Análisis de los resultados del Banco Popular en el tercer trimestre de 2012

Todas las cifras se comparan con las de los 9 primeros meses de 2011, salvo que se indique lo contrario.

Ha caído el beneficio neto de forma importante hasta los 251,7 millones de euros, que equivalen a un beneficio por acción (BPA) de 0,09 euros (-65%).

Los márgenes bancarios tienen una evolución muy buena, posiblemente es lo mejor de las cuentas del Banco Popular; margen de intereses 2.103,6 millones de euros (+34,8%), margen bruto 2.916,5 millones de euros (+29,6%) y margen neto 1.639,3 millones de euros (+31,5%). El tasa de morosidad sube muchísimo y queda en el 7,81%, frente al 5,85% en que estaba hace un año. La cobertura de la morosidad sube algo, pero sigue estando en niveles muy bajos. Queda en el 43,72%, subiendo desde el 36,49% de hace un año. Las entradas netas en morosidad siguen siendo altas.

El stock de inmuebles sube hasta los 9.728 millones de euros, desde los 9.535 millones de euros. Es una cifra muy alta, la mayor de los bancos españoles (es decir, sin incluir a las cajas de ahorros) en relación a su tamaño. Tras descontar las provisiones realizadas, el stock neto de inmuebles queda en 4.023 millones de euros, algo más que los 3.912 millones de euros en que estaba hace 3 meses. Al menos, el crecimiento de este trimestre ha sido inferior al de trimestres anteriores. El Banco Popular ha dicho que tras la ampliación de capital empezará a rebajar los precios de los inmuebles para empezar a reducir este stock, y habrá que seguirlo muy de cerca porque es importantísimo que baje esos precios de venta, y que efectivamente empiece a reducir este elevado stock de inmuebles que ha acumulado.

El ratio de eficiencia mejora hasta el 40,31% desde el 41,11% de un año atrás.

El ROE es bajísimo por las provisiones extraordinarias, y queda en el 3,23% frente al 6,15% de hace un año. No es extrapolable al futuro, aunque en el conjunto de 2012 también será muy bajo.

El Core Capital (criterio EBA) sube hasta el 10,33% desde el 7,13% en que estaba hace un año, y el Tier 1 se incrementa hasta el 10,56% desde 9,76% de un año atrás.

El valor contable de la acción del Banco Popular cae hasta los 4,19 euros.

El Banco Popular tiene un 4% de su capital social (antes de la ampliación de capital de 2.500 millones de euros) en autocartera.

Tras no superar totalmente los test de estrés de Oliver Wyman, el Banco Popular ha decidido realizar una ampliación de capital de 2.500 millones de euros. Aunque esta ampliación ha sido forzada por dichos test, la realidad es que el Banco Popular es el que peor ha gestionado la crisis de todos los bancos españoles medianos y grandes.

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas