Entiendo que si hiciera una compra de 10 mil acciones del SP500, su precio subiría, pero si hago una compra de 10 mil futuros (aún desconozco como se compran), nada va a variar, ni el precio del subyacente ni el del futuro, no?
En qué se basa el cálculo teórico del futuro cuando el subyacente está cerrado?
Alguna página donde se explique el funcionamiento del futuro de forma sencilla?

Sobre la forma de especular, he entendido que en la fecha de vencimiento, obtienes el subyacente al precio que esté en esa fecha. Pero, se puede comprar el futuro hoy, mañana sube bastante y venderlo sin esperar a su vencimiento?

Estoy lleno de dudas xD
Un saludo!

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-09-09

Hola Alexis,

Hay un precio teórico (el de la fórmula que ves en este artículo) y luego el precio de cotización real (que no suele ser el teórico). Repasa este artículo y lo verás.

Imagina este caso:

El SP 500 cotiza a 2.000
En ese momento el precio teórico (según la fórmula que ves en este artículo) es de 2.050
Y el futuro sobre el SP cotiza a 2.075

Esta situación es muy habitual.

Dime primero si entiendes esto. Si lo entiendes, se te aclararán algunas de las dudas que tienes ahora, y las demás las vemos partiendo de esta base.

Saludos.

Alexis · 2019-09-09

Hola Gregorio
He vuelto a leer el artículo y ahora entiendo lo del precio teórico pero me confunde que el precio al que cotiza el futuro no sea el precio teórico. No se calcula el precio teórico precisamente para darle un valor de cotización al futuro?
De donde saldrían esos 25€ de diferencia entre el precio teórico y el de cotización de tu ejemplo?
Un saludo

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-09-11

Hola Alexis,

La cuestión es que no es obligatorio comprar al precio teórico. El precio teórico es una referencia, que cambiar constantemente. La cotización suele estar cerca del precio teórico, pero no tienen por qué ser exactamente iguales.

Si el precio teórico es de 2.050, tú puedes querer comprar a 2.075, porque crees que el subyacente va a subir, y que pronto podrás vender a 2.100 (por ejemplo).

Lo que no pasa es que el precio teórico sea 2.050 y la cotización sea 1.000, ó 3.000.

Pero pequeñas diferencias sí es habitual que las haya.

Saludos.

Justin Macias · 2021-06-29

Si contrato una operación de futuros sobre acciones de una compañía ¿Por qué el valor pagado de los dividendos ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2021-06-30

Hola Justin.

Eso es porque al comprar el futuro no estás comprando la acción. Las acciones que representan tus futuros aún son propiedad de otra personas, y es esa otra persona que es la dueña real de las acciones la que cobra los dividendos.

Y cuando tú recibas las acciones ese dividendo ya lo habrá cobrado la otra persona.

Esto es una explicación adicional a la del artículo, por si así lo ves más claro, porque realmente el que te venda el futuro podría no tener tampoco la propiedad de las acciones.

¿Lo ves claro así? Si no lo ves claro pregunta las dudas que te queden.

Saludos.

Marco · 2021-08-17

Buenas tardes! De qué depende que el precio de un futuro suba o baje?. Tengo una duda: supongamos que los datos de inventarios de petróleo son bastante altos, es decir, que hay un excedente de inventario. En teoría quiero pensar que al ser mucho el inventario, la demanda del petróleo no es mucha, eso ocasionaría que el precio del petróleo baje. Pero, qué pasa con el precio del futuro del petróleo cuando sale esa noticia de un excedente en los inventarios? El futuro del petróleo subiría o bajaría?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2021-09-17

Hola Marco.

De lo que depende fundamentalmente el precio de un futuro es de su subyacente. En este caso, el subyacente del futuro de petróleo es el petróleo.

Para entenderlo bien piensa que, realmente, los futuros no son predicciones sobre lo que harán los precios en el futuro, sino pagos aplazados.

