Portada libro análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Gregorio Hernández Jiménez)

Cómo se calcula la rentabilidad de los Bonos del Tesoro


La rentabilidad de los Bonos del Tesoro a 10 años tiende a ser aproximadamente la suma de la previsión del crecimiento del PIB más la previsión de la inflación. La explicación es la siguiente.
El Bono del Tesoro a 10 años se considera el “activo de riesgo cero”, es decir, la inversión menos arriesgada que existe en un país. Por otra parte comprar un Bono del Tesoro es hacerle un préstamo al Estado, que se compromete a devolver el dinero más unos intereses. La cuestión es cuánto cobrarle al Estado por prestarle nuestro dinero. Como mínimo tendrá que darnos la inflación, ya que si no estamos perdiendo poder adquisitivo. Pero si lo único que vamos a sacar es la inflación, ¿tiene sentido retrasar 1 año los gastos que tengamos previstos?.
Por ejemplo supongamos que tenemos 20.000 euros y queremos comprarnos un coche que vale exactamente 20.000 euros. Estamos dispuetos a retrasar la compra del coche 1 año si a cambio obtenemos algo de rentabilidad. Supongamos que prevemos que la inflación en los próximos 12 meses va a ser del 2%. Eso quiere decir que el coche que queremos el año que viene costará un 2% más, 20.400 euros.
Si prestamos nuestro dinero al Estado, comprando Bonos del Tesoro por valor de 20.000 euros, a cambio de una rentabilidad igual a la inflación dentro de 1 año el Estado nos dará 20.400 euros, los 20.000 que le prestamos más 400 de intereses (2%).
El precio del coche ha subido hasta 20.400 euros pero nuestra inversión también, y ahora tenemos los 20.400 euros que nos hacen falta para comprar el coche.
Pero para esto no hacía falta esperar 1 año. Si el año pasado hubiéramos comprado el coche por 20.000 euros habríamos podido disfrutar del coche los últimos 12 meses. Esperando no hemos ganado nada, sólo retrasar nuestro objetivo que era comprar el coche.
Por eso hay que pedir algo más de rentabilidad, ya que si no compraremos el coche directamente en lugar de comprar primero los Bonos y 1 año después el coche. Y ese “algo de más” de rentabilidad se acepta generalmente que sea el crecimiento esperado para el conjunto del país; el PIB.
Volviendo al ejemplo anterior, si esperásemos que el PIB va a crecer un 3% pediríamos una rentabilidad del 5% (2% inflación + 3% PIB) para comprar los Bonos. De esa forma al invertir 20.000 euros obtendremos 21.000 euros al cabo de 1 año. Entonces compraremos el coche por 20.400 euros y nos sobrarán 600 euros (21.000 – 20.400 = 600), que es el beneficio que hemos obtenido por retrasar el gasto durante 1 año.
A esto hay que añadir varias puntualizaciones importantes:
  • La rentabilidad del Bono hoy es la suma de la inflación y el PIB estimados para el futuro, no los que se han producido en los últimos 12 meses.

  • Al ser ambos (inflación y PIB) datos estimados ni se conocen con exactitud (el futuro nunca se conoce) ni todo el mundo tiene las mismas estimaciones. Unos inversores estarán dispuestos a comprar Bonos al 4% de rentabilidad (2% inflación + 2% PIB, por ejemplo) y otros sólo comprarán si la rentabilidad es del 5% (2% inflación + 3% PIB, por ejemplo). Los Bonos cotizan diariamente en el mercado y su cotización es el reflejo de las expectativas sobre la inflación y el PIB de los invesores que compran y venden Bonos. Esas expectativas pueden variar, y de hecho lo hacen, a lo largo del tiempo y además no tienen por qué coincidir, como es lógico, con las cifras que finalmente lleguen a producirse.

  • Esta forma de calcular la rentabilidad de los bonos es válida para países estables en momentos de mercado normales. No es válida para todos los casos; inflaciones muy altas, países emergentes con crecimientos del PIB muy elevados, etc.
El Tesoro emite Bonos a distintos plazos. El más importante es el Bono a 10 años y es el que se utiliza como referencia a la hora de invertir en renta fija y de comparar la inversión en renta fija con otras alternativas.

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.
Educación financiera avanzada partiendo de cero
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  • Invitado - Joaquín Solá

    Yo quisiera decir al comentarista de "cómo se calcula la rentabilidad" que está equivocado: Si coloco 20.000 € al 2 % a un año y la inflación es del 2 %, al año siguiente no tendré 20.400 € sino 20.000 + 400 - el impuesto sobre la R.P.F. de 400.
    Es decir, que en el ejempoo que se nos pone: el ahorrador no podría comprar el coche de 20.400 pues le faltarían 72 €. Comprueben que para obtener neta la misma suma a valor actual habríamos de recibir más de un 3 %.
    Esa estafa de los Gobiernos en general y del socialista en particular, de no descontar la inflación real de la base del impuesto genera ese engaño tremendo. Pero si, además,Uds. contribuyen al engaño, obviando el impuesto ¡estamos buenos!.
    Un saludo.

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Joaquín,

    Acusarme de engañar me parece un insulto y una falta de respeto.

    A pesar de eso te voy a explicar dónde están tus equivocaciones. Este artículo está hecho para que sea válido para cualquier lector, viva en España, Colombia, Estados Unidos o Japón.

    Evidentemente la fiscalidad hay que tenerla en cuenta, pero es distinta en cada país. En algunos de estos países hay bonos de este tipo con fiscalidad 0.

    Si nos ceñimos exclusivamente a España tu cálculo tambien es erróneo, lo mires como lo mires.

    Tu comentario está hecho en Abril de 2010. Has supuesto que hay que pagar un 18% de impuestos, pero en el momento en que lo dices no es cierto. En 2010 hay que pagar un 19% hasta 6.000 euros y un 21% por lo que pase de 6.000 euros. Pero además en cada caso concreto hay que tener en cuenta los mínimos personales, por lo que en España puede haber (y de hecho las hay) personas que paguen 0 euros por IRPF por sus rendimientos de los bonos del Tesoro.

    Aparte de tu desconocimiento sobre la fiscalidad actual ten en cuenta que este artículo fue escrito con una fiscalidad distinta a la de 2010, y seguirá siendo válido dentro de muchos años por mucho que cambie la fiscalidad, porque el objetivo del artículo es mostrar cuál es el proceso en el que se basan los inversores para aceptar una rentabilidad determinada o no.

