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Guía para principiantes: ¿Qué es un bono?


Nota: Esta "Guía para principiantes" está pensada para aquellas personas que quieren aprender a invertir en Bolsa partiendo desde cero. Si le resulta demasiado básica puede leer los Artículos de Bolsa. No dude en hacer todas las consultas que desee sobre la Bolsa, las inversiones y la gestión del dinero en general en el Foro de inversiones y se la intentaré resolver.
Un bono es un instrumento de renta fija . En el momento de comprarlo se conoce exactamente la rentabilidad que se va a obtener. Las empresas los emiten para obtener dinero con el que financiar nuevas inversiones, renovar las que ya tienen, etc.
La rentabilidad de los bonos depende de la solidez de la empresa. Básicamente, la rentabilidad de un bono depende de las probabilidades de que el emisor del bono (Estado o empresas) devuelva el dinero . Los bonos más seguros, y por tanto los menos rentables, son los emitidos por el Estado. Los bonos emitidos por las grandes empresas son ligeramente más rentables que los del Estado. A medida que la solidez de la empresa va bajando la rentabilidad va aumentando , hasta llegar a los denominados bonos “basura”, que son los que realmente tienen riesgos de impago.
En la práctica, los bonos emitidos por la mayoría de las empresas cotizadas no tienen peligro de no ser cobrados, pero hay pequeñas diferencias de precio. El razonamiento es, más o menos, el siguiente: “a igualdad de rentabilidad prefiero comprar un bono del Estado que uno de Telefónica”. Por eso los bonos de Telefónica son ligeramente más rentables (unas pocas décimas o centésimas de punto) que los del Estado. Similarmente, “a igualdad de rentabilidad prefiero comprar un bono de Telefónica que uno de Sol Meliá”, y por eso los bonos de Sol Meliá y similares son algo más rentables que los de Telefónica.
Los bonos son renta fija y por eso no deben utilizarse como una inversión permanente, ya que la inflación daña mucho su rentabilidad real.
La forma más cómoda de invertir en bonos para un pequeño inversor es a través de fondos de inversión.
Si un bono se mantiene hasta el vencimiento se reciben exactamente las cantidades acordadas tanto de capital como de intereses, pero si se vende antes de que llegue el vencimiento se puede obtener una rentabilidad inferior o superior a la esperada, pudiendo incluso llegar a ser negativa. Cuanto mayor sea el tiempo que queda para el vencimiento del bono mayor es la influencia de las oscilaciones de los tipos de interés en el precio del bono, en el caso de que se venda antes del vencimiento.

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Consulta aquí qué empresas tienen los inversores en sus carteras en las estadísticas de Invertirenbolsa.info

Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artículo en los comentarios que verás más abajo y te la responderé a la mayor brevedad posible. También puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar el Foro de inversiones, e igualmente tendrás una respuesta lo antes posible.



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  • Quisiera hablar de riesgo de los bonos. Hay paises en crisis economica cuyos bonos tienen un rendimeniento superior al 20% porciento. Bonos que vencen al 2035 y mas alla. Que casos de default ha estudiado usted? Con una tasa de rendimeniento 20 porciento usted duplica su capital cada 5 anos si estamos 2016 quiere decir usted pudiera cuatruplicar su capital al 2035 que es la fecha de vencimiento. El riesgo del default seria en el ano 2035
    O existen casos que se declaren en default por no poder pagar los intereses antes de la fecha de vencimiento.

  • Hola Miguel,

    No sólo tienes que tener en cuenta el riesgo de impago, sino también la inflación.

    Por ejemplo, hay países que dan un 205 de interés en sus bonos, pero tienen una inflación del 25%, así que el que compre esos bonos está perdiendo poder adquisitivo:

    Renta fija e inflación; lo que importa es la rentabilidad real

    La mayor parte de las veces lo que pasa con esos bonos es esto, que pagan lo prometido, pero debido a la inflación se poder adquisitivo. ¿Te has fijado en la inflación que hay en esos países que comentas? ¿Qué países son?

    Además de eso, si no se vive en esos países, está el riesgo de que se devalúe la divisa de ese país (en estas situaciones es muy probable), y se pierda dinero por el cambio de las divisas.

    Saludos.

  • Buenas,

    Estoy haciendo un trabajo de investigacion para la facultad y necesito saber cuales son las inversiones que puedo hacer en pesos Argentinos con un monto de $10.000 ya que hay inversiones que los montos minimos son muy elevados.
    De ser posible necesitaria saber los montos minimos de cada tipo de inversion.

    Gracias

  • Hola Carina.

    Prácticamente todas: Acciones, bonos, depósitos bancarios, fondos de inversión, planes de pensiones, etc.