En un caso como el que dices, lo primero que sucede es que baja el precio del petróleo al contado. Y, generalmente, el futuro sobre el petróleo lo que hace es reflejar esa bajada.

Por ejemplo, si el petróleo al contado está a 50 $ y el futuro a 52 $ antes de conocerse ese dato, al aparecer ese dato lo primero que sucede es que el petróleo al contado baja a 45 $ y el futuro de petróleo baja a 47 $, por ejemplo.

Este es el funcionamiento habitual de los futuros de cualquier tipo. Así es como funcionan los futuros de acciones, índices, etc.

Dicho esto, el ejemplo que has elegido es un poco especial, porque el petróleo hay que almacenarlo (las acciones, los índices, etc, no tienen coste de almacenamiento), y ese almacenamiento tiene un coste. Así que puede suceder que en algunos casos con los futuros del petróleo no se cumpla lo que te he dicho.

Por ejemplo, siguiendo el ejemplo anterior, imagina que los inventarios son tan altos que ya no hay prácticamente sitio para almacenar petróleo. Así que los pocos que tienen sitio aún para almacenarlo aprovechan la situación, y en lugar de los 45 $ que te dije antes ahora pagan sólo 20 $ por el petróleo al contado.

Sin embargo el futuro a 6 meses se mantiene en 50 $ (ó 45 $, ó 57 $), porque ese petróleo se recibirá dentro de 6 meses, y para entonces se espera que la situación de los almacenamientos se haya normalizado, y ya se pague por el petróleo el precio "normal" (que en nuestro ejemplo es alrededor de 50 $).

Saludos.

Ricardo · 2021-10-06

Muy buenas Gregorio, tengo un par de dudas:
Entiendo que el futuro no es la compra-venta de un activo sino un contrato de compra-venta sobre activo y que se puede comprar y vender ese contrato igual que se hace con, por ejemplo, los bonos. ¿No?
Ahora bien, como se puede negociar comprando y vendiendo esos contratos, puede darse el caso de que un comprador especulador (que quiera comprar el contrato de futuro para vendérselo a otra persona más caro) le venda a otra persona el contrato y este llegue a fecha de vencimiento, pero el comprador especulador (que ahora se ha convertido en vendedor) no tendría el activo subyacente para dárselo al nuevo y último comprador. ¿Estoy en lo cierto? Y si es así, ¿qué se haría en este caso?
Muy en resumidas cuentas, cuando se negocia con los contratos de futuro solo se está negociando con los contratos y no con posesión de activos subyacentes ¿No?

Y ya por último, auto-respondiéndome a la pregunta que te he hecho para ver si estoy en lo cierto: Si se da el caso de que el vendedor no tiene en posesión el activo subyacente (por ejemplo, acciones de Apple), sería tan simple como comprarlas en mercado, ¿o no funciona así?

Un saludo y muchísimas gracias de antemano.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2021-10-07

Hola Ricardo.

Lo has entendido bien. Te voy a poner un ejemplo con números, para que me confirmes si lo ves claro.

Pongamos el caso del futuro sobre Apple, con vencimiento diciembre.

En el momento en que se abre la negociación hay 0 contratos negociados.

A partir de ahí empieza a subir el número de contratos, y llegan a 100.000, en el pico más alto.

Al acercarse la fecha de vencimiento, tanto compradores como vendedores suelen ir cerrando sus contratos, y por eso el número de contratos abiertos va bajando desde esos 100.000.

Al llega el vencimiento sólo quedan 1.000 contratos abiertos.

De esos 1.000. 900 han llegado al vencimiento porque querían, y entregan las acciones previstas, o las compran en el mercado (como decías).

Los otros 100 han llegado por error, despiste, etc, y no pueden hacer frente a la entrega de las acciones, o el pago del dinero. En estos casos el mercado utiliza las garantías que les había pedido para cerrar estas posiciones, sin ningún perjuicio para la otra parte de esos contratos (que ni llegan a enterarse de que se produjeron estos problemas).