    Tambien estás equivocado al pensar que la fiscalidad es única. Tú hablas del IRPF, pero muchos inversores compran Bonos del Tesoro a través de socidades, sicavs, fondos de inversión, ETFs, etc. Y muchos de estos inversores son no residentes en España, por lo que tienen la fiscalidad de su propio país, que tambien será distinta dependiendo del vehículo que hayan utilizado para comprar los bonos del tesoro españoles.

    Estoy en contra de los impuestos tanto o más que tú:

    Clases de economía

    Pero antes de faltar al respeto a alguien deberías pensarlo 2 veces.

    Un saludo.

  • Invitado - Alexis Ureña

    Buenas Tardes sr. Fue excelente el cálculo y me parece muy instructivo, para cualquier persona que desconoce del tema.
    Olvide el incidente y Dios lo bendiga, espero siga brindando estos comentarios.
    Saludos desde Panamá.
    Alexis

  • Invitado - fernando morales

    Me parece que como instruccion general para determinar la exigencia minima a un bono, la explicacion es totalmente válida, lamentablemente, a veces las persona mas jovenes son impetuosas cayendo en la falta de respeto, tal vez el comentario de este señor pudo ser, que se debe tene presente que el análisis se ha evadido del impacto impositivo, dado que se ofrece en la red... para uso general, cada quien deberá medir el impacto impositivo que aplique en su pais...
    Por lo demas un inversionista que indaga en bonos, no es un neófito 100% sino que solo busca una inversion, tal vez no tan rentable, pero si menos riesgosa.
    muy bueno el desarrollo, y muy buena la aclaracion.
    saludos
    Fernando

  • Invitado - Bruno

    Buenas tardes a todos. Yo soy de Argentina, y te quiero hacer una pregunta sobre los bonos. Estaba pensando en invertir en Bonar 2015 en usd, pero no se como medir el riesgo de a) Una politica que genera un indice de inflacion ficticio frente al verdadero y como influye esto esto en los bonos? b) la incertidumbre frente a las elecciones. ¿Me podrías ayudar de alguna forma a poder calcular al menos la tasa de retorno que deberia esperar por invertir (por decir algo $usd2000?

    Desde ya, te agradezco.

    Saludos,

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Bruno,

    Tienes toda la razón al plantearte esas dudas. La respuesta es muy complicada, y por eso poca gente quiere comprar bonos argentinos.

    El mayor problema es el que comentas de la inflación. Según leído la inflación oficial es muy alta, pero aún así es bastante inferior a la que se percibe en la calle. Eso es un problema tremendo para la inversión en renta fija:

    Renta fija e inflación; lo que importa es la rentabilidad real

    Yo creo que el problema es lo suficientemente importante como para que te plantees invertir en otras divisas distintas al peso argentino. Lo más habitual es euros o dólares.

    Deberías escoger la que esté más infravalorada respecto al peso argentino. Eso es bastante difícil de estimar, la mejor aproximación que conozco es el índice Big Mac:

    Invertir en divisas utilizando el Indice Big Mac

    Otra posibilidad, complementaria con la compra de bonos en euros o dólares, es que inviertas otra parte de tu dinero en acciones, de USA o España. Quizá haya alguna empresa argentina interesante, pero no no conozco esa Bolsa. Ten también en cuenta que el problema de la seguridad jurídica en Argentina afecta a bonos y acciones argentinas. En USA o España creo que tu dinero estará más seguro y tendrá más probabilidades de aumentar tu poder adquisitivo en el futuro.

    Un saludo.

  • Invitado - Alexis

    A que se refieren cuando dicen que los bonos del tesoro de equis país ha subido de precio, el ejemplo los bonos de usa x el temor de la crisis de Grecia.

    Saludos.

  • Invitado - Alexis

    A mi me gusto bastante el articulo, soy abogado y tengo conocimientos nulos en finanzas y encomia, aunque últimamente me ha interesado muchísimo. Me gustaría aprender mas.

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Alexis,

    Una vez que se emiten, y hasta que llega su vencimiento, los bonos tienen una cotización, igual que las acciones. Esa cotización puede cambiar de 1 segundo a otro, igual que las acciones.

    Si los inversores tienen muchas ganas de comprar un determinado bono la cotización de ese bono subirá (porque los vendedores podrán pedir precios cada vez más altos), y al revés.

    En el ejemplo que pones los que tienen bonos griegos tienen muchas ganas de venderlos, y para ello bajan el precio que piden por ellos. Y con el bono USA sucede lo contrario.

    Creo que con este artículo lo entenderás:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Un saludo.

  • Invitado - Alexis

    Muchísimas gracias, me ha servido mucho, que me recomienda leer para aprender economía, soy abogado, pero estoy en la línea de la inversión extranjera directa, quisiera aprender algo básico der. Economía.

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Alexis,

    Si te refieres a economía en cuanto a cómo gestionar tu dinero tre recomiendo que leas esta web entera y el libro que he publicado; Educación financiera avanzada partiendo de cero

    Si te refieres a marcoeconomía entonces puedes leer la sección de Clases de economía y como libros los de Hayek y von Mises, por ejemplo. Uno que está bien para empezar es "Camino de servidumbre", de Hayek.

    Un saludo.

  • Invitado - Alexis

    Tengo otra duda, estos bonos del tesoro pueden ser catalogados como capitales golondrinos? Que otro ejemplo de capital golondrino existe? Es que solo hablan de ello, pero nunca dicen las modalidades o los aportes.

    Gracias.

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Alexis,

    Se llama capital golondrino al dinero que entra en un país y sale rápidamente. Generalmente se le da una connotación negativa y se le acusa de perjudicar a la economía de ese país, pero yo no estoy de acuerdo. La realidad es que en los países en que más se da este fenómeno son países con una baja seguridad jurídica, altos impuestos, etc. Es decir, es el país el que expulsa a esos capitales por las malas condiciones que tiene para los inversores. Esas malas condiciones le pueden hacer apto en un momento determinado para una inversión puntual, pero no da confianza a los inversores para invertir a largo plazo, y eso no es culpa de los inversores internacionales sino de los dirigentes de ese país.

    El capital golondrino puede invertir en cualquier cosa; bonos, acciones, futuros, etc.

    Un saludo.

  • Invitado - Alexis

    Gracias por la explicación, sólo para aclarar los futuros es lo referente al contrato de vender un determiando numero de activos ( ? )

    Por otra parte, se considera entre los capitales golondrinos la compra y venta de divisas ( en el mercado de divisas ).

