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Guía para principiantes: ¿Qué pasa con mis acciones y mis fondos de inversión si quiebra mi broker?


Nota: Esta "Guía para principiantes" está pensada para aquellas personas que quieren aprender a invertir en Bolsa partiendo desde cero. Si le resulta demasiado básica puede leer los Artículos de Bolsa. No dude en hacer todas las consultas que desee sobre la Bolsa, las inversiones y la gestión del dinero en general en el Foro de inversiones y se la intentaré resolver.
En caso de quiebra del broker en que tenga depositadas sus acciones o sus fondos de inversión su dinero está a salvo, porque tanto las acciones como los fondos de inversión están a su nombre, y depositados en su broker.
Lo que sucedería en caso de quiebra de su broker es que sus acciones y fondos de inversión serían traspasados a otro broker. Es decir, el único cambio que usted notaría es que pasaría a ser cliente de otro broker, nada más.
Esto es así porque ni las acciones ni los fondos de inversión se prestan, están siempre depositados en su broker y a su nombre.
Los gestores de los mercados de valores (donde se compran y venden las acciones) tienen unos registros similares a los registros de la propiedad para el caso de los inmuebles, en los que están reflejados los propietarios de las acciones, con el número de acciones que poseen, etc. De hecho, cada vez que usted compra y vende acciones, una pequeña parte de la comisión que usted paga es para los gastos de inscripción en este registro. Así es al menos en el caso de España, donde el gestor del mercado encargado de este registro es Bolsas y Mercados Españoles (BME).
Cuando un banco quiebra, en un caso extremo los depositantes podrían llegar a perder todo o parte de su dinero, ya que el dinero de los depositantes se presta a los clientes del banco que solicitan los créditos, y llegada la quiebra del banco podría llegar a suceder que no se pudiese recuperar el dinero suficiente como para devolver a los depositantes todo el dinero que tenían depositado en el banco.
Pero el caso de los brokers es totalmente distinto, ya que las acciones y fondos de inversión de los clientes no se han prestado a nadie, y por tanto no hay riesgo de que no sean devueltos. Llegado el momento de la liquidación del broker, lo que se hace es vender todos los activos del broker que se puedan vender. Uno de esos activos es la cartera de clientes, que compraría otro broker por el precio que fuera. Los clientes del broker quebrado, como digo, lo único que notarían es que pasan a ser clientes de otro broker, nada más.
Hasta aquí hemos visto el funcionamiento de los broker “normales” con cuentas “normales”.
Hay un tipo de cuentas especiales, llamadas cuentas ómnibus. En estas cuentas, todas las acciones de todos los clientes del broker están “mezcladas” en una única cuenta, y el propietario legal de esa cuenta de valores, el que aparece en el registro que le comentaba hace unas líneas, es el broker, no sus clientes.
Por ejemplo, Juan, Carolina y Andrés son clientes del Broker X, que utiliza cuentas ómnibus. Juan tiene 1.000 acciones de Inditex, Carolina tiene 3.000 acciones de Inditex y Andrés tiene 2.000 acciones de Inditex.
En el registro oficial lo que existe es una única cuenta, cuyo propietario es el Broker X, que tiene 6.000 acciones de Inditex. Son las 6.000 acciones de Juan, Carolina y Andrés, pero ellos no aparecen en ese registro oficial.
Esto crea un problema de seguridad jurídica. Normalmente no pasa nada, porque el Broker X lleva unos registros internos para saber cuántas acciones tiene cada uno de sus clientes. Pero, lógicamente, un registro interno no es lo mismo que un registro oficial.
Esta forma de operar con cuentas ómnibus abarata los costes, y hace que los broker puedan ofrecer comisiones más bajas a sus clientes.
Pero una de las prácticas habituales de este tipo de brokers es prestar las acciones a otras personas, como traders de corto plazo, por ejemplo. El único que puede prestar unas acciones es el dueño legal de las mismas, pero como en este caso las acciones están en una cuenta a nombre del Broker X, es el Broker X es el que puede prestar esas acciones, sin que Juan, Carolina y Andrés se enteren. Por esos préstamos de acciones, el Broker X obtiene unos ingresos, que en realidad deberían recibir Juan, Carolina y Andrés, si quisieran prestar sus acciones.
Además de que Juan, Carolina y Andrés no reciben esos ingresos por haber prestado, sin saberlo, sus acciones, el problema más importante es que todo lo que se presta corre el riesgo de no ser devuelto.
¿Qué sucedería si el Broker X presta las acciones de Juan, Carolina y Andrés al Hedge Fund A, que las vende a crédito y después quiebra, sin poder devolver esas acciones al Broker X?
Evidentemente, desaconsejo totalmente la utilización de cuentas ómnibus.

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Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.