Saludos.

Ricardo · 2021-10-07

Buenas de nuevo Gregorio.

He entendido todo ya un poco mejor, lo único que me queda una última duda en el tintero.

Supongamos, y apoyándome en tu ejemplo y además llevándolo a la práctica, que eres tu el vendedor de uno de los 100.000 contratos sobre Apple y yo el comprador que te lo compra a ti.

Realizamos el contrato a fecha de hoy y como has comentado tu, vencimiento en Diciembre. Apple cotiza ahora mismo a 144$, por lo que el precio que debería de pagarte yo en Diciembre sería de 14.403$
(100 acciones* (144$ + 0,25$i-0,22$ dividendos))
Se supone que al llegar la fecha de vencimiento, tu deberías de entregarme a mi 100 acciones de Apple y yo pagarte a ti la cantidad anterior. ¿Pero y si yo quiero deshacerme del contrato de aquí a dos semanas? Mi duda radica aquí. ¿A quién le vendo yo ese contrato? ¿Sólo puedo deshacerme de el cerrándolo contigo al ser tu el vendedor o puedo ahora traspasárselo a otra tercera persona, convirtiéndome yo en el nuevo vendedor? Y si es así y yo me convierto en el nuevo vendedor y la otra tercera persona en compradora, ¿Quién te paga a ti?

No sé si me he explicado del todo pero ahí te lanzo mi duda.

Muchísimas gracias por la rapidez y la buena explicación de tu respuesta a mi primer comentario. Un saludo.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2021-10-14

Hola Ricardo, y de nada.

Este caso que pones es muy habitual.
Lo que pasa es que tú me compras el contrato a mi, pero tú y yo no nos conocemos. Tú sabes que alguien te vendió el contrato que has comprado, pero no sabes quien fue. Y yo sé que alguien me compró el contrato que he vendido, pero no sé que fuiste tú.

Si tú ahora quieres vender el contrato pones la orden en el mercado. Y alguien te lo comprará. Puede ser yo, o puede ser cualquier otra persona. Eso nunca lo sabes, y no es importante. El caso es que alguien te ha comprado el contrato que tú me compraste a mi, y tu posición ya está cerrada.

Si ese contrato te lo compra Arturo, entonces ahora el contrato es entre Arturo y yo. Pero este realmente es para que entiendas cómo funciona, porque legalmente los contratos no están "atados" entre personas concretas, sino que el mercado hace de contrapartida para las 2 partes.

Es decir, cuando tú me compraste el contrato a mi lo que realmente pasa es que yo le vendo un contrato al gestor del mercado de derivados (BME, Euronext, etc.), y tú le compras un contrato a ese mismo gestor de derivados.
Por eso tú y yo o estamos "atados", sino que en ambos casos estamos "atados" al gestor del mercado, que es el que hace de contrapartida de todo el mundo. Esto da mucha seguridad jurídica, y es lo que hace que ni tú ni yo nos tengamos que preocupar de que pueda fallar nuestra otra parte del contrato.

Saludos.

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-07-19

Hola Arturo,

Si te refieres al valor teórico del futuro, se hace con la fórmula que pongo en este artículo:

Precio teórico del futuro = precio del activo subyacente hoy + intereses – dividendos

Si te refieres al precio real que tenga ese futuro en el mercado, entonces eso no se calcula de ninguna forma, es el resultado de la oferta y la demanda. En este artículo explico cómo funciona la oferta y la demanda en el caso de las acciones, pero es igual con los futuros, y con todos los activos en general, por lo que te vale perfectamente para entender cómo se forma el precio real de los futuros:

[url="http://www.invertirenbolsa.info/articulo_como_se_forma_precio_acciones.htm"]Cómo se forma el precio de las acciones[/url]

Saludos.