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Alexis,

    Tienes una explicación completa y detallada de lo que son los futuros en Artículos de Bolsa, en la sección de dreivados.

    Los capitales golondrinos también podrían operar en divisas, sí.

    Un saludo.

  • Invitado - sm

    necesito que alguien me haga una aclaración porque no lo termino de entender, por ejemplo; si la rentabilidad de los bonos alemanes cae a corto plazo, ¿que sucede? ¿y si caen a largo plazo?, quiero decir, ¿que pasaría con las expectativas de crecimiento e inflación futuras?

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola sm,

    Más bien es al revés. La caída o subida de las rentabilidades de los bonos de un país depende de las expectativas que tengan los inversores sobre la inflación y crecimientos futuros de ese país, entre otras cosas.

    Un saludo.

  • Invitado - sm

    Muchas gracias, pero quiero terminarlo de entender; vams a ver entonces si los inversores piensan q va a ver un crecimiento en un pais...entonces baja la rentabilidad de los bonos?
    un saludo

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola sm,

    Depende varias cosas. Más de la inflación y del riesgo de impago.

    Si la inflación se espera que sea baja y además el riesgo de impago es muy alto entonces el país que emite los bonos puede pagar un interés bajo y aún así encontrar compradores.

    Pero si se espera que la inflación sea alta y además hay un cierto riesgo de impago los inversores sólo comprarán los bonos si se les paga un interés muy alto.

    El crecimiento influye, pero de otra forma. Si un país va a crecer mucho entonces aumentará mucho la probabilidad de que pague lo prometido, y eso tirará de los intereses a la baja. Pero además influye la inflación de la forma que he comentado, por lo que no es lo mismo crecer mucho con inflación baja o alta.

    Un saludo.
    Un saludo.

  • Invitado - camila

    Aún no entiendo muy bien una cosa, si por ejemplo hablamos de los bonos del tesoro de EU y su cotizacion sube, que pudo haberlo generado?

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Camila,

    La subida de los precios de los Bonos del Tesoro (que implica una bajada de su rentabilidaad) puede estar motivada por infinidad de factores. Por ejemplo, por expectativas de bajada de la inflación, o por expectativas de menor crecimiento de la economía, etc.

    Un saludo.

  • Invitado - Matias

    Buenas, queria saber mediante quien se obtiene bonos del tesoro de EEUU ?? Es buena opción para invertir hoy en dia ?? Cual es el medio mas confiable para obtenerlos ?? Gracias.

  • Invitado - Invertir en Bolsa

    Hola Matías,

    Se pueden comprar directamente en muchos brokers. También puedes invertir en ellos a través de fondos de inversión que inviertan en bonos del Tesoro USA. Esta segunda alternativa es más fácil y sencilla.

    En la actualidad los bonos del Tesoro USA a 10 años dan una rentabilidad del 1,7%, que me parece bajísima. Probablemente la inflación en los próximos años será superior a ese 1,7%, así que los que compren bonos del Tesoro USA en estos momentos tienen muchas probabilidades de empobrecerse.

    Yo no te recomiendo que inviertas en ellos ahora por las pocas probabilidades que tienes de ganar poder adquisitivo.

    Un saludo.

  • Invitado - Remlazo

    Mi pregunta es :
    1- Algunos utilizan el termino bono como lete, son lo mismo?
    2- Son rentables esta inversion en letes?
    2- En el caso de que quisiera invertir en letes del gobierno en El Salvador, 5000.oo como hago para calcular cuanto ganaré por mi inversion a 6 meses. Entiendo que es sobre la base de la tasa libor? pero no entiendo como calcularla

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Remlazo,

    Las letes en España se llaman Letras de Tesoro.

    La diferencia con los bonos es el plazo. En España las Letras tiene un plazo entre 3 y 18 meses y los bonos son a partir de 2 años. También se diferencian en que las Letras pagan los intereses al principio (se dice que "se emiten al descuento"), justo en el momento en que haces la inversión. Esto no es tan bueno como pueda parecer, ya que se tiene en cuenta al calcular los intereses.

    Para calcular lo que vas a cobrar tienes que mirar el tipo de interés de las letes que compres. Si me dices a cuánto están te hago un cálculo aproximado.

    Un saludo.

  • Invitado - josefina vera capurro

    Muy buenos días, el trabajo del profesor consiste en que planteemos una modificacion a las normas de contrataciones del Estado y las normas de Auditoria en el caso de las veedurias del Control Preventivo, en lo siguiente:
    1.- Extraer todo el Excedente del Productor cuando el Estado compra.
    2.- Extraer todo el Excedente del Consumidor cuando el Estado vende, puede ser de varias formas pero en especial sacar la maxima rentabilidad para el Estado en la venta de bonos.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Josefina,

    No entiendo la pregunta, ¿puedes planteárla de otra forma?

    Un saludo.

  • Invitado - Damian

    Me parece muy bueno el articulo para gente como yo que entiende muy poco del tema y quiere aprender.
    Ahora bien, mi pregunta es la siguiente:
    Imaginemos que compro un Bono a 10 años con una tasa de interés del 6,5%. Ese porcentaje se paga cada año o es el rendimiento total?
    Muchas gracias

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Damián, y gracias.

    Se paga cada año. Es decir, si ese bono cuesta 1.000 euros, cada año te darán 65 euros, hasta que el décimo año te den los 65 euros de inteses del último año (en total cobras 65 euros x 10 = 650), y los 1.000 que invertiste en el bono.

    Un saludo.