    Inversiones con una inversión mínima muy alta son los hedge fund y el capital riesgo, por ejemplo.

    Saludos.

  • Gracias!
    Por otra parte teniendo en cuenta los requisitos que cada una de las inversiones tiene...

    Las menos complicadas son los plazos fijos y las lebacs? o los fondos comunes de inversion? ya que no necesitan intervinientes verdad?

  • De nada, Carina.

    En cuanto a facilidad, la más fácil es la renta fija, sí. Depósitos bancarios, bonos, lebacs (en España el equivalente son las Letras del Tesoro). Pero a largo plazo es lo menos rentable. Hay que tener renta fija, pero creo que es un error tener todo invertido en renta fija.

    Los fondos de inversión son fáciles o difíciles según se mire. Es fácil invertir en fondos en el sentido de que es fácil comprar cualquier fondo. Pero hay muchos más fondos que acciones, y por tanto elegir bien fondos es tan complicado o más que elegir acciones de empresas.

    En la práctica, la mayoría de los inversores en fondos no están contentos con el resultado de sus inversiones, creo que les iría mucho mejor si invirtieran directamente en acciones.

    Saludos.

  • Invitado - Ivan Palomares

    Hola gregorio.

    Creo que lo he entendido, debido a la inflacion, la rentabilidad es inferior a lo que va siendo la inflacion.

    Por lo que se "pierde" dinero.

    Pero mas vale que sea renta fija, que dejar el dinero parado en el banco no?

  • Hola Iván,

    Sí, así es.

    Si los bonos te dan el 3%, y la inflación es del 2%, lo que en realidad ganas es el 1% (3 -2). Ese 1% de rentabilidad real es menor que el 3% que cree la gente, pero sería mejor que tener el dinero al 0%, ya que en este caso la rentabilidad sería del -2% (0 - 2).

    Saludos.

  • Invitado - Invitado - Leonardo Lozano

    Hola Gregorio, recién estoy empezando a entender esto pero tengo una duda, si digamos como dijiste compro un bono a $1000 con plazo a 3 años y el interés de $50 por año, este dinero total de $1150 me lo estarían entregando de acá a 3 años o me lo entregarían por partes?

  • Hola Leonardo.

    En un caso así lo normal es que al final del primer año te den 50 $, al final del segundo año otros 50$, y al final del tercer año los últimos 50$, y los 1.000 $ que pusiste.

    También puede que los 50 $ de cada año te los den en 2 pagos de 25 $, o en 4 pagos de 12,50 $.

    En algún caso se puede pagar de otra forma, pero generalmente es así.

    Saludos.

  • Invitado - Ana S.

    Hola Gregorio, gracias por tu blog, tu tiempo y dedicación!
    Hace cosa de 5 años empecé a invertir en bolsa siguiendo siempre las recomendaciones de un amigo. Por arriesgado que parezca, no ha ido tan mal teniendo en cuenta cómo ha terminado el 2016. Actualmente mi cartera se compone de catorce valores, todos en el IBEX y son prácticamente todos mis ahorros, unos 35.000 €. Ahora que me he puesto a estudiar más del tema, había pensado hacerme un portfolio tipo Bogle y para ello debería diversificar, empezando por los bonos. Buscando y rebuscando, y para no complicarme demasiado había pensado en comprar en el fondo Vanguard Euro Government Bond Fund ISIN: IE0007472115. hasta llegar por lo menos al 30 % del total en bonos (tengo 38 años). Que te parece? Es sensato?
    Por otra parte, ahora mismo tengo el fondo de emergencia de 5.000 € en una cuenta que no se puede llamar ni remunerada. Recomiendas invertir el fondo de emergencias también? Aunque dé pocos beneficios, pero mejor que el colchón?
    Gracias por todo!!!
    Un saludo desde Alemania (pertenezco a la fuga de semi-cerebros :-)
    Ana

  • Muchas gracias, Ana.

    El sistema tipo Bogle, no me gusta mucho, y creo que es mejorable con facilidad. Además, cuanta más gente lo siga, peor funciona. Y ya se está indexando "demasiada" gente, así que la indexación (que de por sí es fácilmente mejorable), cada vez va a funcionar peor. Mira lo que comento sobre este tema en este hilo, y me dices:

    Por qué la indexación cada vez funciona peor

    El fondo de emergencias no se debe invertir en Bolsa, ni nada similar. Debe estar en cuenta remunerada, fondos FIAMM, etc.

    Espero que te vaya bien en Alemania, y que más pronto que tarde todos los queráis volver lo podáis hacer, porque las cosas estén mejor en España.

    Saludos.