Comentarios

Pedro Ruiz · 2010-11-03

Invertir en Bolsa · 2010-11-04

Cesar · 2011-04-15

Peter Basil · 2011-06-20

Invertir en Bolsa · 2011-06-21

Peter Basil · 2011-06-21

Gracias por la explicación.
Perdona mi ignorancia, pero, ¿debo entender entonces que los dividendos son transferidos a los titulares de las acciones, como si de un pago se tratara?

Gracias,
Peter

Invertir en Bolsa · 2011-06-22

Luis Miguel · 2011-07-19

Estimados Sres,

Me gustaria tener informacion sobre las inversiones en futuros

Invertir en Bolsa · 2011-07-20

Ivonne Gimenez · 2011-07-21

Invertir en Bolsa · 2011-07-22

Ivonne Gimenez · 2011-07-22

Perdigón · 2012-03-21

Invertir en Bolsa · 2012-03-23

yudy · 2012-04-27

Hola
Al 2012 cual ha sido la evolucion de los contratos en futuros y como se realiza su contabilizacion segun Normas Internacionales de Informacion Financiera. en colombia.

Invertir en Bolsa · 2012-05-01

Paco · 2012-06-12

Estimado Sr.,

Estamos intentando comprar azúcar realmente para después venderlo a una empresa , también real, esto se puede hacer a través de los futuros?

Saludos

Invertir en bolsa · 2012-06-13

Paco · 2012-06-13

Ok, muchas gracias .

Sabes donde podría informarme para hacer toda la operación?. El proceso sería más o menos comprar el azúcar directamente en la bolsa de NY, no?

Saludos

Invertir en bolsa · 2012-06-14

Perdigón · 2012-09-06

Perdigón · 2012-09-09

Invertir en bolsa · 2012-09-17

Perdigón · 2012-09-17

Invertir en bolsa · 2012-09-18

Javier · 2012-09-26

Invertir en bolsa · 2012-09-28

Joey · 2013-04-07

Invertir en bolsa · 2013-04-09

Constanza Cáceres · 2013-04-18

Invertir en bolsa · 2013-04-18

danny cirka · 2013-05-09

Invertir en bolsa · 2013-05-13

lipe70 · 2013-06-04

Invertir en bolsa · 2013-06-05

lipe70 · 2013-06-06

Supongo que lo mismo ocurre con las opciones no?

Invertir en bolsa · 2013-06-10

Mariano Arribas · 2013-08-12

Invertir en bolsa · 2013-09-11

Cristian · 2013-11-08

Invertir en bolsa · 2013-11-08

Delicia · 2013-11-12

Invertir en bolsa · 2013-11-13

Delicia · 2013-11-25

Invertir en bolsa · 2013-11-26

olakase · 2013-12-16

Invertir en bolsa · 2013-12-16

Hola,

Estoy de acuerdo contigo:

[url=http://www.invertirenbolsa.info/articulo_derivados_introduccion.htm]Los derivados financieros no son peligrosos en sí mismos[/url]

Un saludo.

noelia mateu · 2014-01-21

Invertir en bolsa · 2014-01-23

ricardo · 2014-05-29

Saludos cordials.
una duda que tengo
Por que el valor del dividend ocasiona que le precio en el future disminuya.

Invertir en Bolsa · 2014-05-29

Eduardo · 2015-10-18

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-10-19

Damari · 2015-11-02

Por favor me podrian ayudar con esta interrogante..

Por qué el valor pagado de un dividendo ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?

Muchas Gracias..

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-11-02

Eduardo · 2015-12-13

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-12-14

Eduardo · 2015-12-14

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-12-15

Eduardo · 2015-12-15

Claro que sí. Así lo haré. Además creo que de esta manera puedo ayudar a más gente
Me gusta la idea de poder ayudar en tú blog. ;)
Muchas gracias Gregorio, te debo una!

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2015-12-16

Muchas gracias, Eduardo.