  • Invitado - Cesar

    Estimado Amigo gracias por su excelente articulo. Vivo en Venezuela, aqui estamos en una cuasi dictadura y casi todo esta controlado. La inflación anual que admite el gobierno es del 15-18% cuando en realidad está por alrededor del 25-35%. Hay pocas opciones y no hay libre convertibilidad de la moneda. .
    La tasa de interés de las cuentas de ahorro son de 12,5% anual y plazo fijo de 14,50% anual.
    Algunos bancos ofrecen obligaciones quirografarias. ¿Qué es esto? ¿Vale la pena invertir en ellas en comparación con tener el dinero en una cta de ahorro o plazo fijo?
    ¿Como se calcula la ganancia de estas obligaciones? Estos son los datos de una emisión que salio hace poco:
    Monto del programa: Bs. 90.000.000,00. Monto de la serie: Bs. 20.000.000,00. Emision 18 Julio 2012. Vencimiento: 18 Julio 2014. Plazo: 24 meses.
    Intereses: trimestrales. La tasa para el primer periodo será 10,85%
    Forma de pago de los intereses: Al vencimiento de cada período de interés. El primer periodo de intereses vencerá el día 20-07-2012.
    Base: 30/360 días
    Esquema de tasa de interés: La tasa de interés que devengarán las obligaciones quirografarias será fijada como el 70% del promedio simple de la Tasa Activa de Mercado vigente durante las tres (3) semanas inmediatamente anteriores a la semana de inicio del Período de Intereses respectivo. Se entiende por “Tasa Activa del Mercado” la tasa de interés anual promedio ponderada en el mercado nacional de las operaciones activas pactadas por los seis principales bancos comerciales y universales con mayor volumen de depósitos suministrada por el Banco Central de Venezuela (“BCV”) en su Boletín de Indicadores Semanales. Esta tasa será revisable trimestralmente y pagadera por trimestre vencido según se detalla en el punto 2.4 del prospecto de las emisiones. El primer período de intereses de la serie comenzará el primer día de colocación. La fecha de inicio de los subsiguientes períodos de intereses será los días veinte (20) de enero, abril, julio y octubre de cada año.
    La tasa para el primer periodo de interés será de 10,85%
    Inversión Mínima: Un mil Bolívares (Bs. 1.000,00)
    Precio de colocación: A la par, mas los intereses acumulados y no pagados el día de las ventas de las obligaciones.
    Plazo de colocación: 180 días continuos

    Mucho le agradecería su orientación al respecto. Adicionalmente quisiera saber si el libro se ofrece también en amazon o casa del libro o solo por esta página.
    Gracias

    César A.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola César,

    Conozco la situación de Venezuela, y espero que cambie lo antes posible. Nunca había oído hablar de las obligaciones quirográficas. Por lo que veo, dan una rentabilidad inferior a la inflación real, y por tanto no son interesantes. Si una inversión da (como tendencia de largo plazo) una rentabilidad inferior a la inflación, cuanto más tiempo tengamos nuestro dinero en esa inversión, más pobres seremos.

    En la actualidad, para no empobrecerte deberías conseguir inversiones en bolívares que den una rentabilidad superior a ese 25%-35%, lo cual me imagino que será muy difícil de encontrar.

    Si las obligaciones o los depósitos te dan un 10%-15% y la inflación es del 25-35%, al llegar el vencimiento de las obligaciones, los depósitos, etc, serás más pobre que el día que hiciste la inversión, porque tu poder adquisitivo será menor, a pesar de los intereses cobrados.

    La solución que veo para casos así es procurar no tener dinero en bolívares (sólo lo mínimo para los gastos habituales), y cambiar los bolívares por euros, dólares, etc. No sé si esto es fácil o no, o incluso si está permitido hacerlo. Pero es la solución que hay en estos casos para proteger el patrimonio.

    Mis libros están a la venta sólo en esta web.

    Un saludo.

  • Invitado - César

    Gracias por tu pronta respuesta. Las obligaciones quirograficas o quirografarias tambien se conocen en inglés como debenture bonds o debenture loans.
    Suponiendo que la inflación estuviera por debajo de los rendimientos. Tienes idea como podría calcular los intereses (pago periodicos) que me generarían estas obligaciones para compararlas con lo que da la cta de ahorro y/o los depositos a plazo fijo?
    Por ejemplo suponiendo que el cupon costara Bs 1 y se realizara una inversión de Bs. 1000 , ¿se calcularía igual que el interés que da una cta de ahorro?
    Cta de ahorro a 2 años Bs. 1000 x 12,50% anual; calculando su Valor futuro = Bs. 1265,63. (suponiendo que no se toque esa cuenta. Va=1000, n=2, i=12,50/100)
    ¿Calcularía igual el debenture bond a 2 años?. Para efectos de simplicación supongamos que la tasa anual de 10,85% se mantiene constante. Si los intereses son pagaderos trimestralmente, la tasa sería (10,85/3)% correcto? y el periodo de 2 años, sería de 08 trimestres?
    ¿Puedo calcular el Valor Futuro de este Debenture Bond ( con n=8 periodos, interes= 10,85/300 y valor actual de 1000 Bs) para un VF = 1.328,73. ¿Sería correcta esta forma de calcular el valor final a los 2 años del capital + intereses?
    Gracias de antemano por el apoyo prestado,
    Atte.
    César A

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola César,

    Como te digo, en España no existe este producto y yo no lo conocía, pero creo que sí se hacen los cálculos igual que en un depósito.

    Aproximadamente, si inviertes 1.000 bolívares al 10,85% te darán en 1 año 108,5 bolívares, divididos en 4 pagos de 27,125 bolívares

    2 años son 4 trimestres, sí, y con eso puedes calcular el valor futuro, efectivamente.

    Un saludo.

  • Invitado - Jose

    Hola cuales son los procedimientos para comprar bonos del tesoros de los estados unidos y donde debo hacerlo...existe alguna pagina por internet algo asi o q tipo de asesoramiento deberia pedir en cuanto a eso gracias!!!....

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Jose,

    Debes abrir cuenta en algún broker que permita operar con bonos USA. En España la mayoría de los brokers no lo permiten, pero imagino que alguno sí lo permitirá. Una alternativa similar, aunque no igual, es invertir en fondos de inversión que inviertan en bonos USA. Estos fondos de inversión sí los tienes en la mayoría de bancos y brokers españoles.

    En USA muchos brokers permiten operar con bonos USA, como es lógico.

    Un saludo.

  • Invitado - Pablo

    En un cambio de casa encontre dos papeles que dicen Bond Gouvernment Chinese 1913 20 libras esterlinas , Usted sabe si tendra algun valor ? gracias

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Pablo,

    Al menos como objeto de colección probablemente sí.

    Hay casos en los que bonos muy antigüos han sido pagados al cabo de décadas. Recuerdo el caso de unos bonos rusos que cobraron unos inversores franceses al cabo de muchas décadas y tras un largo proceso judicial. Los que compraron los bonos ya habíuan muerto, fueron los herederos los que iniciaron el proceso judicial y consiguieron cobrar.

    Tú sólo no podrías hacer algo así, porque el coste de una demanda de ese estilo es inmenso, sólo puede hacerlo un grupo muy grande y organizado de gente.

    Si no existe ya ese grupo para el caso de tus bonos, que imagino que no (busca en internet), lo más práctico es que los vendas en ebay o algún sitio similar como objeto de colección.

    Un saludo.

  • Invitado - Emilio Ro

    Hola, muy bueno el foro, muy bien explicado todo por el autor, gracias por la info, mi consulta es, si hay alguna pagina o donde puedo obtener la informacion, de las diferentes rentabilidades de los diferentes bonos para ver cual me conviene invertir, por ejemplo: el tan conocido Bill Gross que leo en todos lados que es uno de los mas importantes del mundo tema bonos, pero me meti en su pagina y busque en internet en todos lados y no pude encontrar en ningun lado cuanto pagan de rentabilidad los bonos que emite el o sus empresas, donde puedo ver esta informacion mas facilmente, alguna pagina? o en algun link que me diga simplemente y cuanto cobraria si compro bonos de Bill Gross, o sea que rentabilidad obtendria... muchas gracias, y perdon si no se entiende bien mi consulta....saludos.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Emilio, y gracias.

    Bill Gross es un gestor de un fondo de inversión. Él no vende bonos, no existen bonos de Bill Gross. Su gestora se llama PIMCO, y en su página web (www.pimco.com puedes ver qué fondos de inversión tienen, y dónde comprarlos.

    Un saludo.

    Comentario editado por última vez entre hace cerca de 6 meses y Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
  • Invitado - Emilio Ro

    ok, muchas gracias por la informacion y tu atencion, saludos.

  • Invitado - Begoña

    Hola: me gustaría saber tu opinión sobre si consideras que es buen momento ahora para comprar Bonos del Estado o Letras del Tesoro (de España) o lo ves arriesgado.

    Gracias por tu respuesta.
    Un saludo.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    De nada, Emilio.

    Begoña, yo no creo que vaya a haber quitas en la deuda pública del Estado (la de las autonomías la veo algo peligrosa), así que peligrosa no la veo. Para los que quieran invertir en renta fija pública este puede ser un buen momento, pero ten en cuenta que la renta fija no es una buena inversión a largo plazo

    Un saludo.

  • Invitado - Begoña

    Muchas gracias por tu ayuda.

    Un saludo.

  • Invitado - Camila25

    Hola, lei hace poco en un articulo que Japon está comprando bonos como lo hizo Usa mi consulta es que efecto tiene las medidas a tomar por Japón sobre los bonos del tesoro americano?

    http://ar.reuters.com/article/businessNews/idARL1E9CHGDJ20130117

    Muchisimas gracias

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Camila,

    Este tipo de acciones influyen en infinidad de cosas.

    Básicamente, son medidas erróneas a largo plazo, aunque a corto y medio plazo puedan provocar subidas en algunos mercados.

    Lo que deberían hacer es reducir mucho el gasto público, para reducir el volumen de deuda pública hasta eliminarla.

    Un saludo.

  • Invitado - alberto

    Ante una situación de devaluacion de la moneda, es conveniente estar comprado en bonos en dolares a fin de mantener el valor de la moneda. O también se desvalorizan?

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Alberto,

    Si te refieres a la devaluación de otra moneda, como por ejemplo el peso argentino, entonces sí, los argentinos que cambien sus pesos por dólares se protegen de esa devaluación.

    Por eso, en un caso así, es mucho mejor tener bonos en dólares que bonos (o similares) en pesos argentinos.

    Y mirando a más largo plazo, son mejores las acciones en dólares que los bonos en dólares, porque con las acciones se gana más poder adquisitivo que con los bonos.

    Un saludo.

  • Invitado - BLANCA

    Buenas noches
    Quisiera hacer una inversión en bonos del tesoro Americano a 10 años por lo que dicen que es una inversión muy segura, pero ahora me pone en duda la respuesta que el dieron anteriormente a Matías porque estuve revisando tasas en los últimos meses y la tendencia sigue siendo bajista. Qué perspectivas hay de aquí a diciembre de 2013 con estos bonos en cuanto a las tasas y qué podría incidir en ellas?

  • Invitado - BLANCA

    Buenas noches,
    Olvidé escribir en el comentario anterior que estoy en Colombia. Creo que este es un dato importante en la proyección por lo de la inflación. o estoy equivocada?

    gracias por su colaboración

    feliz día

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Blanca,

    Lo de ser de Colombia es importante por el cambio de divisas.

    El bono americano a 10 años da una rentabilidad inferior al 1%, que es bajísima. Creo que no son una buena inversión en estos momentos, porque ese interés es demasiado bajo. El interés normal del bono americano a 10 años es alrededor del 4%-8%, para que te hagas una idea.

    Si quieres invertir en dólares, porque crees que el dólar se va revalorizar respecto al peso colombiano, entonces creo que debrías invertir a plazos más cortos. La deuda pública de Estados Unidos a 1 año ahora mismo da una rentabilidad de alrededor del 0%, que también es bajísima, como es evidente, pero al menos no dejas el dinero "atrapado" durante 10 años.

    La verdad es que en estos momentos la deuda pública USA me parece una mala inversión, y no la recomiendo. ¿Por qué quieres invertir en ella?

    Si es porque crees que el peso colombiano va a caer respecto al dólar, entonces sí te vale la deuda pública USA como inversión, pero yo no la cogería a 10 años, sino a plazos más cortos, como 1 año o inferiores (al vencimiento, puedes volver a comprar nuevos títulos, también a corto plazo).

    Aunque bastante tendría que caer el peso colombiano respecto al dólar para compensar la diferencia de intereses entre Colombia y USA.

    Un saludo.

  • Invitado - angel

    Hola , soy nuevo en esto y quisiera que me aclarasen la duda que tengo respecto a la subasta que saldrá mañana dia 18 de Abril, han anunciado que la prevision que hay que hacer para solicitar las obligaciones el del 123%, ¿alguien me puede explicar esto ?
    saludos y gracias anticipadas

  • Invitado - MARCELO RIFO

    Compre unos bonos del estado de estados unidos, alemania y francia ( al menos eso fue lo que me dijieron en el banco) por un total de 11 euros en septiembre del año pasado. En este momento el dinero se ha transformado en 10681 Euros, es decir tengo 320 euros menos Es posible eso si teoricamente al menos deberian devolverme lo mismo considerando que es un prestamo. Como es que me van a devolver menos de lo que se supone preste??? De verdad no entiendo nada por favor ayuda¡¡¡¡¡

  • Invitado - Laura

    Hola, te consulto, qué bondades tiene el comprar un bono del tesoro de EEUU a plazo fijo de 5 años? Si la inversión fuera de U$S 70.000, por ejemplo? Lo consulto porque hay un dinero de un menor depositado judicialmente y la idea es invertirlo en ese tipo de bono, pero no sé exactamente cuál sería la renta que se recibiría y los riesgos. Gracias

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola,

    Marcelo, si esperas al vencimiento de los bonos te devolverán lo que pusiste, pero si los vendes antes es verdad que puedes perder dinero. Lo tienes explicado con ejemplos en:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Esos 10.681 euros son lo que darían si vendes los bonos en ese momento, pero si esperas al vencimiento, te darán los 11.000 euros que pusiste.

    Laura (también vale para Marcelo), ahora mismo hay una burbuja en la renta fija de varios países, como Estados Unidos, Alemania, etc.

    Los bonos de estos países dan una rentabilidad bajísima, inferior a la inflación. El bono USA a 5 años en estos momentos da un 1,13%.

    Si metes 70.000 $ en bonos USA a 5 años, dentro de 5 años tendrás unos 73.500 $, pero esos 73.500$ valdrán menos (es decir, podrás comprar menos cosas con ellos) que los 70.000$ actuales.

    Por eso, la renta fija de estos países en la actualidad es una mala inversión. Con ella no se va a perder mucho, pero sí se va a perder algo de poder adquisitivo.

    En el caso que comentas del menor, puede que no sea mala solución aún así, ya que es un tema judicial y lo mejor es asegurar para evitar posibles demandas del menor en el futuro, etc. Para este caso, y sabiendo que el menor va a perder algo de poder adquisitivo en esos 5 años, puede ser una solución aceptable. La pérdida esperada en esos 5 años será de alrededor del 10%-15% del poder adquisitivo, según lo que haga la inflación.

    Si no fuera por el tema judicial que comentas, no recomendaría comprar estos bonos, ya que la probabilidad de perder poder adquisitivo es altísima.

    Un saludo.

  • Invitado - Blanca

    Yo compré unos bonos del Deparatamento del Tesoro de USA por un valor total de $ 800. 00, de eso hace ya unos Diez años, lo hice sin siquiera saber que estaba haciendo, son por 30 años y jamás he checado, ni siquiera se qué de debo hacer. Alguien me puede orientar?

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Blanca,

    En este tiempo habrás ido cobrando los intereses.

    La renta fija no es una buena inversión a largo plazo. 30 años es mucho, y la inflación perjudica mucho a las inversiones en renta fija en ese tiempo. Te recomiendo que leas este artículo:

    Comparación entre la renta fija y la renta variable a largo plazo

    Un saludo.

  • Invitado - Gustavo

    tengo algún dinero guardado, es imposible comprar dolares o euros en argentina, se estima que la inflación este año sea de 36% aproximado, los depositos a plazo fijo son a 21% anual. el tema es que no se que hacer con ese dinerillo, que cada vez es menos, lo voy gastando, y si a eso se suma la perdida del poder adquisitivo por inflacion. Que me recomiendas.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Gustavo,

    La situación de Argentina es muy complicada.

    Con un interés del 21% y una inflación del 36% tienes una pérdida real del 15%. En 4 años así, tu dinero valdrá la mitad que ahora.

    Algunas opciones serían los inmuebles o el oro, pero son muy arriesgadas, porque podrían caer mucho si cambian las circunstancias.

    Sinceramente, la actuación del Gobierno argentino me parece claramente ilegal, y deberían ser juzgados por ello. Están machando sin piedad a los ciudadanos argentinos.

    Yo buscaría la forma de sacar el dinero de Argentina como sea, y abrir cuentas en euros o dólares, para invertir en Bolsa, fuera de Argentina. Creo que es difícil, pero por lo que he leído hay gente que lo está consiguiendo, aunque no sé los detalles. Creo recordar que hacia Uruguay se puede hacer algo.

    Un saludo.

  • Invitado - lipe70

    Se puede acceder directamente a comprar bonos en el mercado secundario o necesitas la mediación de algún banco que te la ofrezca?

    En otro orden, si no he entendido mal el ejemplo: si el bono es a 10 años al 5% y han pasado dos por ejermlo se vendería de este modo en el secundario 1000 x 5% x 8 años restantes no?

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Lipe,

    Para comprar y vender bonos en el mercado secundario (y en el primario) hace falta un broker, igual que pasa con las acciones. De momento hay pocos brokers que den este servicio, pero poco a poco van siendo más.

    En el ejemplo que pones, el precio al que puedas vender ese bono a los 2 años depende de la oferta y la demanda. Si los tipos han bajado en esos 2 años, lo podrás vender por más de lo que te costó, y si han subido, lo podrás vender por menos de lo que te costó. Pero no se puede saber exactamente el precio al que lo podrás vender en el futuro, dependerá de la oferta y la demanda que haya en el momento en que lo vayas a vender.

    Un saludo.

  • Invitado - jorge

    Quien paga los bonos del tesoro en guatemala y como lo pagan

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Jorge

    Los bonos los paga quien los emite.

    Cuando tú compras un bono lo que estás haciendo es prestar dinero a quien emite ese bono.

    Si compras un bono del Tesoro de Guatemala, le estás prestando dinero al Estado de Guatemala, y son ellos quienes tienen que pagarte los intereses y devovlerte el capital. Imagino que se hará a través de una cuenta de valores abierta en un broker, o directamente en cuentas en el Tesoro de Guatemala.

    Un saludo.

  • Invitado - GABY

    Hola....
    Soy estudiante y me ha surgido duda en relacion a la situacion de mi paìs Guatemala actualmente el Estado esta buscando la aprobaciòn para la emisión de bonos del tesoro a 10 años para cubrir una deuda del año 2008-2012 gobierno anteriore, pero en que puede afectarnos esto al momento que sea aprobada la emisión

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Gaby,

    La deuda pública es mala para los ciudadanos.

    El dinero que cogen los gobiernos con la deuda pública lo gastan de forma poco eficiente. Lo cual significa que no generan riqueza para devolver esa deuda, y eso significa que la deuda, más los intereses, se devuelve subiendo los impuestos en el futuro.

    Por eso creo que la emisión de deuda pública debería estar prohibida, ya que la deuda pública lo que hace es empeorar la vida de los ciudadanos.

    En España estamos sufriendo ese mismo problema en la actualidad.

    Un saludo.

  • Invitado - Maximiliano

    Estimado,

    Gracias por la claridad de este articulo. Me surgen las siguientes consultas.

    Como calcular o estimar el potencial de crecimiento de los bonos a futuro?

    Que pasa con los bonos que son a mas de 30 anios? Son mas riesgosos? Por que?

    El inversor iniciante deberia ir por bonos a 10 anios como la inversion de menor riesgo, y calcular su rentabilidad futura segun proyecciones del PBI e inflacion como los 2 factores principales a evaluar?

