Resultados del Banco Santander en el segundo trimestre de 2009

Todas las cifras se comparan con los 2 primeros trimestres de 2008, salvo que se indique lo contrario.

El beneficio neto ha sido de 4.519 MM de euros, equivalentes a un beneficio por acción (BPA) de 0,53 euros (-19,1%). Este segundo trimestre de 2009 aislado ha sido mejor que el primero. El Banco Santander está muy diversificado geográficamente y debido a ello el 50% del beneficio atribuído viene de Europa Continental, el 16% de Reino Unido, el 18% de Brasil y el 16% del resto de Latinoamérica. La evolución de las divisas ha perjudicado los resultados en euros del Santander.

Los márgenes bancarios tienen una buena evolución; intereses (+24,2%), bruto (+14,3%) y neto (+19,1%).

Las comisiones netas se mantienen estables. Las comisiones por fondos de inversión y planes de pensiones caen con fuerza pero se compensa con las comisiones por servicios.

El crédito a clientes crece un 15,9% mientras que los depósitos de clientes aumentan un 36%, con lo que mejora la liquidez del banco y se reducen sus necesidades de financiación mayorista. Si no se tuvieran en cuenta los bancos adquiridos por el Santander en el último año ni las variaciones de las divisas el crédito a clientes crece un 3% y los depósitos aumentan un 19%.

La tasa de morosidad sube hasta el 2,82% desde el 1,43% de hace 1 año y la cobertura de la morosidad cae hasta el 72,3% desde el 119,5% de hace 1 año. Ambas cifras han empeorado en el último año pero en los últimos 3 meses el deterioro se ha frenado algo y la tasa de morosidad está entre las mejores de la banca española y europea en la actualidad.

El ratio de eficiencia mejora hasta el 41,6% desde el 43,9% de hace 1 año. En el último año el número de sucursales ha aumentado un 11,5% y el de empleados en un 8,6% por las adquisiciones realizadas. (Nota; en 2T2008 el Banco Santander publicó un ratio de eficiencia del 40,37%. Al contabilizar de diferente forma la filial brasileña Banco Real ha recalculado este ratio en el presente informe, pasando a ser del 43,9% en lugar del citado 40,37%, para que la comparación entre 2008 y 2009 sea homogénea).

El ROE ha caído hasta el 14,5% desde el 18,60% de hace 1 año.

Resultados por areas geográficas:

• Europa Continental: El margen neto crece un 24,3% y el beneficio atribuído aumenta un 13,4%. Solamente disminuyen los beneficios en Santander Consumer Finance, principalmente por los negocios en España. La inversión crediticia sube el 1% y los depósitos de clientes aumentan el 18%. El mayor crecimiento lo tiene la Red Santander, en España.


• Reino Unido: El margen neto crece un 61,9% y el beneficio atribuído aumenta un 41,1%. Estos fuertes crecimientos son producto en parte de las adquisiciones de los últimos trimestres. Sin estas adquisiciones el beneficio atribuído crece el 33,1%. Bradford & Bingley ya está integrado en la aplicación informática corporativa del Santander (Partenón) y la de Alliance & Leicester ya se ha iniciado y marcha según lo previsto. En 2010 Abbey , Alliance & Leicester y Bradford & Bingley se unificarán bajo la marca “Santander”.


• Latinoamérica: El margen neto crece un 12,5% y el beneficio atribuído cae un 3,8%. El mayor crecimiento se ha tenido en Brasil y el peor en Méjico. Está centrándose más en mejorar la calidad del negocio y reducir los riesgos que en crecer a su máximo potencial. La integración de los bancos brasileños marcha según lo previsto. Está consiguiendo reducir la elevada morosidad del negocio de tarjetas de crédito en Méjico.


• Sovereign: Por ser de reciente adquisición no es posible comparar con el año anterior. La reorganización de esta filial para mejorar su eficiencia y aumentar sus ingresos está en sus primeras fases.

El patrimonio neto queda en 66.845 MM de euros (+19,6%).

El Core Capital sube hasta el 7,5% frente al 6,3% de hace 1 año y el Tier 1 sube hasta el 9,4% desde el 7,9% de 1 año antes.

El primer dividendo a cuenta de los resultados de 2009 ha sido de 0,1352 euros, igual al de 2008.

En Julio de 2009 se han obtenido 1.050 MM de dólares por la venta (nacionalización obligatoria) de la filial de Venezuela.

El Banco Santander está creciendo durante la crisis. Los sorprendentes aumentos de muchas cifras, como el crédito a clientes, número de sucursales, número de empleados, etc. se deben fundamentalmente a las compras que ha realizado en los últimos trimestres (Sovereign, Alliance & Leicester, sociedades de financiación al consumo, etc.).

Nota: Si busca el análisis de los resultados de otro trimestre de esta misma empresa, o de otras empresas, lo puede encontrar en la sección de análisis de resultados de empresas