  • Hola Gregorio, tengo una duda a pesar de haber investigado sobre la bolsa, lo que entiendo es que las empresas ponen a dispocion cierto numero de acciones para mejorar el producto, servicio o lo que ofrezcan, para que los accionistas inviertan, pero esta inversion ¿en cuanto tiempo es devuelta? ¿se gana algo de la utilidad? ¿A que se debe el alza y baja de las acciones cada cierto tiempo? ¿como se mueve el mercado bursatil?

  • Hola Leonardo.

    En principio, las acciones son "eternas". Como un piso, por ejemplo, si alguien compra un piso y no lo vende, siempre será suyo, y luego de sus herederos, y de los herederos de sus herederos, etc.

    Las acciones funcionan igual. Con las acciones ganas dinero de 2 formas:

    1) Con los dividendos que pagan. Similar al alquiler de los pisos, pero los dividendos son más seguros, crecen más, y no tienen los gastos tan altos que tienen los pisos.

    2) Si las vendes, igual que cuando vendes un piso.

    Te recomiendo que leas entera la "Guía para principiantes", y entres en el Foro, y preguntes todas las dudas que te vayan surgiendo.

    Saludos.

  • Hola Gregorio, una duda me estoy informando sobre renta fija y he oído opiniones de todos los tipos hasta que pierdes dinero y no compensa, a ver si entendí bien como es un bono, compro bonos de Portugal a cinco años a un 6% anual por 6000 euros por ejemplo, te darian cada año el 6% de 6000 y el último año además de ese 6% te devolverían todo el capital invertido, mi duda si esto es así por que se pierde dinero o no se pierde?

  • Hola Michi,

    Lo has entendido bien, los bonos normalmente funciona así. Pero hay casos en los que se puede perder dinero con los bonos.

    Uno es el caso de que suban los tipos de interés (por ejemplo, que los nuevos bonos que emita Portugal paguen el 8%), y tú vendas tus bonos antes del vencimiento. Si Portugal sube el tipo de interés de sus bonos pero tú mantienes los tuyos hasta el vencimiento, entonces no tienes este problema, cobras lo acordado, que es lo que dices en tu comentario. Esta forma de perder dinero la explico con más detalle en este artículo:

    La renta fija puede dar rentabilidad negativa

    Otra cosa, excepcional, que lleva pasando desde hace 1-2 años es que estamos en la mayor burbuja de renta fija que ha habido nunca. Y debido a esto pasan cosas como que tú compras unos bonos por 6.000 euros, pero esos bonos no te dan intereses, y al llegar al vencimiento te devuelven 5.800 euros, por ejemplo. Esto es una situación excepcional, como te digo, por la burbuja de renta fija en la que estamos, y que en algún momento tendrá que acabar.

    Saludos.

  • Buenas Tardes. Mi nombre es José. Mi suegro compró en el año 1991 bonos. Esos bonos se vencieron y no se cobraron. ( La compra se hizo a través de Bayfe SA). La consulta es si los Bonos se vencieron ( que es lo que supongo) se pueden cobrar lo mismo?

  • Hola Jose,

    En principio, cuando un bono vence, deja de existir, y ya no se puede cobrar.

    Tienes que mirar si los bonos siguen depositados en el banco, o donde los tuviera.

    Si están en un banco o broker, primero pregúntales a ellos por qué no se cobraron. Cuando un bono está depositado en un banco o broker, en principio se cobran automáticamente al vencimiento, sin necesidad de dar una orden, así que si no se cobran en un caso así, es que pasó algo raro.

    ¿Sabes quién emitió esos bonos, cuál es su fecha de vencimiento, y por qué no los cobró tu suegro?

    Saludos.

  • Invitado - John Hurtado

    Buen día Gregorio..

    Tengo una consulta para un trabajo en la universidad...

    Cuando invierto en bonos, que rentabilidad generan y como los represento o en que cuenta contable del balance general los podría incluir?

    Agradezco mucho tu colaboración...

    Muchas gracias

  • Hola John,

    La rentabilidad que obtiene es la que ves aquí.

    La forma más habitual de ganar dinero con los bonos es con los intereses. Por ejemplo, tú compras un bono de 1.000 euros (es lo que se le presta a la empresa, Estado, lo que sea) por 1.000 euros, y te pagan 50 euros de intereses. Lo que ganas son esos 50 euros.

    Si ese mismo bono lo compras por 980 euros, como al llegar a la fecha de vencimiento te van a dar 1.000 euros, en total vas a ganar 70 euros. Los 50 de intereses, y otros 20 por haber comprado el bono por menos dinero del que se emitió (1.000 euros, en este ejemplo).

    Saludos.

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Hola John,

La rentabilidad que obtiene es la que ves aquí.

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