    Gracias!

  • Invitado - ENRIQUE SANDOVAL

    DE VENEZUELA.
    HOLA...
    A PRINCIPIO DE ESTE AÑO COMPRE BONOS DEL TESORO DE EEUU EN WELLS FARGO BANK, QUE VENCEN PARA EL AÑO 2022, ME AVENTURE YA QUE NO CONOCIA BIEN ESTE TIPO DE INVERSION, LA PROMOTORA DE VENTAS ME DIJO QUE IBA HA GANAR INTERESES DEL 5% ANUAL APROX., DESPUES QUE HAGO LA INVERSION ME DOY CUENTA QUE EL VALOR DE LOS BONOS ES VARIABLE Y LA PROMOTORA DE VENTAS DEL BANCO ME DICE VIA TELEFONICA QUE ME TRANQUILIZE QUE A FINALES DE AÑO YO ESTARIA VIENDO GANANCIAS SOBRE EL VALOR DE LOS BONOS YA QUE ESTOS SE REVALORIZARIAN DE ACUERDO A LA INFLACION DEL AÑO, EN ESTOS MOMENTOS ME ENCUENTRO MUY PREOCUPADO YA QUE EL VALOR DE LOS BONOS A CAIDO ESTREPITOSAMENTE Y NO SE QUE HACER, QUE ME RECOMIENDAS? VENDO LOS BONOS ANTES DE PERDER MAS Y PERDERIA MAS DE 10.000 $ O ESPERO UN TIEMPO A VER SI SE ESTABILIZA DE NUEVO EL MERCADO?

  • Invitado - Juan

    Es buena ocasión para comprar bonos del tesoro?

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Maximiliano,

    La primera pregunta no la entiendo bien. Una vez que se emite un bono ya sabes los intereses que te va a pagar, y cuándo, hasta que venza el bono y te devuelvan el importe noninal (lo que se pagó por el bono al emitirlo). Es decir, los bonos no tienen potencial de crecimiento, lo que tienen son unos pagos constantes, ya conocidos en el momento de comprar el bono.

    Cuanto mayor sea el plazo del bono, mayor es el riesgo. Porque mayores son las probabilidades de que la inflación suba en el futuro, reduciendo la rentabilidad real del inversor. Y también aumentan las probabilidades de que el dinero no sea devuelto. No es que sea habitual que los bonos de 30 años no se paguen, sino que hay un poco más de riesgo, que normalmente se traduce en un interés un poco mayor.

    Si no tienes claro dónde invertir tu dinero, creo que es mejor hacerlo en títulos o depósitos a unos pocos meses vista, incluso de disponibilidad inmediata (como fondos de inversión que inviertan en renta fija a corto plazo, por ejemplo), hasta que lo tengas claro. Te recomiendo este artículo:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa
    Comparación entre la renta fija y la renta variable a largo plazo

    Un saludo.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Enrique,

    Efectivamente, el precio de los bonos fluctúa en el mercado, igual que pasa con las acciones:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Hay mucha gente que no lo sabe, pero es así.

    Lo importante es saber cuál es tu situación actual, cuáles son tus objetivos, qué esperas conseguir con ese dinero, etc. Sin saber esto es difícil darte un consejo. Si quieres, puedes abrir un hilo en el Foro de inversiones

    Si mantienes los bonos hasta el vencimiento (2022) te devolverán lo que pusiste, eso seguro.

    Un saludo.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Juan,

    Si es buen momento o no para comprar bonos del Tesoro depende de muchas cosas, como tu situación personal, qué objetivos tienes en la vida, etc.

    Creo que lo mejor es que abras un hilo en el foro explicando un poco todo esto, para poder darte un consejo más adecuado.

    Un saludo.

  • Invitado - jose

    Tengo la intención de invertir en bonos del gobierno de alemania a diez años, pero solo pienso mantener la inversión un solo año, si actúo de esta manera me devuelven el capital invertido más los intereses o el capital
    se ve mermado por las fluctuaciones de precios en el mercado de bonos. Gracias por atenderme

    José

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Jose,

    Te afectarían las fluctuaciones que haya en el mercado. Porque si compras un bono a 10 años, dentro de 1 año el Estado alemán no te devuelve nada, tienes que vender el bono en el mercado, a alguien que te lo quiera comprar. Y ese alguien te puede dar más dinero o menos de lo que tú pagaste al comprar el bono:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Un saludo.

  • Invitado - Matias

    Estimado, le realizo la siguiente consulta.
    Yo soy de Uruguay donde se marca una estabilidad económica en los últimos años según los indicadores mencionados. La consulta es la siguiente, si en un Uruguay se proyecta una inflación menor a los dos dígitos para los siguientes años, existe la posibilidad de realizar un deposito a plazo fijo en USD en Argentina, por ejemplo donde manejan una tasa de interés de un 21% aproximadamente.
    Des esta manera mi rentabilidad trasladada al poder de compra viviendo en Uruguay seria mayor.
    Es viable la opción? Muchas gracias
    Por otro lado le consulto si esta al tanto del régimen tributario que existe para la renta generada en bonos del tesoro uruguayo.

    Muchas gracias y le agradezco por su claridad en los conceptos.
    Saludos

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Matías,

    No es posible que en Argentina den una rentabilidad del 21% en dólares. Esa rentabilidad del 21% será en pesos argentinos.

    La rentabilidad de la renta fija en dólares es mucho más baja, del 1%-5%. Aún así, podrías ganar a la inflación uruguaya si el dólar sube lo suficiente respecto al peso uruguayo. Pero si el dólar cae respecto al peso uruguayo, perderías dinero.

    Por otro lado, si inviertes fuera de Utuguay no te recomiendo Argentina, porque en Argentina es habitual que haya trabas a la movilidad del dinero de diferentes clases.

    La fiscalidad de Uruguay no la conozco, lo siento.

    Un saludo.

  • Invitado - José

    Desearía saber si en el caso de obligaciones del tesoro, al pagarse los intereses sobre el nominal, el % de interés se vería mermado, ya que no se pagan sobre el valor efectivo de la adjudicación,que es más elevado.
    ¿Cual sería el % de interés real a percibir?.
    Por ejemplo, en la última subasta sobre 7000 euros de nominal se pagó 7800 euros de valor efectivo.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola José,

    El interés se paga sobre el nominal. Si compras por encima del nominal, el interés será un poco más bajo, y si compras por debajo del nominal, el interés será un poco más alto:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Un saludo.