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  • Hola Alecs,

    El problema real no es que haya un fraude (eso es muy poco probable), sino que las acciones estén prestadas, y no se puedan devolver.

    Es decir, que un broker con cuentas ómnibus preste las acciones que realmente son de sus clientes es legal. Aunque casi nadie lo sepa, aunque suene raro, etc, esto es legal, no es un fraude. Y el problema vendría si uno de estos brokers presta las acciones de sus clientes a alguien que las vende, quiebra, y no las puede recomprar.

    A mí sin duda me gusta muchísimo más el sistema que ha habido siempre en España, sí. No sé la razón última de estos cambios. En mi opinión tendría que haber sido al revés, que los demás mercados adoptaran el sistema español.

    Saludos.

  • Gracias IEB,
    Con cuentas nominativas es posible q el broker preste las acciones?
    Un saludo

  • Hola Alecs,

    En las nominativas no es posible que el broker preste tus acciones, tendrías tú que dar la orden de préstamo. No todos los brokers con cuentas ómnibus las prestan, pero algunos sí.

    Saludos.

  • Hola IEB,
    sigo con mis dudas...:(
    Te cuento mi caso a ver si me puedes dar tu opinión.

    1) Yo opero con ING y están cubiertos por el fogain holandés 20.000 € , no se si quedarme tranquilo si el valor de mi cartera sobrepasa ese limite. (vamos a suponer que todas las cuentas serán ómnibus en el futuro).
    2) Quiero dar el salto y comprar acciones USA, no se si es mejor seguir con ING para las compras USA (utilizan cuenta omnibus con Citibank)o contratar a Cliktrade por ejemplo que las comisiones están bien y esta adherido al fogain español 100.000€. (cuentas omnibus pero como es para el extranjero, todos utilizan omnibus. )

    3) tengo claro que si quiebra el broker no hay problema pero si quiebra el banco depositario que pasaría? por ejemplo imaginemos que quiebra Citibank donde ing tiene depositada la cuenta ómnibus de los valores extranjeros.
    4) y la ultima duda que tengo es que a pesar de que cliktrade esta adherido al fogain español, no se, parece que ing da mas confianza a pesar de la cobertura holandesa y que siempre trabaja con intermediarios con buenos ratings.

    Muchas gracias por todo, estoy echo un lio, no me gustaría que por ser confiado perder lo poco que puedo ahorrar e invertir que tanto esfuerzo supone para mi.

    un cordial saludo

  • Hola AlecS.

    En principio no debería haber ningún problema con ninguno.

    Aún con cuentas ómnibus el problema no sería que quebrase el broker (en ese caso los clientes seguirían teniendo sus acciones), sino que el broker hubiera prestado las acciones de los clientes a alguien (un hedge fund, por ejemplo), que llegado el momento no las pudiera devolver.

    En el fondo, con las cuentas ómnibus las acciones quedan en la misma situación que han estado siempre las cuentas y depósitos bancarios.

    La idea sería no depositar acciones en brokers que sean sospechosos de prestar las acciones de sus clentes. No creo que ING lo haga.

    Pero sí me parece buena idea tener más de un broker, para diversificar.

    Saludos.

  • Hola, Gregorio.
    Después de haberme informado sobre la nueva legislación en la Bolsa Española me surgen dudas sobre la seguridad de la inversión en acciones. Estoy trazando un plan de inversión a largo plazo y hasta ahora me han interesado dos vías, la del B&H directamente con acciones de empresas sólidas (para lo cual he leído varios libros, entre ellos 3 tuyos) y la de comprar fondos indexados diversificados haciendo rebalances anuales (estrategia de Malkiel). Sé que ambas son complementarias, pero pensaba enfocar mi principal esfuerzo a una de ellas para conseguir la mayor rentabilidad en el menor tiempo. Una de las razones por las que he entendido que no recomendabas los fondos de inversión para largo plazo era la menor seguridad jurídica frente a las acciones, pero con los cambios a cuentas ómnibus me parece que en ese aspecto quedan a la par, ¿No es así?

  • Hola Rocío, y muchas gracias.

    En ese aspecto siempre han estado en una situación muy similar. Las acciones ahora quedan como ha estado el dinero toda la vida, en el fondo no es nada que no conozca y haya vivido ya todo el mundo, así que no te preocupes. No compres acciones en un broker raro que preste las acciones, y ya está, puedes estar tranquila, porque ya te digo que las acciones ahora funcionan como siempre ha funcionado el dinero que tenías en los bancos.

    Saludos.

    Comentario editado por última vez entre hace cerca de 1 año y Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
  • Muchas gracias por tu rápida respuesta, Gregorio.
    Si me permites una pregunta más, ¿cómo puedo saber si un broker presta acciones y cuál sería la fuente más fiable para consultarlo?