Carlotaaries15 · 2016-01-26

Una pregunta, si por ejemplo el precio del petroleo baja al contado, tal y como esta sucediendo actualemente, que harías comprarías o venderías futuros?

Gracias

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-01-27

Edu · 2016-02-06

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-02-08

Hola Edu,

El funcionamiento de tu broker es el habitual. El precio de compra fiscalmente hablando son los 4,70 euros a los que compraste el futuro.

Saludos.

Eduardo · 2016-03-25

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-03-28

Santiago · 2016-04-16

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-04-18

Nicolás · 2016-06-17

Buenas tardes, los futuros de alguna forma recogen el sentimiento de que va a hacer los precios? gracias de antemano, un saludo

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-06-20

NICOLAS · 2016-06-20

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-06-23

Nicolas · 2016-06-23

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-06-24

Arturo · 2016-07-15

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-07-18

Arturo · 2016-07-18

Gracias Gregorio, como calculo exactamente cual es el valor de mi futuro hoy dia

Saluoos y gracias

Jordan · 2017-08-10

Gregorio, mi consulta me imagino que es un tanto sencilla para ti , pero yo la desconozco, me gustaria saber o que me explicaras en que momento de debe vender un futuro, de antemano muchas gracias

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-08-11

francisco · 2017-10-16

en donde me registro para empezar a invertir en futuros?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-10-18

alexy · 2017-10-17

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-10-18

husons · 2017-12-11

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-12-13

husons · 2017-12-15

Perfecto, graciass

husons · 2017-12-16

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2017-12-18

husons · 2017-12-19

Ok, muchas gracias, sigo leyendo.. Slds.

Fernando · 2018-02-07

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-02-09

Adrian · 2018-03-11

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-03-12

Jorge · 2018-04-12

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-04-18

Nathaly · 2018-06-04

Soy estudiante y no se si haya una manera sencilla en la cual pueda comprender mi duda

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-06-06

Nathaly · 2018-06-10

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-06-11

Mary · 2018-06-08

por qué el valor pagado de un dividendo ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-06-11

Hola Mary,

Mira la respuesta que le acabo de dar a Nathaly en el comentario justo anterior al tuyo, y si te queda alguna duda, pregúntamela.

Saludos.

Argel Esquivel · 2018-09-05

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-09-07

MISHELL · 2018-11-12

si se contrata una operación de futuros sobre acciones de una compañía, ¿ por qué el valor pagado de los dividendos ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-11-14

Santiago · 2018-11-15

Por qué el valor pagado de los dividendos ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2018-11-21

Hola Santiago.

Lo tienes en la respuesta que le dí a Mishell, y que está justo encima de tu comentario.

Saludos.

Daniela torres · 2019-01-30

Crees que Colombia tenga un gran futuro financiero ???
Y por Que??? Por fa ayuden

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-02-01

Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. · 2019-04-26

buenos días, muy interesante su artículo.
por favor podría poner más ejemplos?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-04-30

Hola Johny,

Sí, dime de qué casos o situaciones quieres que te ponga más ejemplos.

Saludos.

Caren · 2019-06-26

Hola! En las respuestas anteriores comentas que no se hace dinero con trading; me gustaría saber por qué? Y comentas lo mismo para opciones, quiero entender cuál es la razón? Muchas gracias!

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-06-27

AleXis · 2019-08-18

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-09-05

Alexis · 2019-09-08

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-09-09

Alexis · 2019-09-09

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2019-09-11

Justin Macias · 2021-06-29

Si contrato una operación de futuros sobre acciones de una compañía ¿Por qué el valor pagado de los dividendos ocasiona que el precio del contrato de futuro disminuya?

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2021-06-30

Marco · 2021-08-17

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2021-09-17

Ricardo · 2021-10-06

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2021-10-07

Ricardo · 2021-10-07

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2021-10-14

Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) · 2016-07-19