  • Invitado - Dario

    Muchas gracias por este articulo.
    Podrías aclarar unos puntos por favor?:
    1- En el banco de España hay muchisimos bonos, con distinto precio e intereses. ¿Es mejor esperar a que salgan unos bonos mejores que otros o son todos parecidos? (Sin tener en cuenta su fecha final)
    2- Los bonos se pueden comprar y vender sin muchos gastos? ¿es conveniente cambiarlos cada año por uno mejor o es mejor comprar unos y olvidarse de ellos hasta que terminen su plazo?
    3- Los intereses, se pagan en efectivo anualmente? Es decir, si compro 5000 euros en bonos a 10 años, cada año podré disponer de los intereses generados?
    4- Para obtener la mayor rentabilidad de un dinero que no necesitaré en 30 años, es mejor ir comprando bonos a 10 años, o comprar obligaciones a 30?
    Muchisimas gracias por esta gran ayuda que nos das a todos.

  • Invitado - Invertir en bolsa

    Hola Darío.

    1) Son todos iguales. La diferencia entre unos y otros es el tipo de interés que paguen. Merecería la pena esperar si los nuevos van a pagar más interés que los actuales, y merecería la pena comprar los actuales si los nuevos van a pagar menos. Eso depende de lo que hagan los tipos de interés en el futuro, que es algo que nadie sabe con seguridad, igual que pasa con las cotizaciones de las acciones.

    2) Comprar en el Banco de España y dejarlos hasta el final apenas tiene gastos. Si los vendes antes del vencimiento para comprar otros, etc, los gastos son parecidos a los de las acciones. Para un inversor medio, lo más recomendable en general es esperar hasta el vencimiento.

    3) Sí.

    4) Eso depende de lo que hagan los tipos de interés en los próximos 30 años, cosa que no sabemos ahora. Pero como en la actualidad están muy bajos, lo más probable es que en el futuro suban, por lo que parece que en la actualidad lo mejor es comprar bonos de vencimientos cortos, y evitar los de vencimientos largos (de más de 3 años, por ejemplo).

    Un saludo.

  • Invitado - Diana Escobar

    Hola buenas tardes, ojalá pueda recibir respuesta a mi pregunta: Qué diferencia hay entre el valor nominal de los bonos y el valor actual? es más ni siquiera se cuál sería el valor nominal de un bono y cuál el valor actual? Si alguien me puede ayudar con esta duda voy a estar muy agradecida. Muchas gracias de antemano

  • Hola Diana,

    El valor nominal es el valor al que se emite el bono, el valor al que se vende por primera vez. Es el precio al que la empresa o Estado que emite el bono se lo vende al primer inversor que lo compra, y es también el precio que la empresa o Estado entregará al que que sea el dueño del bono al llegar la fecha de vencimiento.

    Una vez que el bono se vende por primera vez, se negocia todos los días en el mercado, pudiendo subir o bajar de precio, igual que las acciones. Este es el precio actual del bono:

    Cómo se mueve el precio de los bonos

    Un saludo.

  • Invitado - Carlos

    Buenos días, estoy buscando un dato para hacer un FCFF , que precisamente es (rf) , es decir la tasa libre de riesgo del tesoro A.
    Muchas gracias

  • Invitado - Suley

    Estimados Excelente foro,
    Tengo una consulta, si me puedes resolver la interrogante por favor, a modo de ejemplo digamos que una persona tiene $2,000.000 de dolares y se estima que en Estados Unidos el PIB va a aumentar. Es conveniente comprar bonos? o esperar y mantener el dinero para luego venderlos?.
    Desde ya agradesco respuesta.

    Saludos desde Chile.

  • Muchas gracias, Suley.

    Lo primero que hay que decir es que los movimientos de los precios son el resultado de muchísimas cosas, no de una sola.

    Si nos fijamos sólo en las perspectivas de aumento del PIB que comentas, lo esperable es que ese aumento del PIB en el futuro haga aumentar la rentabilidad de los bonos también en el futuro, por lo que el momento actual no sería bueno para comprar bonos. Sería mejor comprar títulos a corto plazo, hasta que suban los tipos de interés que ofrezcan los nuevos bonos.

    Y mejor aún sería invertir en Bolsa.

    Pero todo esto tómatelo como algo orientativo, ya que además de las expectativas sobre el PIB hay que ver los precios de cotización en el momento de tomar la decisión.

    Un saludo.

  • Invitado - Hector

    Estimado Gregorio: Respecto a los bonos y su rendimiento, entiendo lo siguiente: La tasa de los bonos, por ejemplo a 10 años, es un rendimiento que se calcula sobre el valor nominal del bono. Por ello, en mi opinión, si el valor del bono sube, el rendimiento, que es siempre fijo, baja porcentualmente en relación al nuevo valor de cotización. Estoy en lo cierto? Muchas gracias por la respuesta. Saludos.

  • Invitado - Javier

    Buen día, me interesó la página. Con una duda, a ver si entendí, si yo soy el inversionista y deseo comprar bonos del tesoro tengo que ver la inflación a futuro y el PIB, y ver si la tasa de rendimiento que me ofrecen es o será mayor a la suma de estos factores. ¿Es así? Yo leía los comentarios y vi que decían que es mejor a 10 años que tiene riesgo cero y que lo recomendable era adquirirlos a plazo cortos 2 años, 3 años 5 años y no a 30 años por lo de la inflación.

    Pero si yo soy el emisor del bono del Guatemala y quiero que me mi bono se cotice como pan caliente. Como puedo competir. Cuáles son los factores que intervienen para que mi bono sea cotizado y adquirido Disculpe si no está bien planteada..

  • Hola Héctor.

    Así es:

    Por qué la renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Y al revés lo mismo, si el precio del bono cae, la rentabilidad del bono respecto al nuevo precio de cotización aumenta.

    Saludos.

  • Hola Javier,

    Has entendido bien lo de la inflación y el PIB.

    A medida que baja la fiabilidad del emisor, dicho emisor tiene que ofrecer un interés mayor para atraer a los compradores de sus bonos.

    Si USA y Guatemala pagasen el mismo interés, todo el mundo elegiría los bonos de USA. Pero si USA paga el 3% y Guatemala el 7%, por ejemplo, entonces habrá gente que prefiera el 7% de Guatemala.

    La renta fija a largo no es buena inversión (Por qué a largo plazo la Bolsa es más interesante que los bonos ), y por eso estoy de acuerdo con lo que te han comentado sobre que los bonos a 30 años no son recomendables.

    Saludos.

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