  • Hola Rocío,

    A veces lo dice el propio broker. También puede que venga en el contrato.

    En general, los brokers más tradicionales no lo hacen. Los bancos, que tienen muchas otras fuentes de ingresos tampoco. Los que pueden hacerlo son brokers pequeños, muy "agresivos", etc.

    Saludos.

  • Buenos dias Gregorio,

    Sabes de algun broker que a pesar de operar con cuentas omnibus tenga por norma no prestar las acciones?

  • Hola Ignacio,

    La inmensa mayoría de los bancos y brokers españoles no prestan las acciones.

    Saludos.

  • Invitado - Unquevai

    Hola Gregorio,

    ¿Sabes si el broker de ING Direct presta las acciones? De no prestarlas, ¿podemos asumir que la inversión es 100% segura, y que en caso de quiebra de ING Direct, la propiedad de cada acción está totalmente garantizada?

    Gracias y un saludo.

  • Hola unquevai,

    ING no las presta. Utiliza como broker a Renta 4, que tampoco las presta, y que además es el único que recuerdo que ha hablado públicamente sobre este problema.

    Así que puedes estar tranquilo, sí, y aunque ING quebrara (que no creo), las acciones de los clientes de ING estarían seguras.

    Saludos.

  • Quiero darle las gracias por la respuesta en el tema de las comisiones y el tipo de órdenes. Por experiencia personal, tendría más preguntas que hacerle sobre el tema. Pero ahora quería preguntarle lo siguiente. Yo tengo acciones en un banco tradicional. Me han dicho hoy mismo que el broker es Ahorro Corporación. De todas maneras, quería preguntarle por lo siguiente. Si quiebra el banco o el broker. ¿Sería conveniente tener algún certificado especial de las acciones que poseo firmado por el propio banco o el broker? He leído alguna respuesta de usted en el sentido de que las acciones pasarían a otro broker y no habría problemas. Pero, por eso mi pregunta. ¿Qué documento necesitaríamos para demostrar que las acciones son nuestras?
    Gracias, muchísimas gracias anticipadas.

  • Muchas gracias, amestoy.

    Es bueno que guardes los papeles que te envíen a casa con las acciones que tienes en tu cuenta de valores. Si no te lo mandan en papel, es bueno que descargues el documento por internet de vez en cuando, o cuando haya algún movimiento importante. Más bien por precaución.

    Piensa que todas las compras y ventas que hagas el broker (si es español, si es extranjero puede que no), se las manda a Hacienda, así que en Hacienda también tienen esos datos.

    Pregunta todo lo que quieras.

    Saludos.

  • Hola Gregorio.
    He empezado a invertir en bolsa con la estrategia que tu recomiendas, y de momento todo muy bien, pero tengo alguna duda sobre el broker. Yo tengo todo con Caja Laboral (nomina, ahorros, cuenta de valores,..). Ellos trabajan con Norbolsa.
    ¿Sabes si la cuenta ómnibus de Norbolsa es segura o prestan las acciones?
    ¿A partir de una cantidad de dinero recomiendas tener mas de un broker, por precaucion?
    ¿Que cantidad de dinero recomiendas tener maximo en cada broker?

    Muchas Gracias y Enhorabuena por el gran trabajo que estas haciendo con esta web y los libros

    Un saludo

  • Hola Iñigo,

    Norbolsa es un broker tradicional. En principio creo que no prestarán las acciones, pero no te lo puedo asegurar.

    En general, todos los brokers que no prestan las acciones, que son la mayoría de los que hay en España, son seguros, y se puede tener todo en cualquiera de esos brokers, Si, por lo que sea, alguien se queda más tranquilo teniendo varios, me parece bien que lo haga. La cantidad para hacerlo depende de lo que a cada uno le haga estar tranquilo.

    Muchas gracias.

  • Buenos días. Tengo una duda y no se bien dónde exponerla. Veo gran preocupacion en el foro por los tamaños de la cartera en un mismo broker y por el capital asegurado por el Fogain segun broker, entonces pensé en una opción alternativa que no dependes de nadie y esta es mi duda : ¿ Se puede asegurar una cartera de valores ?
    ¿ Merecería la pena hacer algo así ?

  • Hola Marina,

    Que yo sepa no hay seguros de eso. Pero creo que no merece la pena.

    El FOGAIN es más un tema psicológico que real. Como el FGD. Lo importante es que el broker no preste las acciones, y casi ninguno lo hace. Con eso, ya está, aunque quebrara, no pasaría nada. Tampoco es un tema de las acciones, lo mismo se aplica a fondos, depósitos, ETFs, etc.

    Piensa que de siempre ha habido gente que ha tenido muchos millones, y son los que más tranquilos viven.

    Si se quiere repartir la cartera entre varios brokers, pues me parece bien.

    Saludos.

  • Entendido, gracias.

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